推動支持中長期資金入市！

4月17日，證監(jiān)會發(fā)布了修改后的《證券期貨法律適用意見第 18 號》（以下簡稱《法律適用意見》） ，擴大戰(zhàn)略投資者類型，進一步完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度。《法律適用意見》自公布之日起施行。

具體來看，《法律適用意見》擴大戰(zhàn)略投資者類型。明確全國社�；�、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金、商業(yè)保險資金（保險公司運用保險資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計劃投資）、公募基金、銀行理財?shù)葯C構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對上市公司戰(zhàn)略投資。同時，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。

同時，《法律適用意見》明確最低持股比例要求。堅持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進一步明確戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。并明確資本投資者的基本要求，在長期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎(chǔ)上，要求資本投資者應(yīng)當(dāng)深入了解上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進上市公司市場資源整合或者增強核心競爭力。

《法律適用意見》還完善信息披露要求，要求上市公司在年報中披露戰(zhàn)略資源導(dǎo)入和整合的落實情況和效果。在強化監(jiān)管要求方面，強調(diào)戰(zhàn)略投資者不得通過任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。

《法律適用意見》的修訂是落實《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）的舉措之一，《實施方案》提出要允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司向特定對象發(fā)行股票。證監(jiān)會指出，《法律適用意見》意在積極支持中長期資金入市，建立健全培育長期投資的市場生態(tài)，促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

此前《法律適用意見》曾向社會公開征求意見，證監(jiān)會共收到意見建議29條。證監(jiān)會指出，多數(shù)意見在起草過程中已經(jīng)充分考慮。

來源：證券時報官微

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責(zé)編：謝伊嵐

校對：盤達