開業(yè)僅數(shù)月的招銀投資和信銀投資再出手。

　　近日，特變電工股份有限公司（以下簡稱“特變電工”）發(fā)布公告稱，引入工銀投資、招銀投資、農(nóng)銀投資、建信投資、信銀投資和交銀投資等六家金融資產(chǎn)投資公司（AIC），共同對控股公司新疆準(zhǔn)能化工有限公司（以下簡稱“準(zhǔn)能化工公司”）進行增資，增資金額合計不超過32億元。增資后，6家AIC合計持股47.55%。

　　南都灣財社記者梳理AIC過往投資案例發(fā)現(xiàn)，此次6家AIC“組團”投資較為罕見，創(chuàng)下單一項目獲AIC聯(lián)合參與的數(shù)量之最。

　　六家AIC聯(lián)手

　　對準(zhǔn)能化工公司增資32億元　　

　　近日，特變電工發(fā)布公告稱，為拓寬融資渠道，引入六家金融投資機構(gòu)，共同對準(zhǔn)能化工公司進行增資，增資金額合計不超過32億元，增資款項主要用于準(zhǔn)能化工公司償還金融機構(gòu)債務(wù)。公司控股子公司新疆天池能源有限責(zé)任公司（以下簡稱“天池能源公司”）放棄對本次增資享有的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

　　據(jù)介紹，這六家金融投資機構(gòu)分別為工銀投資、招銀投資、農(nóng)銀投資、建信投資、信銀投資和交銀投資，擬分別以貨幣資金8.5億元、8億元、5億元、5億元、4億元、1.5億元向準(zhǔn)能化工公司增資。增資價格以準(zhǔn)能化工公司2025年12月31日每股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)，經(jīng)各方協(xié)商一致確定為1.01元/注冊資本，即金融投資方增資金額317280.45萬元計入實收資本，2719.55萬元計入資本公積。

　　增資前，準(zhǔn)能化工公司注冊資本為35億元，由特變電工的子公司天池能源公司100%控股；增資后，準(zhǔn)能化工公司注冊資本為667280.45萬元，天池能源公司持股52.45%，工銀投資持股12.63%，招銀投資持股11.89%，農(nóng)銀投資和建信投資均持股7.43%，信銀投資持股5.94%，交銀投資持股2.23%。

　　公告還顯示，本次增資完成后，金融投資方對準(zhǔn)能化工公司將享有法律規(guī)定和公司章程約定的一切股東權(quán)利。準(zhǔn)能化工公司董事會由3人組成，工銀投資有權(quán)提名1名董事候選人，天池能源公司有權(quán)提名2名董事候選人；董事長由天池能源公司提名的董事?lián)巍３ゃy投資外的金融投資方均有權(quán)向準(zhǔn)能化工公司各委派1名董事會觀察員。董事會觀察員可以列席董事會、享有發(fā)言權(quán)，但不享有表決權(quán)。

　　“本次引入金融投資方對準(zhǔn)能化工公司增資，可拓寬融資渠道，增加準(zhǔn)能化工公司資本金，降低準(zhǔn)能化工公司資產(chǎn)負(fù)債率；有利于公司能源業(yè)務(wù)發(fā)展，進一步支持公司能源產(chǎn)業(yè)做強、做優(yōu)?！碧刈冸姽ぴ诠嬷斜硎尽！　?/p>

　　主營化工產(chǎn)品生產(chǎn)等

　　預(yù)計2028年凈利潤1.36億元　　

　　準(zhǔn)能化工公司到底是一家什么樣的公司？為何能吸引6家AIC“組團”投資？

　　公告顯示，準(zhǔn)能化工公司成立于2023年12月，法定代表人為胡有成，主營業(yè)務(wù)包括化工產(chǎn)品生產(chǎn)、專用化學(xué)產(chǎn)品銷售等。2025年年末，該公司資產(chǎn)總額為55.76億元，負(fù)債總額為30.39億元，凈資產(chǎn)25.37億元。2024年、2025年為該公司成立后的第一和第二個完整經(jīng)營年度，該公司營業(yè)收入分別為9.43萬元、524.88萬元，凈利潤分別為-1272.98萬元、-55.83萬元。也就是說，該公司成立兩年來尚未實現(xiàn)盈利，但虧損幅度已大幅收窄，經(jīng)營狀況呈現(xiàn)改善趨勢。

　　特變電工在公告中表示，2026年、2027年準(zhǔn)能化工公司處于建設(shè)期，不設(shè)置具體業(yè)績目標(biāo)；2028年至2032年，預(yù)計準(zhǔn)能化工公司每年度經(jīng)審計的凈利潤分別不低于1.36億元、6.17億元、6.43億元、7.30億元、8.59億元。“準(zhǔn)能化工公司未實現(xiàn)業(yè)績預(yù)期值，不構(gòu)成準(zhǔn)能化工公司、天池能源公司違約?！惫鎻娬{(diào)。

　　關(guān)于利潤分配，公告稱，增資后，在有可分配利潤的前提下，準(zhǔn)能化工公司每年對當(dāng)年可實現(xiàn)的可分配利潤的100%進行分配，由全體股東按實繳出資比例享有。超過業(yè)績預(yù)期部分則留作公司發(fā)展資金，當(dāng)年不再分配。

　　本次增資協(xié)議還明確了金融投資方的退出機制。投資方可優(yōu)先推動準(zhǔn)能化工公司通過資本市場實現(xiàn)退出。若投資滿84個月后未能上市，或公司業(yè)績未達預(yù)期、負(fù)債率超標(biāo)、出現(xiàn)重大風(fēng)險等情形，天池能源公司有權(quán)（但無義務(wù)）啟動優(yōu)先收購權(quán)，受讓金融投資方持有的準(zhǔn)能化工公司股權(quán)。　　

　　開業(yè)僅4個月左右

　　大灣區(qū)兩家AIC接連出手　　

　　值得一提的是，在此次參與投資的6家AIC中，招銀投資和信銀投資開業(yè)僅4個月左右。這兩家AIC分別為招商銀行和中信銀行旗下子公司，也是我國9家金融資產(chǎn)投資公司（AIC）中落地大灣區(qū)的兩家機構(gòu)。

　　南都灣財社記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年12月份正式營業(yè)后，兩家AIC已陸續(xù)出手，投資了多家公司。

　　企業(yè)預(yù)警通信息顯示，信銀投資目前投資的企業(yè)有深圳港華頂信清潔能源有限公司和河南佰利聯(lián)新材料有限公司，持股比例分別為49%、3.45%。

　　資料顯示，深圳港華頂信清潔能源有限公司成立于2025年11月，所屬行業(yè)為科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)，大股東為上海港華智慧能源有限公司。河南佰利聯(lián)新材料有限公司則成立于2016年5月，是龍佰集團下屬的化工制造企業(yè)。

　　招銀投資則投資了深藍汽車科技有限公司，持股比例2.42%。資料顯示，深藍汽車是長安汽車旗下的新能源汽車品牌。根據(jù)該公司此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前深藍汽車全球累計銷量突破78萬輛。

　　浙商證券分析師杜秦川認(rèn)為，AIC業(yè)務(wù)有利于銀行參與到科技敘事。股份行有市場化基因，綜合化經(jīng)營底子好，股權(quán)投資收益前景可期。他以招銀投資對深藍汽車的投資為例分析稱，“若參考新能源汽車估值且后續(xù)成功上市，AIC投資收益較為可觀。”

　　觀察

　　6家AIC“組團”投資較為罕見

　　AIC是由商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立、經(jīng)國家批準(zhǔn)的非銀行金融機構(gòu)。2017年首批試點啟動，工、農(nóng)、中、建、交五家國有行分別成立旗下AIC，初期主要承擔(dān)債轉(zhuǎn)股使命，后轉(zhuǎn)向支持科技創(chuàng)新的股權(quán)投資。

　　2024年AIC股權(quán)投資試點擴圍至18個城市，2025年進一步擴至相關(guān)省份，并允許符合條件的銀行新設(shè)AIC。在政策推動下，興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行和郵儲銀行也陸續(xù)設(shè)立AIC，最終形成了6家國有行AIC加3家股份行AIC的競爭格局。

　　企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至目前，9家AIC已經(jīng)投資企業(yè)655家。南都灣財社記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在這655家企業(yè)中，有165家被投資企業(yè)有2家及以上AIC共同參與，占比四分之一。其中，106家企業(yè)有2家AIC參與投資，31家企業(yè)有3家AIC參與投資，13家企業(yè)有4家AIC參與投資，15家企業(yè)有5家AIC參與投資。

　　而此次6家AIC“組團”投資準(zhǔn)能化工公司，參與數(shù)量創(chuàng)下最高紀(jì)錄，如此“豪華”陣容較為罕見。

　　有分析稱，AIC“抱團”投資不僅能匯聚更大規(guī)模的資金，滿足科技企業(yè)動輒數(shù)十億元的融資需求，又能分散單一機構(gòu)的投資風(fēng)險。此外，不同AIC背靠不同的商業(yè)銀行，“抱團”投資有助于整合多方資源，為被投企業(yè)提供更全面的支持。

　　除了喜歡“組團”，AIC投資也呈現(xiàn)一定的行業(yè)集中性。南都灣財社記者根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以國標(biāo)行業(yè)大類為分類標(biāo)準(zhǔn)，AIC投資的企業(yè)主要聚焦在制造業(yè)（占比26.41%），科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)（占比18.78%），建筑業(yè)（占比16.18%），電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（占比14.96%）等行業(yè)；以戰(zhàn)新一級行業(yè)為分類標(biāo)準(zhǔn)，除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)外，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面，AIC投資的企業(yè)主要集中在新能源產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等。

　　從AIC持股比例來看（直接+間接），AIC對投資企業(yè)的持股比例主要集中在50%以內(nèi)，AIC持股比例在50%以上的僅有15家企業(yè)。

　　采寫：南都·灣財社記者 劉蘭蘭