迪士尼交出了一份超出華爾街預(yù)期的財(cái)季成績(jī)單，流媒體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歷史性突破，主題公園需求保持穩(wěn)健，新任首席執(zhí)行官Josh D'Amaro上任后首份完整季報(bào)展現(xiàn)出良好開局。

公司公布截至3月的第二財(cái)季調(diào)整后每股收益為1.57美元，高于分析師平均預(yù)期的約1.49至1.51美元；營(yíng)收達(dá)252億美元，同比增長(zhǎng)7%，同樣超出市場(chǎng)預(yù)期。三大業(yè)務(wù)部門——娛樂、體驗(yàn)及體育——運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)均超分析師預(yù)期。迪士尼股價(jià)在盤前交易中一度上漲逾8%。

D'Amaro在致股東信中表示，"創(chuàng)意與運(yùn)營(yíng)勢(shì)頭推動(dòng)了強(qiáng)勁的季度業(yè)績(jī)，我們繼續(xù)預(yù)期增長(zhǎng)將在本財(cái)年下半年加速。"公司同時(shí)將全財(cái)年調(diào)整后每股收益增長(zhǎng)預(yù)期明確為約12%，并重申2027財(cái)年將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

流媒體首次實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)利潤(rùn)率

迪士尼直接面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)（包括Disney+流媒體服務(wù)）本季度首次實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)利潤(rùn)率，完成了公司多年來(lái)的核心戰(zhàn)略目標(biāo)。該業(yè)務(wù)此前在平臺(tái)推出后連續(xù)數(shù)年處于虧損狀態(tài)。

娛樂部門整體運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6%至13.4億美元，增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自Disney+訂閱及廣告收入的提升。

《瘋狂動(dòng)物城2》與《阿凡達(dá)：火與灰》等院線大片在本季度持續(xù)貢獻(xiàn)票房收益，加上皮克斯動(dòng)畫《Hoppers》，三部影片自上映以來(lái)全球票房合計(jì)已超過(guò)37億美元。

主題公園需求穩(wěn)健，游客消費(fèi)提升

體驗(yàn)部門（涵蓋主題公園、郵輪及消費(fèi)品）運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5%。

美國(guó)本土加州與佛羅里達(dá)州主題公園的游客人均消費(fèi)有所提升，郵輪業(yè)務(wù)受益于去年11月及今年3月新船投入運(yùn)營(yíng)，出行量同步增加。

公司在致股東信中表示，國(guó)內(nèi)公園及度假區(qū)需求"健康"，但同時(shí)"關(guān)注消費(fèi)者當(dāng)前面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性"。值得注意的是，受海外游客減少影響，本季度入園人次小幅下滑1%。

體育部門承壓，ESPN成本上升

體育部門本季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比下降5%至6.52億美元，主要原因是ESPN廣告收入下滑以及體育版權(quán)與制作成本上升.

展望當(dāng)前財(cái)季，迪士尼預(yù)計(jì)體育部門運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)將進(jìn)一步下降14%，版權(quán)費(fèi)用上漲是主要壓力來(lái)源。

新CEO面臨多重挑戰(zhàn)，長(zhǎng)期戰(zhàn)略初現(xiàn)輪廓

D'Amaro于今年3月18日正式接替Bob Iger出任CEO，本季度大部分時(shí)間實(shí)際上仍在Iger任期內(nèi)運(yùn)行。

盡管季報(bào)開局良好，但D'Amaro上任初期已面臨多重不利因素：美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)提前審查迪士尼旗下ABC電視臺(tái)；OpenAI解散Sora視頻生成器，導(dǎo)致與迪士尼一項(xiàng)價(jià)值10億美元的合作協(xié)議告吹；Epic Games在開發(fā)基于迪士尼IP的虛擬宇宙項(xiàng)目期間宣布裁員并放緩《堡壘之夜》相關(guān)進(jìn)展。

在長(zhǎng)期戰(zhàn)略層面，據(jù)彭博報(bào)道，D'Amaro計(jì)劃整合迪士尼旗下多個(gè)分散的移動(dòng)應(yīng)用程序，將其統(tǒng)一納入Disney+平臺(tái)，使用戶能夠在單一入口完成購(gòu)買公園門票、購(gòu)物、游戲及觀影等操作。他在致股東信中表示，"我們看到在數(shù)字與實(shí)體環(huán)境中更深度觸達(dá)和娛樂粉絲的重大機(jī)遇。"

迪士尼股價(jià)過(guò)去12個(gè)月基本持平，而同期標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲約29%；今年以來(lái)截至周二收盤，迪士尼股價(jià)下跌約12%，跑輸大盤。此次季報(bào)超預(yù)期或有助于提振市場(chǎng)信心，但投資者仍將密切關(guān)注D'Amaro在戰(zhàn)略方向上的進(jìn)一步表態(tài)。