作者：周永信 | 來源：9C資本力

李嘉誠有一名言：不賺最后一個(gè)銅板。

他出售資產(chǎn)的動(dòng)作，經(jīng)常早人一步，可事后看，卻是賣在了高價(jià)。所以，有些人稱他為逃頂之王。

高位逃頂、轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場、低位切入、長線持有、再高位逃頂，這一套大資產(chǎn)騰挪技術(shù)，李嘉誠已玩了多年，幾無失手。

2022年，英國，局至終場，又到了逃頂?shù)臅r(shí)刻。

可這次，李嘉誠的賣出動(dòng)作沒能完成，并且資產(chǎn)暴跌，旗下公司被做空，難道李超人也要被割韭菜了？

先說一個(gè)原則，企業(yè)不管大小，大勢研判都極為重要。

大企業(yè)怕變，因?yàn)榇箅y掉頭。不變，就可以靠強(qiáng)大資源和既有優(yōu)勢，坐享收益。

小公司怕不變，因?yàn)椴蛔?，就意味著地盤被各路諸侯占據(jù)，小公司太弱小，難從它們手里搶肉吃，只能在夾縫中求生存。

只有變，格局被打破，出現(xiàn)短時(shí)、局部的弱競爭或真空地帶，小公司才能靠下手快搶占地盤，迅速建立護(hù)城河，然后草莽成龍。

變與不變，都要研判。

如何研判，推薦一個(gè)工具：9C模型（見下圖）。

回到李嘉誠。

數(shù)年前，在內(nèi)地經(jīng)營多年的李超人，開始大舉拋售內(nèi)地資產(chǎn)。同時(shí)被拋售的，還有香港資產(chǎn)，包括香港中環(huán)中心、屈臣氏等。據(jù)稱，李嘉誠累計(jì)賣掉的資產(chǎn)規(guī)模超過2500億元。

之后，他大舉進(jìn)入歐洲尤其是英國市場，開啟買買買模式。

2021年年報(bào)顯示，李嘉誠旗下長實(shí)集團(tuán)來自中國香港及大陸以外的收入，占比已經(jīng)達(dá)到約6成，僅英國一地就占其營收的35%，達(dá)到216億港元。而據(jù)公開數(shù)據(jù)，至2022年年中，這一數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升，已至41.9%。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》消息，李嘉誠家族曾控制著英國約1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應(yīng)市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭、超50萬平方米的土地資源。

他一度被稱為“買下了半個(gè)英國”的男人。

李嘉誠旗下的電能實(shí)業(yè)、長江基建、李嘉誠基金會(huì)及李嘉誠（海外）基金會(huì)，曾斥資58億英鎊，買下了法國電力能源巨頭EDF Energy持有的英國電力資產(chǎn)，并組建了英國電力網(wǎng)絡(luò)公司?，F(xiàn)在，這家公司早已成為了英國最大的配電公司。

但是，李超人不是來和英國佬共享富貴繁華的，他的目的從來的那一刻就已經(jīng)定了，那就是高位逃頂，揮一揮衣袖，不帶走一片云彩，而帶走萬貫家財(cái)。

2022年開始，李嘉誠頻繁出售英國資產(chǎn)，上述的英國電力網(wǎng)絡(luò)公司，則是其中最大的一筆。

3月4日，彭博社引述消息人士稱，英國電力網(wǎng)絡(luò)公司估值高達(dá)150億英鎊，當(dāng)時(shí)折合人民幣1260億，近乎李嘉誠家族買入價(jià)的3倍。

如果此筆交易完成，李嘉誠的財(cái)富規(guī)模，勢將踏上新的臺(tái)階。

然而，7月4日，這筆龐大的交易，竟然宣布告吹。而原因是，李嘉誠臨時(shí)加價(jià)，國外財(cái)團(tuán)牽頭組成的買方，無法達(dá)成一致。

據(jù)市場分析，李嘉誠加價(jià)的原因有兩個(gè)：一是英國的通脹形勢嚴(yán)峻，原有的定價(jià)使李嘉誠沒有辦法接受；二是英鎊大貶值的趨勢持續(xù)進(jìn)行，這攤低了原有的資產(chǎn)出售利潤水平。

也就是說，他可能是嫌利潤不夠高，所以，即使面臨未來匯率繼續(xù)貶值的不利可能，也不愿意套現(xiàn)離場。

可見，李超人盡管不賺最后一個(gè)銅板，但若賺的太少，人家也是不干的。

不管什么原因吧，總之這筆交易沒能成功，李嘉誠的逃頂計(jì)劃沒能完成。

然而，后續(xù)形勢的發(fā)展，恐怕李嘉誠也沒能預(yù)料。

迫于國內(nèi)外形勢，英國政府拋出寬松財(cái)政政策，市場對(duì)英鎊信心受到打擊，這影響了長實(shí)集團(tuán)的匯兌后收入。

而隨著英國女王的國葬結(jié)束，英鎊進(jìn)一步顯現(xiàn)出“重大危機(jī)”。此前“買下半個(gè)英國”的李嘉誠，在英鎊貶值中資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。

9月23日，英國宣布半世紀(jì)以來最大減稅方案，旨在提振徘徊于衰退邊緣的英國經(jīng)濟(jì)。不料，這卻嚇壞了投資者，導(dǎo)致英鎊創(chuàng)下了自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來的最大單日跌幅。

26日，英鎊對(duì)美元出現(xiàn)驚魂一刻——盤中跌幅一度超5%，最低被打到1.02243，比很多股票還慘。

伴隨英鎊匯率急跌，李嘉誠的長和系上市公司在港股市場集體重挫，截止26日收盤，長實(shí)集團(tuán)跌近9%，長和跌近6%，港燈-SS跌超4%，長江基建跌超3%。

9月27日，丹麥廣播電視臺(tái)報(bào)道，北溪天然氣管道發(fā)生兩處泄漏，一處在丹麥境內(nèi)，另一處在瑞典境內(nèi)。之后，歐洲國家發(fā)出警報(bào)，天然氣價(jià)格飆升，歐洲股市集體下挫。

一系列打擊，強(qiáng)大如李超人，也經(jīng)受不起。

華為老大任正非說，要把寒意傳遞給每一個(gè)人。別人不知道，李嘉誠估計(jì)是收到了。

9月28日晚，長實(shí)集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司，已于9月28日與ORIC-Borrett訂立買賣協(xié)議，將以207.66億港元出售香港物業(yè)項(xiàng)目。該物業(yè)包括發(fā)展項(xiàng)目 (即半山波老道21號(hào)超級(jí)豪宅項(xiàng)目)中的152個(gè)住宅單位、242 個(gè)住宅停車位及31個(gè)電單車停車位。預(yù)期出售所得收益約為 63 億港元，所得款項(xiàng)凈額將用作集團(tuán)一般營運(yùn)資金用途。

危機(jī)之下，只能套現(xiàn)求存。

早知今日，當(dāng)時(shí)還會(huì)嫌賺的太少么？

可見，大勢研判，多么重要。

9C資本力，關(guān)注公號(hào)有好禮！