文 ｜ 清和智本社社長(zhǎng)

“40歲之后，加法增煩惱，乘法純添亂，除法太無(wú)趣，唯減法獲自由?！?/p>

最近，和一位朋友聊天，有感而發(fā)寫(xiě)下這句話，我稱(chēng)之為“減法主義”。

近些年，中國(guó)流行減法主義，縮減開(kāi)支與債務(wù)，減少應(yīng)酬與出差，丟棄不需要的衣物，改乘地鐵上下班，清理朋友圈，建立護(hù)城河，增強(qiáng)邊界感，放棄雞娃，放過(guò)自己……

我個(gè)人，工作做加法，生活做減法，借本文漫談一些感想。

本文邏輯

一、斷舍離與

二、做減法與逆周期

三、老齡化與悅自己

【正文6500字，閱讀時(shí)間15'，感謝分享】

01

斷舍離與邊界感

2019年，中文互聯(lián)網(wǎng)上流行一個(gè)詞叫：斷舍離。

它的意思是“斷行，舍行，離行”，與一些往事、故人、雜物與執(zhí)念告別。這是日本山下英子寫(xiě)的一本書(shū)，我沒(méi)看過(guò)。實(shí)際上，日本人過(guò)上斷舍離的生活已二十余載。

回顧五年前這一流行詞，不由感慨：歷史學(xué)家容易犯的錯(cuò)誤是歷史感有余而現(xiàn)實(shí)感不足，以歷史套現(xiàn)實(shí)；而普通人往往是后知后覺(jué)，難以洞察當(dāng)下之事在歷史中意味著什么。金心異老師今天在朋友圈中以形而下、形而上來(lái)解釋此問(wèn)題，我覺(jué)得非常清晰。

實(shí)際上，2019年“斷舍離”的流行，預(yù)示著中國(guó)在21世紀(jì)第三個(gè)十年將迎來(lái)減法時(shí)代。

當(dāng)時(shí)，中國(guó)債務(wù)擴(kuò)張、房地產(chǎn)擴(kuò)張、城市土地?cái)U(kuò)張、人口增長(zhǎng)均已逼近極限。2019年10月份，我在公眾號(hào)上發(fā)表一篇文章《房地產(chǎn)時(shí)代謝幕了》。不過(guò)，當(dāng)時(shí)人們的房地產(chǎn)信仰強(qiáng)，借債投資慣性強(qiáng)。次年，房地產(chǎn)迎來(lái)“最后一舞”。接下來(lái)三年便是房達(dá)峰、債達(dá)峰、人達(dá)峰、幣達(dá)峰。

這三年的減法，第一減就是房地產(chǎn)去泡沫。房子和孩子，曾經(jīng)是中國(guó)家庭的兩大信仰。如今，房子從投資品變成了消費(fèi)品，這叫“房住不炒”。此后，除了大城市核心區(qū)優(yōu)質(zhì)物業(yè)具有資產(chǎn)投資價(jià)值，大部分房產(chǎn)都是消費(fèi)品。這場(chǎng)減法做得很徹底，但是大多數(shù)人的資產(chǎn)也隨著去泡沫而減去。

可見(jiàn)，若五年前“斷舍離”、做減法，今日則獲自由。

在減法時(shí)代，個(gè)人的心理、行為與偏好正在發(fā)生巨大的變化。

整個(gè)社會(huì)的欲望似乎都會(huì)下降，日本當(dāng)時(shí)有一個(gè)說(shuō)法叫“低欲望社會(huì)”。欲望偏生理方面，不完受價(jià)格調(diào)節(jié)，我們更主張使用有效需求，有效需求自然是下降的。

當(dāng)下，不少?lài)?guó)人在縮減家庭開(kāi)支，消費(fèi)從越多越好、越大越好，演變?yōu)闃O致性?xún)r(jià)比，出現(xiàn)一輪消費(fèi)降級(jí)、國(guó)產(chǎn)平替、精致平替。這促使國(guó)產(chǎn)化妝品、電子產(chǎn)品、汽車(chē)等國(guó)產(chǎn)平替市場(chǎng)興起以及拼多多的崛起。關(guān)于消費(fèi)變遷的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)，可以看第二篇文章《以日本為鑒，當(dāng)下中國(guó)消費(fèi)大洗牌中的新機(jī)會(huì)》。

近日，鐘睒睒批評(píng)拼多多的價(jià)格策略傷害了中國(guó)產(chǎn)業(yè)。在中國(guó)，只要做大眾消費(fèi)市場(chǎng)，結(jié)果只有一條路那就是卷與低價(jià)，在減法時(shí)代尤甚。這是中國(guó)家庭可支配收入占GDP比重43%以及家庭部門(mén)內(nèi)部收入分化所決定的。當(dāng)然，假冒偽劣商品是另外一個(gè)問(wèn)題。

當(dāng)然，低價(jià)并不是消費(fèi)降級(jí)的全部。城市中產(chǎn)依然試圖避免生活品質(zhì)大幅下滑，追求極致性?xún)r(jià)比，采取量少質(zhì)優(yōu)的精致平替策略。近兩年興起的亞朵、全季酒店4.0及以上，是老星級(jí)酒店的平替者。

消費(fèi)減法的設(shè)計(jì)趨勢(shì)是簡(jiǎn)約。不論無(wú)印良品、優(yōu)衣庫(kù)，還是全季酒店均如此?？赡苡袃蓚€(gè)原因：一是簡(jiǎn)約設(shè)計(jì)可以最大限度地降低設(shè)計(jì)、制造成本，可以把供應(yīng)鏈價(jià)格壓到最低。例如，全季酒店內(nèi)部裝修，由工廠制作好標(biāo)準(zhǔn)品然后直接安裝，如此成本壓降40%。二是富而多念，貧而寡淡，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)人的內(nèi)心回歸簡(jiǎn)單與自然。

做減法最重要的工作之一就是降負(fù)債。近兩年，很多人在縮減家庭債務(wù)、提前還貸。今年三季度之前，存量房貸利率與市場(chǎng)利率之差太大，驅(qū)動(dòng)家庭提前還貸，而縮減債務(wù)的深層次原因是過(guò)度借債。政府試圖通過(guò)債務(wù)置換的方式降低地方政府的償債負(fù)擔(dān)，家庭部門(mén)也是如此，希望用低利率貸款置換房貸。

生活上的減法主義隨處可見(jiàn)，減少應(yīng)酬與出差，應(yīng)酬也不喝酒不抽煙，到點(diǎn)散伙回家陪孩子；丟掉不需要的衣物，為家庭騰出更多的活動(dòng)空間；乘坐地鐵上下班，不愿意為加油、停車(chē)?yán)速M(fèi)時(shí)間與精力。

所以，近些年，以房屋、汽車(chē)為代表大類(lèi)消費(fèi)，以及以煙酒為代表的可選消費(fèi)快速下降。

減法主義一個(gè)特征是，不為人情所累，不為物所累，更注重精神享受。

最近，微信在內(nèi)測(cè)一新功能：可以查看已刪除自己的聯(lián)系人或好友，并可以選擇性篩選與刪除。你看，微信也在幫助我們做減法。我經(jīng)?？吹脚笥讶χ杏腥藭癯鰟h好友的帖子，我都會(huì)回復(fù)一句：嚇?biāo)牢伊?，還好，我還在。實(shí)際上，這個(gè)回復(fù)存在幸存者偏差。

據(jù)說(shuō)現(xiàn)在的年輕人連找男女朋友的動(dòng)力都沒(méi)有，這是獨(dú)立性更強(qiáng)還是更弱了？長(zhǎng)期以來(lái)，婚姻是一種保險(xiǎn)機(jī)制。生存能力越弱的人，越需要婚姻制度和家庭組織來(lái)提高資源配置效率。在古代，作為婚姻的副產(chǎn)品，孩子被賦予養(yǎng)老等風(fēng)險(xiǎn)保障功能。如今，個(gè)人生存能力增強(qiáng)，有些人可以不需要對(duì)象、婚姻和家庭組織，似乎也可以快樂(lè)地度過(guò)一生。換言之，婚姻不是剛需，被減掉了。但是，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，有些年輕人可能得益于父母及家庭的保護(hù)。

當(dāng)下，清理朋友圈，退出微信群，建立護(hù)城河，增強(qiáng)邊界感，人們?cè)噲D建立更自由的社交舒適區(qū)。經(jīng)濟(jì)衰退和收入下降帶來(lái)的惡果是，人們的心理壓力與日俱增，做減法讓心理更安寧、精神更自由。這促使治愈系商品和服務(wù)的增長(zhǎng)。

孩子，是家庭的另一大信仰。房子已成為消費(fèi)品，孩子是長(zhǎng)期投資品，但家庭似乎正在縮減這方面的投資?？忌?85的80后投資回報(bào)率是最高的。這得益于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)創(chuàng)造了大量的需求。當(dāng)大學(xué)生就業(yè)率快速下滑時(shí)，投資回報(bào)率也大跌。如此，“雞娃”成為了一種奢侈消費(fèi)。放棄雞娃，放過(guò)自己，是家庭減法主義的一個(gè)重要趨勢(shì)。

減法主義再往前一步是取悅自己。一位搞商業(yè)地產(chǎn)的老板告訴我，近兩年開(kāi)始流行悅己消費(fèi)，尤其是男人取悅自己。這個(gè)有意思，男人閑下來(lái)，想明白了，也想對(duì)自己好一點(diǎn)了。

除了主動(dòng)做減法，還有被動(dòng)做減法，如房屋減值，股票縮水，工資下降，下崗失業(yè)，債務(wù)清算。1998年日本自殺人數(shù)、惡性犯罪率激增，日本社會(huì)學(xué)家山田昌弘將此現(xiàn)象定義為“1998年問(wèn)題”。這是被動(dòng)做減法、暴力做減法的后果。

如何避免“1998年問(wèn)題”？

02

做減法與逆周期

減法主義是順周期思潮。

宏觀經(jīng)濟(jì)意義上的減法就是壓縮資產(chǎn)負(fù)債表，或叫資產(chǎn)負(fù)債表衰退。

債務(wù)是中性的，不是鴉片，也不是甜甜圈。資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，一般是以一定信用資產(chǎn)（有形或無(wú)形）為基礎(chǔ)進(jìn)行債務(wù)擴(kuò)張。在現(xiàn)代銀行體系中，大多數(shù)流動(dòng)性都是債務(wù)擴(kuò)張而來(lái)的。

例如，我以房產(chǎn)為抵押從銀行貸款100萬(wàn)，然后暫存銀行。在我的資產(chǎn)負(fù)債表中，多了100萬(wàn)負(fù)債，同時(shí)也多了100萬(wàn)存款。在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)端和負(fù)債端同時(shí)增加了100萬(wàn)。銀行在繳納6.6%的存款準(zhǔn)備金率后，可能將剩余的93.4萬(wàn)再貸給另外一個(gè)客戶(hù)。反復(fù)操作，銀行資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴(kuò)張。

因?yàn)殂y行體系有加速器效應(yīng)，銀行快速擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，經(jīng)濟(jì)容易快速上漲?？梢?jiàn)，資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張推動(dòng)了宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程就是債務(wù)擴(kuò)張的過(guò)程。這就叫加法主義。

但是，“樹(shù)不會(huì)長(zhǎng)到天上去”，債務(wù)擴(kuò)張是有極限的，這個(gè)極限就是杠桿率，衡量標(biāo)準(zhǔn)就是利率。

當(dāng)債務(wù)水平逼近償還能力極限或過(guò)度借債時(shí)，同時(shí)往往利率運(yùn)行至高位，個(gè)人/企業(yè)借債需求自然下降。假如大多數(shù)個(gè)人/企業(yè)，即私人部門(mén)均無(wú)力進(jìn)一步擴(kuò)張債務(wù)，那么資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張步伐將減速?；蛘哒f(shuō)，當(dāng)人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)將衰退時(shí)，則縮減投資，減少借債。

當(dāng)新增借債小于債務(wù)償還時(shí)，意味著債務(wù)余額下降，這時(shí)就出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表衰退。同理，資產(chǎn)負(fù)債表集體衰退引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)衰退，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的過(guò)程就是債務(wù)縮減的過(guò)程。這就叫減法主義。

最擔(dān)心的是，個(gè)人/企業(yè)集體轉(zhuǎn)向債務(wù)收縮、還貸，私人部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表集體衰退，容易引發(fā)大衰退。私人部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表集體衰退，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負(fù)債表衰退，由于銀行在縮表過(guò)程中出現(xiàn)反向的加速器效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性迅速枯竭，資產(chǎn)價(jià)格快速下跌。在過(guò)度舉債的經(jīng)濟(jì)體中，資產(chǎn)價(jià)格下跌又導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升，資產(chǎn)負(fù)債表惡化，嚴(yán)重情況下被擊穿，陷入債務(wù)-通縮螺旋。這就是歐文·費(fèi)雪的債務(wù)-通縮螺旋理論。

日本泡沫危機(jī)是一個(gè)經(jīng)典案例。90年代初期，日本處于過(guò)度借債狀態(tài)，泡沫危機(jī)爆發(fā)后，日本央行錯(cuò)失救市良機(jī)，資產(chǎn)價(jià)格迅速崩潰。1995年，日本央行將利率降至零，但此時(shí)為時(shí)已晚，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)際上已被擊穿，失去借貸能力。從1995年到2005年，日本企業(yè)在零利率的情況下不但不借債反而在加速還錢(qián)，日本企業(yè)貸款余額連續(xù)11年下降。據(jù)辜朝明研究，在當(dāng)時(shí)的日本大企業(yè)中，只有豐田汽車(chē)保持債務(wù)擴(kuò)張。

企業(yè)部門(mén)壓縮資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)銀行壓縮資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)惡化和不良債權(quán)累積最終擊穿了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而引發(fā)更嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。2000年，日本央行不得不直接采購(gòu)股票以拯救銀行系統(tǒng)。

過(guò)去古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，自由市場(chǎng)不存在集體行動(dòng)，換言之，個(gè)人/企業(yè)不會(huì)集體借錢(qián)或集體還錢(qián)。

但是，在某一經(jīng)濟(jì)周期，私人部門(mén)存在一定的集體行為；否則，就不存在所謂的經(jīng)濟(jì)周期。例如，在城市化時(shí)代，居民集體遷入城市，進(jìn)而安家落戶(hù)、生兒育女，在儲(chǔ)蓄有限的情況下集體加杠桿。當(dāng)城市率上至六七成，居民集體轉(zhuǎn)向降杠桿、做減法。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均經(jīng)歷了這一過(guò)程，區(qū)別在于加減法操作的激進(jìn)程度。

不能忽略的是，到目前為止，人類(lèi)是一種群居動(dòng)物，存在明顯的集體行動(dòng)特征，其中國(guó)家與政府就是集體行動(dòng)的代表。那些對(duì)國(guó)家與政府信仰強(qiáng)烈的民族，集體行動(dòng)往往會(huì)更加波瀾壯闊。在錯(cuò)誤的利率、房地產(chǎn)等政策作用下，私人部門(mén)容易集體大規(guī)模擴(kuò)表，在越債務(wù)拐點(diǎn)后又集體轉(zhuǎn)向大規(guī)?？s表。

近兩年，中國(guó)持有住房貸款的居民、開(kāi)發(fā)商與城投公司均在壓縮資產(chǎn)負(fù)債表。

據(jù)中國(guó)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年三季度末，個(gè)人住房貸款余額37.56萬(wàn)億元，同比下降2.3%。與兩年前相比，個(gè)人住房貸款余額下降了1.4萬(wàn)億元左右。另外，截止今年11月22日，城投債（債券）余額11.08萬(wàn)億元，較年初下降0.36萬(wàn)億元。

居民和企業(yè)縮表給銀行帶來(lái)縮表壓力。個(gè)人住房貸款余額下降1.4萬(wàn)億元，意味著銀行最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)縮減1.4萬(wàn)億元；居民不再貸款（房貸），銀行難以擴(kuò)張債務(wù)。在房地產(chǎn)與城投債兩大流動(dòng)性派生熄火后，市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，9月份，體現(xiàn)活躍資金流動(dòng)性的狹義貨幣（M1）同比下降7.4%，而包括狹義貨幣和儲(chǔ)蓄的廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)只有6.8%。同期，CPI同比上漲0.4%，延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)；PPI同比下降2.8%，連續(xù)21個(gè)月下跌。

所以，“9·24”政策一個(gè)非常重要的目的是扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期和拯救流動(dòng)性，進(jìn)而試圖提振資產(chǎn)價(jià)格和通脹。

當(dāng)每個(gè)人/多數(shù)人都在縮減資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，這種集體行動(dòng)帶來(lái)的嚴(yán)重后果是宏觀大衰退。凱恩斯主義者將這種問(wèn)題定義為“合成謬誤”，試圖以此說(shuō)明市場(chǎng)的缺陷，同時(shí)為政府政策鋪墊合法性。

實(shí)際上，“合成謬誤”的解釋是一種謬誤。市場(chǎng)自發(fā)行為，即便有集體行動(dòng)特征，也不存在合成謬誤。所謂合成謬誤，往往是政策強(qiáng)烈主導(dǎo)的結(jié)果。

但是，當(dāng)私人集體做減法的時(shí)候，政府到底要不要做些什么？

如果政府無(wú)所作為，國(guó)家與政府的合法性、央行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的合法性將受到挑戰(zhàn)。凱恩斯主義者以市場(chǎng)失靈為政府干預(yù)建立合法性，這是錯(cuò)誤的。實(shí)際上，國(guó)家是一種對(duì)沖市場(chǎng)，政府是一種對(duì)沖機(jī)制，用于對(duì)沖來(lái)自戰(zhàn)爭(zhēng)、自然、饑荒、疾病、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn)。證據(jù)何在？當(dāng)每當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，國(guó)債大漲，人們紛紛擁抱國(guó)家以避險(xiǎn)。

政府該怎么做？

私人集體做減法，政府則做加法，這叫逆周期調(diào)節(jié)，我稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

當(dāng)市場(chǎng)借貸需求下降，自然利率下降，央行需要順應(yīng)降息、擴(kuò)張貨幣。稅收、國(guó)有資產(chǎn)、養(yǎng)老金、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)金，都是國(guó)民繳納的保險(xiǎn)。政府應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)多儲(chǔ)備保險(xiǎn)金、積累主權(quán)信用，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)釋放保險(xiǎn)金、擴(kuò)張財(cái)政；同時(shí)，政府使用前期積累的主權(quán)信用來(lái)擴(kuò)張債務(wù)，以幫助國(guó)民度過(guò)難關(guān)。必要時(shí)，將財(cái)政直接發(fā)給困難居民，補(bǔ)充失業(yè)金、養(yǎng)老金，以救民于水火。

03

老齡化與悅自己

除了經(jīng)濟(jì)周期，或許生命周期自帶減法系統(tǒng)。

人的一生，是“加減乘除”的一生。

童年和少年，開(kāi)始做加法，探索未知的世界。作為80后，我不算是一個(gè)典型的小鎮(zhèn)做題家，小學(xué)和初中作業(yè)不多，高中才進(jìn)入衡水模式。或許，這保護(hù)了我的好奇心與求知欲。保護(hù)好孩子的探索精神，而非知識(shí)灌輸，是做加法的重點(diǎn)工作。

青年，努力做乘法，激發(fā)乘數(shù)效應(yīng)。青年是精力最旺盛、牽絆最少的時(shí)期，既沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān)，也沒(méi)有沉沒(méi)成本壓力，適合大膽嘗試、邊干邊學(xué)，將學(xué)識(shí)、技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)資源組合，提高配置效率，創(chuàng)造高收益。如今，技術(shù)創(chuàng)新、直播帶貨、超級(jí)個(gè)體以及新型另類(lèi)投資，都是年輕人主導(dǎo)。

中年，轉(zhuǎn)向做減法，適當(dāng)構(gòu)建安全邊界。中年、中產(chǎn)、中層，今天同時(shí)處于這“三中”狀態(tài)的80后是壓力比較大的。一個(gè)老板逮住一個(gè)中層80后罵，他不敢反抗，不敢辭職，多慘。

一個(gè)中年人在職場(chǎng)上擁有20年經(jīng)驗(yàn)、在一個(gè)行業(yè)里建立一定的資源，這是他的優(yōu)勢(shì)，也是沉沒(méi)成本。如果跳出這個(gè)行業(yè)，沉沒(méi)成本太高，加入新行業(yè)難度太大，又沒(méi)辦法提前退休。

人到中年，身體不允許像年輕人一樣拼命，只能轉(zhuǎn)向做減法，減去更多無(wú)效應(yīng)酬、消耗、社交與娛樂(lè)，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)和杠桿率，集中時(shí)間、資源建立職業(yè)、事業(yè)壁壘，同時(shí)騰出更多的時(shí)間給孩子與愛(ài)的人。

老年，一般做除法，清理人生清單。人的預(yù)期基于生命周期，60歲后看看人生清單，該清倉(cāng)的清倉(cāng)，該出清的出清，不要做加法、更不能加杠桿，讓老年生活過(guò)得安穩(wěn)。

如果一個(gè)國(guó)家的人口出生率波動(dòng)大、年齡分布嚴(yán)重不均衡，那么這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期深受嬰兒潮一代的“加減乘除”人生影響。當(dāng)“嬰兒潮”一代進(jìn)入青年時(shí)期，這個(gè)國(guó)家活力四射、大膽加杠桿，當(dāng)他們進(jìn)入中老年，這個(gè)國(guó)家跟著做減法，資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大力度下降，經(jīng)濟(jì)增速也自然下降。

一個(gè)國(guó)家進(jìn)入老齡化少子化階段后，通縮和低利率將成為常態(tài)。如果把青年人口與中年人口作為老齡化的指標(biāo)，日本、加拿大等很多國(guó)家的利率都隨這一指標(biāo)的下降而下降。

如果一個(gè)國(guó)家進(jìn)入老齡化社會(huì)，由于老年人的借款需求會(huì)下降，自然利率將持續(xù)下降，最終迫使政策性利率走低。麻煩的是，在深度老齡化這個(gè)階段，央行不論如何降息，都無(wú)濟(jì)于事，都難以激發(fā)借款需求。同時(shí)，通脹也因需求不足而持續(xù)走低，甚至進(jìn)入通縮。

通常，老年人的收入和收入預(yù)期不如年輕人，這是通縮的主要原因。經(jīng)合組織的老金替代率（養(yǎng)老金占工資的百分比）平均水平為58%。也就是說(shuō)，跟工作時(shí)期相比，退休后的收入下降42%，老年人收入降幅太大。

去年，中國(guó)正在進(jìn)入中度老齡化。據(jù)《2023年度國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展公報(bào)》，截至2023年末，中國(guó)60周歲及以上老年人口29697萬(wàn)人，占總?cè)丝诘?1.1%。這標(biāo)志著，中國(guó)已經(jīng)正式步入“中度老齡化”社會(huì)。

中國(guó)的“嬰兒潮”一代主要是1965年-1975年出生的一代，每年出生人口都在2000萬(wàn)以上，他們被認(rèn)為是最幸運(yùn)的一代，如今正在步入退休生活。但是，中國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老金替代率大概是41%，國(guó)際勞工組織建議養(yǎng)老金替代率最低標(biāo)準(zhǔn)為55%。這意味著中國(guó)老年人收入降幅超過(guò)一半。這除法做得太干凈。

如果考慮養(yǎng)老金內(nèi)部結(jié)構(gòu)情況可能更嚴(yán)重，體制內(nèi)養(yǎng)老金平均水平是城鎮(zhèn)養(yǎng)老金的2倍，是城鄉(xiāng)養(yǎng)老金的30倍。農(nóng)村老人每月養(yǎng)老金兩三百元，大量農(nóng)村老人“退休”后購(gòu)買(mǎi)力非常有限的。由于社會(huì)保障不足，中國(guó)家庭提前儲(chǔ)蓄、防御性?xún)?chǔ)蓄，這是中國(guó)儲(chǔ)蓄率高的原因之一。

由于社會(huì)保障不足、市場(chǎng)預(yù)期不足等，中國(guó)在進(jìn)入中度老齡化階段，居民便大規(guī)模儲(chǔ)蓄，投資需求和借款需求便大幅度下降，貨幣政策很難起到效果，降息對(duì)需求的刺激作用不大。

當(dāng)前，主要靠財(cái)政政策。做法很簡(jiǎn)單，就是增加普通家庭的收入和社保基金收入。任何一個(gè)老齡化國(guó)家，只要把養(yǎng)老金替代率提升到70%以上，老年人有錢(qián)支出，自然走出通縮。

這個(gè)邏輯是上面第二部分講到政府是一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。在年輕時(shí)期，大量勞動(dòng)力繳納稅收和社保，政府需要為民儲(chǔ)蓄、為民買(mǎi)保險(xiǎn)，等到進(jìn)入老齡化社會(huì)，政府再把這筆保險(xiǎn)拿出來(lái)。這里我們需要糾正目標(biāo)和手段的問(wèn)題，財(cái)政支出刺激通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)其實(shí)是手段，增加居民社會(huì)保障、提高收入和消費(fèi)福利，才是目的。只要老有所醫(yī)、老有所養(yǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高低、通脹多寡并不重要。

最后，以個(gè)人的經(jīng)歷，對(duì)這一漫談的文章做一個(gè)總結(jié)。

我，也算是中年人，近些年，工作做加法，生活做減法。因?yàn)楣ぷ魃献黾臃ǎ瑪D占了我大部分的休閑和娛樂(lè)生活，生活上被迫做減法。我的做法是，減少無(wú)效社交、精神內(nèi)耗，剝離生活瑣事，保障睡眠，保持健康，陪伴孩子。同時(shí)，學(xué)會(huì)放下、包容與理解，這樣可以讓自己的生活保持輕松、自由的狀態(tài)。

總之，減法主義的核心思想是，取悅自己，愛(ài)自己所愛(ài)的人。