這是我的第1742篇原創(chuàng)

預(yù)約直播每周分享全球資產(chǎn)行情

你一定很好奇，為什么全球股市，美股長(zhǎng)期上漲，標(biāo)普500指數(shù)， 在過(guò)去50年的復(fù)合收益率是10%，雖然也會(huì)經(jīng)歷暴跌，經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)，但總能突破新高；而且美股市值已經(jīng)超過(guò)60萬(wàn)億市值了，如此龐大的資金體量，居然還在穩(wěn)定上漲，背后強(qiáng)大的資本體量來(lái)自哪里？

另外美元自從上世紀(jì)70年代脫離金本位，開(kāi)啟美元的信用貨幣時(shí)代，美債體量就像脫韁的野馬一路上漲，而且加速度越來(lái)越快，這幾年一個(gè)季度多一萬(wàn)億增長(zhǎng)速度，現(xiàn)在已經(jīng)到了36萬(wàn)億了，估計(jì)一年后會(huì)突破40萬(wàn)億。

美國(guó)政府為什么要發(fā)這么多的美債，換成任何另外的國(guó)家，早就崩盤(pán)了，甚至根本不可能讓你負(fù)債到這么高，因?yàn)樵缇筒毁I(mǎi)了；而唯獨(dú)美債為什么能做這么大的體量，且還沒(méi)有崩盤(pán)。

我嘗試說(shuō)下美元，美股，美債背后的底層邏輯，這個(gè)話(huà)題太大了，只能先粗淺的拋磚引玉，歡迎大家交流。

我們都知道美元是全球儲(chǔ)備貨幣和清算貨幣，也就是所謂的美元霸權(quán)，美元就是美國(guó)最強(qiáng)的資產(chǎn)，獲得巨額收益。

但是美元霸權(quán)是把雙刃劍，因?yàn)槊涝蚧暮诵?，就是美元不能只有美?guó)人使用，美國(guó)一定要把美元送出去給全世界國(guó)家，那就必須是貿(mào)易赤字，也就是必須貿(mào)易逆差，讓其他國(guó)家通過(guò)和美國(guó)貿(mào)易順差賺到美元，這樣各個(gè)國(guó)家手里才有美元，也就是擁有外匯儲(chǔ)備。

比如中國(guó)目前擁有3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，就是通過(guò)每年對(duì)美國(guó)3000億美元左右貿(mào)易順差賺來(lái)的。

而美國(guó)常年的貿(mào)易逆差，另一個(gè)代價(jià)就是實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化，很多美國(guó)人就會(huì)失去工作崗位，所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)在二戰(zhàn)時(shí)候，可是實(shí)體產(chǎn)業(yè)強(qiáng)大，對(duì)其他國(guó)家是貿(mào)易順差的。而決定要輸出美元后，就開(kāi)始貿(mào)易逆差虧美元了，產(chǎn)業(yè)就枯萎了。

所以美國(guó)現(xiàn)在強(qiáng)大的是金融和科技，也就是虛擬行業(yè)，來(lái)彌補(bǔ)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的萎縮。

于是產(chǎn)生了另一個(gè)問(wèn)題，就是美國(guó)的美元流出去給其他國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家擁有很多美元時(shí)候，這些美元不能趴在賬上貶值呀，得有資產(chǎn)投資呀，這樣美元才能流動(dòng)呀；于是美國(guó)必須要有一個(gè)資產(chǎn)能重新吸收放出去給全世界國(guó)家的美元，作為美元的蓄水池，只有這樣才能完成美元循環(huán)，才能健康運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)吧。

而美元回流的資產(chǎn)，就是美債和美股，目前美債36萬(wàn)億，美股60多萬(wàn)億市值，這么高的資產(chǎn)體量，并不是美國(guó)自己堆出來(lái)，而是全世界的資本一起堆上去的資產(chǎn)。

所以美股要吸引全球這么大體量的美元，美股科技公司必須要強(qiáng)大壟斷， 所以一個(gè)蘋(píng)果3萬(wàn)億市值，一個(gè)英偉達(dá)從5000億漲到3萬(wàn)億，美股七姐妹隨便拿出來(lái)一個(gè)，市值就是一個(gè)小型發(fā)達(dá)國(guó)家的GDP。所以美國(guó)必須要科技創(chuàng)新，引領(lǐng)人類(lèi)未來(lái)命運(yùn)，因?yàn)橹挥泄适潞甏?，估值才能大，才能裝的下全世界的美元呀。

別忘了，這些美元不僅是美國(guó)發(fā)出去的一部分，還有很多國(guó)家自己貨幣轉(zhuǎn)化成美元投進(jìn)來(lái)的；另外，很多國(guó)家本國(guó)的貨幣發(fā)行量，都是參考美元這個(gè)外匯儲(chǔ)備來(lái)發(fā)行的。就像咱們國(guó)家當(dāng)年發(fā)行人民幣，就是收進(jìn)來(lái)一塊錢(qián)美元，這邊印7塊錢(qián)人民幣。

所以美元是全世界央行的基礎(chǔ)貨幣，和貨幣發(fā)行的錨。

這套美元全球循環(huán)的邏輯，設(shè)計(jì)的真是挺牛逼的，關(guān)鍵還不可復(fù)制，只有美國(guó)能這么做，這是由當(dāng)年的天時(shí)地利條件環(huán)境給的機(jī)會(huì)。這個(gè)講起來(lái)又復(fù)雜了，以后再說(shuō)。

美元系統(tǒng)是一個(gè)極其復(fù)雜的金融學(xué)體系，不是我這么幾句話(huà)能講清楚，也就是皮毛中的皮毛，但是大家做投資，一定要了解美元，了解美債，了解美股，了解美聯(lián)儲(chǔ)的利率決策依據(jù)和影響，這些是決定全球資產(chǎn)價(jià)格的最宏觀(guān)因素。

如果你不了解這些，你的投資決策，大概率是微觀(guān)和片面的，就容易成為井底之蛙，就容易被收割。

所以，2025年可要在投資的時(shí)候擦亮雙眼，這方面我的團(tuán)隊(duì)有太多避坑經(jīng)驗(yàn)和干貨，會(huì)在朋友圈和直播里繼續(xù)和大家聊，想跟上的記得加我工作微信，備注“干貨”以便通過(guò)。

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S叔，十年全球資產(chǎn)投資人，定居香港；預(yù)約直播，每周全球資產(chǎn)分享

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