幣界網(wǎng)7月4日訊，在加密貨幣市場的多元化發(fā)展浪潮中，黃金穩(wěn)定幣正悄然崛起，成為繼美元穩(wěn)定幣之后的又一備受關注的細分領域。它融合了黃金的傳統(tǒng)價值與穩(wěn)定幣的區(qū)塊鏈技術優(yōu)勢，既展現(xiàn)出獨特的組合優(yōu)勢，也面臨著諸多亟待突破的發(fā)展障礙。

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黃金穩(wěn)定幣，顧名思義，是掛鉤黃金的加密貨幣，具備幣值穩(wěn)定和去中心化的特點。目前，市場呈現(xiàn)“雙雄分治”格局，Tether公司的XAUT幣和Paxos公司的PAXG幣各占近一半市場份額。自2020年和2019年相繼發(fā)行以來，受益于加密貨幣市場的發(fā)展浪潮，二者代幣發(fā)行量迅猛增長。XBIT去中心化交易所平臺統(tǒng)計，截至2025年6月，黃金穩(wěn)定幣市場市值規(guī)模達16億美元，占全部穩(wěn)定幣市值規(guī)模的0.67%，位列美元穩(wěn)定幣和加密貨幣抵押型穩(wěn)定幣之后，成為第三大類穩(wěn)定幣。

黃金穩(wěn)定幣具有顯著特點。其一，幣值穩(wěn)定，每個代幣代表特定重量（如1金衡盎司）的實物黃金，由第三方托管機構儲存，確保透明度和安全性。其二，去中心化，基于區(qū)塊鏈技術發(fā)行，通過智能合約實現(xiàn)黃金所有權的數(shù)字化映射，支持快速交易和分割轉讓，還體現(xiàn)出極強的匿名性。XBIT去中心化交易所平臺分析師表示：與黃金ETF和期貨等其他黃金投資品相比，黃金穩(wěn)定幣憑借去中心化特征，在提升黃金交易便捷程度方面表現(xiàn)卓越。

幣界網(wǎng)報道，在降低時空限制方面，黃金穩(wěn)定幣運行于區(qū)塊鏈上，可實現(xiàn)任意時間的全球瞬時交易，打破了黃金ETF和期貨交易在特定交易所規(guī)則下的時空限制。在降低投資門檻上，黃金穩(wěn)定幣對應黃金條塊所有權，投資者達到一定門檻后可要求轉換為實物黃金，且交易中能實現(xiàn)黃金條塊碎片化分割，最高至小數(shù)點后六位（約0.02元），遠低于黃金ETF和期貨的投資門檻。在降低交易費用方面，黃金穩(wěn)定幣優(yōu)勢明顯，如PAXG幣僅收取萬分之二的交易費用，而黃金ETF和期貨通常需收取管理費、托管費、手續(xù)費等，如國內黃金ETF一般為0.2%。

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然而，2022年后黃金穩(wěn)定幣發(fā)展陷入停滯。XAUT代幣發(fā)行量自2022年3月后不再增長，PAXG代幣發(fā)行量先回落而后緩慢上升且增速不斷放緩。XBIT去中心化交易所平臺策略官認為，黃金穩(wěn)定幣發(fā)展需突破三大困難。
一是貨幣功能優(yōu)勢的天然沖突。穩(wěn)定幣主要強化貨幣的支付和結算功能，廣泛應用于跨境B2B結算、離岸市場流通和加密資產(chǎn)交易；而黃金更多發(fā)揮價值貯藏功能。二者結合顯得勉強，不如美元與穩(wěn)定幣在貨幣功能上契合度高。
二是價值穩(wěn)定屬性較弱。黃金穩(wěn)定幣持有者數(shù)量極少，XAUT和PAXG持有人數(shù)量總和不到5萬個錢包地址，導致交易換手率低、市場深度淺，與倫敦金價偏離度較高。其“穩(wěn)定”屬性被削弱，投資者更傾向于持有黃金ETF或期貨等替代品。
三是信用驗證問題。發(fā)行方擁有的黃金儲備是價值保障，但依賴中心化托管機構和審計機構存儲和驗證。如2022年PAXG被質疑代幣數(shù)量遠高于黃金儲備量，引發(fā)贖回潮。且各國對實物抵押型穩(wěn)定幣監(jiān)管框架滯后，美國和中國香港地區(qū)的穩(wěn)定幣法案僅覆蓋法幣穩(wěn)定幣，黃金穩(wěn)定幣面臨合規(guī)不確定性，投資者持謹慎態(tài)度。

據(jù)幣界網(wǎng)APP數(shù)據(jù)，盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但如果機制得以改善，黃金穩(wěn)定幣仍具備承擔價值儲藏功能以及在特定條件下實現(xiàn)支付和結算功能的潛力。通過加強監(jiān)管、提高透明度、優(yōu)化信用驗證機制等措施，黃金穩(wěn)定幣有望解決當前面臨的問題，在加密貨幣市場中開辟更廣闊的發(fā)展空間，為投資者提供更多元化的投資選擇，同時也為黃金市場與區(qū)塊鏈技術的融合注入新的活力。

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黃金穩(wěn)定幣結合了傳統(tǒng)金融的穩(wěn)定性與加密資產(chǎn)的流動性，隨著機制改進、合規(guī)完善和跨鏈生態(tài)發(fā)展，黃金穩(wěn)定幣有望在價值儲藏、跨境支付和數(shù)字資產(chǎn)抵押等領域發(fā)揮更大作用。傳統(tǒng)黃金市場受限于交易所營業(yè)時間和地域限制，而XBIT去中心化交易所平臺提供7×24小時全球交易，使黃金穩(wěn)定幣能夠像其他加密貨幣一樣實現(xiàn)即時買賣。此外，XBIT的AMM（自動做市商）機制提高了市場深度，減少滑點，使黃金穩(wěn)定幣的交易更加順暢。限價單+流動性池模式，讓小額投資者也能輕松買賣黃金穩(wěn)定幣，而無需擔心市場深度不足的問題。