萬(wàn)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人 王健林

作者 | 余生

來(lái)源 | 每日商業(yè)必讀

7月22日，中國(guó)儒意發(fā)布公告，其間接全資附屬公司上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司與萬(wàn)達(dá)金融簽署協(xié)議，以2.4億元收購(gòu)快錢金融30%股權(quán)。

交易完成后，中國(guó)儒意將成為快錢金融單一最大股東，但快錢不會(huì)并入其財(cái)務(wù)報(bào)表。

按此計(jì)算，快錢金融整體估值僅8億元。而2014年，萬(wàn)達(dá)以3.15億美元（約合22億元人民幣）拿下快錢68.7%股權(quán)時(shí)，快錢估值超過(guò)30億元。

11年過(guò)去，快錢估值縮水超70%。

這不是萬(wàn)達(dá)第一次“割肉”回血，更不是中國(guó)儒意第一次接盤(pán)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)。2023年至2024年，中國(guó)儒意通過(guò)多次股權(quán)受讓，最終拿下萬(wàn)達(dá)電影控制權(quán)，王健林徹底退出這家曾經(jīng)的核心資產(chǎn)。

如今，萬(wàn)達(dá)金融板塊的核心資產(chǎn)——快錢金融，也正被一步步“拆解”。

王健林的金融夢(mèng)，正在加速破碎。

01

從30億估值到8億甩賣

2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)頭正盛，支付寶、財(cái)付通（微信支付）尚未完全壟斷市場(chǎng)，萬(wàn)達(dá)看中了快錢的支付牌照和交易規(guī)模。

當(dāng)時(shí)，快錢年交易流水超2萬(wàn)億元，在第三方支付行業(yè)排名第四，僅次于銀聯(lián)商務(wù)、支付寶和財(cái)付通。

王健林對(duì)這筆收購(gòu)寄予厚望。他在內(nèi)部講話中表示：“萬(wàn)達(dá)未來(lái)價(jià)值最大的就是金融板塊?！比f(wàn)達(dá)官網(wǎng)更是高調(diào)宣稱，整合快錢后，萬(wàn)達(dá)將成為“中國(guó)最大的O2O企業(yè)”。

然而，事與愿違。

2017年，萬(wàn)達(dá)遭遇流動(dòng)性危機(jī)，開(kāi)始大規(guī)模出售資產(chǎn)。2018年，市場(chǎng)首次傳出萬(wàn)達(dá)欲出售快錢的消息，潛在買家包括蘇寧、京東、字節(jié)跳動(dòng)等，但均未成行。

2023年，有消息稱萬(wàn)達(dá)希望以10億元出售快錢，但最終無(wú)人接盤(pán)。如今，30%股權(quán)僅以2.4億元成交，估值跌到了8億元。

快錢為何貶值如此之快？

一是支付行業(yè)格局固化。支付寶、微信支付已占據(jù)90%以上市場(chǎng)份額，快錢等中小支付機(jī)構(gòu)生存空間被大幅壓縮。

二是監(jiān)管趨嚴(yán)，罰單不斷。2022年以來(lái)，快錢因違反清算、反洗錢等規(guī)定，累計(jì)被罰超1700萬(wàn)元。2025年7月，又因違規(guī)被央行上海分行罰款625萬(wàn)元。

三是萬(wàn)達(dá)場(chǎng)景支撐減弱。快錢原本依賴萬(wàn)達(dá)商業(yè)的線下收單業(yè)務(wù)，但隨著萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)客流下滑，其支付業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。

“支付最終還是場(chǎng)景的‘游戲’，快錢此前有萬(wàn)達(dá)場(chǎng)景做支撐，但現(xiàn)在銀行卡收單市場(chǎng)本身就在收縮。”博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博指出。

02

中國(guó)儒意為何接盤(pán)？

中國(guó)儒意并非首次收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)。

2023年7月，中國(guó)儒意以22.62億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)投資49%股權(quán)；同年12月，再拿下萬(wàn)達(dá)投資51%股權(quán)；2024年4月，完成對(duì)萬(wàn)達(dá)投資100%控股，從而間接控制了萬(wàn)達(dá)電影。

如今，中國(guó)儒意又拿下快錢金融30%股權(quán)，成為其最大股東。

中國(guó)儒意的前身是恒大和騰訊控股的恒騰網(wǎng)絡(luò)，2022年更名為中國(guó)儒意，實(shí)控人為影視行業(yè)“資本大佬”柯利明。近年來(lái)，儒意影業(yè)出品了《你好，李煥英》《第二十條》等爆款電影，并通過(guò)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)電影，成為國(guó)內(nèi)影視行業(yè)的重要玩家。

之所以收購(gòu)快錢，中國(guó)儒意可能有三個(gè)考量。

首先是布局金融科技。中國(guó)儒意已擁有影視、游戲、流媒體業(yè)務(wù)，支付牌照可為其生態(tài)提供閉環(huán)交易支持。

其次是數(shù)字人民幣機(jī)遇?？戾X是央行數(shù)字貨幣研究所首批合作機(jī)構(gòu)，具備數(shù)字人民幣受理能力。

最后是低價(jià)撿漏。8億估值遠(yuǎn)低于行業(yè)高峰期，中國(guó)儒意能以較低成本獲得支付資質(zhì)。

不過(guò)，快錢目前股東分散，萬(wàn)達(dá)、儒意、常盛私募基金形成“三足鼎立”局面，未來(lái)公司治理仍存變數(shù)。

03

萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型能否成功？

近年來(lái)，萬(wàn)達(dá)持續(xù)出售資產(chǎn)。2017年，出售文旅項(xiàng)目給融創(chuàng)、富力；2023年，出售萬(wàn)達(dá)電影；2025年，出售快錢股權(quán)……

王健林的策略很明確：降低負(fù)債，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

但問(wèn)題是，萬(wàn)達(dá)的核心競(jìng)爭(zhēng)力到底是什么？

過(guò)去，萬(wàn)達(dá)依靠商業(yè)地產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但如今商業(yè)地產(chǎn)增長(zhǎng)放緩，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的客流和租金面臨壓力。金融、影視等多元化業(yè)務(wù)，也未能形成穩(wěn)定現(xiàn)金流。

此次出售快錢，或許能緩解短期資金壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，萬(wàn)達(dá)仍需找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

從30億估值到8億甩賣，快錢的命運(yùn)折射出萬(wàn)達(dá)金融戰(zhàn)略的失敗。

王健林曾夢(mèng)想打造“中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)”，但最終，支付牌照成了“割肉”回血的工具。

中國(guó)儒意的接盤(pán)，或許能讓快錢找到新方向，但對(duì)萬(wàn)達(dá)而言，這又是一次無(wú)奈的撤退。

金融夢(mèng)碎，地產(chǎn)承壓，王健林的萬(wàn)達(dá)，還能靠什么翻身？

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

福建龍巖人，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專注于撰寫(xiě)商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。