IPO市場(chǎng)太火爆，“A+H”更熱鬧。

作者 | 老高

來(lái)源 |投資家（ID：touzijias）

IPO市場(chǎng)太火爆，“A+H”更熱鬧。

繼寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控等A股巨無(wú)霸登陸港股后，大熱的港股又迎來(lái)一家巨頭。投資家網(wǎng)獲悉，近日資本市場(chǎng)傳來(lái)大消息，過(guò)去一年踩著全球AI風(fēng)口的“十倍大牛股”、高密度印制線路板龍頭勝宏科技宣布了港股IPO計(jì)劃，正式開啟“A+H”之旅。

市值超1600億元的勝宏科技，是2025年A股最火公司之一，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛寵溺的中國(guó)伙伴。正是因?yàn)橛辛藙俸昕萍嫉亩αχС?，英偉達(dá)的全球AI征途才愈發(fā)順利。隨著英偉達(dá)股價(jià)連創(chuàng)新高，勝宏科技持續(xù)受益并一路高歌猛進(jìn)，不僅年內(nèi)漲幅超350%，更是締造了“十倍大牛股”的暴富神話。這也讓勝宏科技創(chuàng)始人陳濤、劉春蘭夫婦備受外界關(guān)注。

如今，勝宏科技奔向港股，已坐擁130億元身價(jià)的陳濤、劉春蘭夫婦無(wú)疑會(huì)再度暴富。

一

“英偉達(dá)背后的A股功臣”又要IPO了。

在英偉達(dá)認(rèn)證過(guò)的9家A股供應(yīng)商里（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、勝宏科技、滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、和林微納、兆龍互連、麥捷科技），專注印制線路板（PCB）的勝宏科技是比較特別的一家。它們?cè)谟ミ_(dá)未在全球AI大放異彩時(shí)，就給予了幫助，使得黃仁勛一直感恩在心，對(duì)其格外寵溺，勝宏科技也是2025年初英偉達(dá)年會(huì)“唯一大陸受邀供應(yīng)商”。

黃仁勛感恩勝宏科技，主要源自這家中國(guó)公司在高端PCB市場(chǎng)建立了雄厚的技術(shù)壁壘，在技術(shù)、信任、產(chǎn)能、成本四方面，全球出類拔萃。勝宏科技在5階/6階HDI技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，良率達(dá)到了驚人的85%，實(shí)現(xiàn)了0.076mm的激光孔徑精度，其與英偉達(dá)聯(lián)合研發(fā)出的“動(dòng)態(tài)阻抗調(diào)節(jié)技術(shù)”，能將GPU供電效率提升15%，大幅提升了GPU的使用性能。

信任是長(zhǎng)期深度合作的基礎(chǔ)，在英偉達(dá)沒(méi)有雄關(guān)全球的階段，勝宏科技就“征服”了英偉達(dá)，雙方合作的親密程度超乎想象，“勝宏科技派駐的技術(shù)團(tuán)隊(duì)直接參與英偉達(dá)架構(gòu)設(shè)計(jì)?！睅椭鋬?yōu)化芯片功耗，降低了22%，且在長(zhǎng)達(dá)半年至一年的嚴(yán)苛測(cè)試周期內(nèi)迅速通過(guò)認(rèn)證。

在產(chǎn)能、成本方面，勝宏科技同樣“神乎其技”，讓英偉達(dá)在訂單激增的狀態(tài)下仍能穩(wěn)定獲取產(chǎn)品。這也使得勝宏科技最近幾年在AI行業(yè)脫穎而出，成長(zhǎng)為A股當(dāng)下最火公司之一。故事講到此處，“勝宏科技一定有個(gè)學(xué)歷頂尖技術(shù)匹敵全球或?qū)W術(shù)造詣極高的創(chuàng)始人。”

實(shí)際情況是，勝宏科技創(chuàng)始人原本跟科技毫無(wú)關(guān)聯(lián)，是靠前瞻性和勵(lì)志逆襲了人生。這又是一個(gè)帶有“傳奇”色彩的故事，跟抖音爆紅的小短劇一樣，“主角靠著隱藏天賦和屬性，不斷開掛改寫人生劇情，最終走向他人難以企及的巔峰?！?/strong>現(xiàn)實(shí)版故事的主角名叫，陳濤。

在創(chuàng)立勝宏科技之前，陳濤有很多種“身份”。他最早身份是守衛(wèi)祖國(guó)的軍人。1972年，陳濤出生在甘肅隴南，生活貧困，但他向遠(yuǎn)大。17歲那年，陳濤應(yīng)征入伍，退伍后留在了新疆喀什。在新疆喀什的艱苦歲月里，陳濤變得成熟穩(wěn)重，他希望自己能做出更多貢獻(xiàn)，一邊工作，一邊陳濤拾起書本，他吸收了很多新認(rèn)識(shí)，其中，對(duì)科學(xué)技術(shù)產(chǎn)生了濃厚興趣。

一次廣東出差旅途，使陳濤看到了外資科技公司的“優(yōu)勢(shì)”，他決定放棄“鐵飯碗”去廣東闖蕩，“投身科技事業(yè)”。直接搞明白技術(shù)是不可能的，陳濤靈機(jī)一動(dòng)以銷售身份進(jìn)入一家外資科技公司。新疆喀什那段經(jīng)常跟老百姓打交道的經(jīng)歷，讓陳濤練出了接地氣的口才。

彼時(shí)，外資科技公司要在中國(guó)境內(nèi)擴(kuò)大PCB市場(chǎng)，正需要能說(shuō)會(huì)道且接地氣的銷售。陳濤自學(xué)PCB基礎(chǔ)知識(shí)、開發(fā)客戶、研究市場(chǎng)，僅用4年就做到了公司高管的位置。也是這4年，讓陳濤意識(shí)到國(guó)產(chǎn)PCB一片空白，PCB是芯片核心，中國(guó)人應(yīng)該掌握自己的技術(shù)。

“不能在芯片的上游，就開始受制于人?！?/p>

二

帶著更遠(yuǎn)大的理想，由軍人切換到“鐵飯碗”再切換到銷售、高管的陳濤萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。

在他看來(lái)，越早創(chuàng)業(yè)才能越早攻堅(jiān)國(guó)產(chǎn)技術(shù)。2003年，陳濤創(chuàng)立勝宏科技雛形勝華電子。由于缺乏過(guò)硬的學(xué)歷與技術(shù)背景，陳濤早期創(chuàng)業(yè)艱難，他請(qǐng)不來(lái)有理想的技術(shù)人才，只能通過(guò)“先買一塊電路板，拆卸研究的笨方法，鉆研原理?！彼€購(gòu)買了大量與PCB技術(shù)層面相關(guān)的書籍，最牛的一件事是，他自學(xué)考取了各類職業(yè)證書，脫變成了PCB高級(jí)工程師。

“太神了，陳濤的人生與小短劇高度雷同。”在缺乏專業(yè)指導(dǎo)的情況下，陳濤自學(xué)達(dá)到了PCB技術(shù)專家的水準(zhǔn)。有了信服他人的底氣，陳濤配合營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，招兵買馬，請(qǐng)來(lái)了一批有理想的技術(shù)人才。2006年，勝宏科技成立，在妻子劉春蘭的共同努力下，快速打開市場(chǎng)。

妻子給陳濤帶來(lái)了靈感。他知道，如果按部就班的做PCB遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，更不可能打破外資圍獵的市場(chǎng)格局。陳濤有個(gè)很不錯(cuò)的習(xí)慣，便是關(guān)注前沿科技演變。不單關(guān)注自身行業(yè)，用更廣闊的視角觀察全球科技。比如PCB如何與主流科技趨勢(shì)結(jié)合，“彎道超車”改變現(xiàn)狀。

在國(guó)內(nèi)PCB行業(yè)對(duì)AI一臉懵、對(duì)智能概念模糊不清時(shí)，勝宏科技就成功搞出了國(guó)內(nèi)PCB第一家智慧工廠。這種超前意識(shí)讓勝宏科技先與海外科技公司達(dá)成“共識(shí)”，于是陳濤先在海外闖出了名氣。一些還沒(méi)成長(zhǎng)為全球科技“王者”的公司，與勝宏科技建起了初步聯(lián)系。

“先知先覺(jué)”的發(fā)展意識(shí)最受資本市場(chǎng)喜愛。2015年，勝宏科技登陸A股，陳濤實(shí)現(xiàn)了無(wú)數(shù)次身份切換的人生“開掛”逆襲。一般來(lái)說(shuō)，某些創(chuàng)業(yè)者一旦IPO變企業(yè)家，就慢慢擺爛，或者“亂投亂搞”渾渾度日。陳濤思路清晰，IPO是他企業(yè)家身份的第一步，他要做得更大。

2017年，全球漸漸刮起新能源風(fēng)口。陳濤又發(fā)現(xiàn)了把PCB行業(yè)做大的機(jī)會(huì)，他在2017年定增募資了10.82億元，投向新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，專門開發(fā)針對(duì)上述市場(chǎng)的PCB產(chǎn)品。也是2017年，新能源發(fā)生了一件改變?nèi)驓v史進(jìn)程的大事，特斯拉宣布來(lái)中國(guó)上海建廠。

這件事改變了特斯拉及全球新能源生態(tài)，放大了國(guó)產(chǎn)新能源想象力和空間。巧合的是，2017年底特斯拉宣布上海建廠前，勝宏科技布局了新能源汽車PCB，使特斯拉后續(xù)成為客戶。

特斯拉跟英偉達(dá)情況差不多，基本把主要業(yè)務(wù)都拿來(lái)跟勝宏科技合作，包括4680電池管理板、自動(dòng)駕駛模塊、三電系統(tǒng)、人形機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心等。這些業(yè)務(wù)是特斯拉幾乎全部在攻堅(jiān)項(xiàng)目。特斯拉創(chuàng)始人馬斯克“把心掏出來(lái)了”，勝宏科技展現(xiàn)出了中國(guó)公司的超凡魅力。

陳濤沒(méi)驕傲，他把產(chǎn)品線拓展到了AI、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)、醫(yī)療儀器、航空航天。產(chǎn)品覆蓋到了美國(guó)、歐洲、日本、新加坡、韓國(guó)、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等全球多個(gè)需要PCB的國(guó)家。

但令勝宏科技股價(jià)駛?cè)氡q通道的是，英偉達(dá)。

三

勝宏科技與英偉達(dá)合作那會(huì)，黃仁勛的日子比較艱苦。

不過(guò)，艱苦與起飛往往一線之間。自從用了勝宏科技的產(chǎn)品，黃仁勛焦慮的芯片上游步入穩(wěn)定，讓他有精力花時(shí)間攻堅(jiān)新一代AI芯片技術(shù)，在全球AI爆發(fā)臨界點(diǎn)押對(duì)寶，一騎絕塵。

在與英偉達(dá)的合作中，勝宏科技經(jīng)受住了時(shí)間考驗(yàn)，這是它們?cè)谟ミ_(dá)股價(jià)上行光環(huán)照射下一起崛起的關(guān)鍵。根據(jù)時(shí)下最火爆AI大模型DeepSeek分析，“勝宏科技之所以能成為十倍大牛股，主要來(lái)自5大因素驅(qū)動(dòng)?！币皇?，?業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，AI服務(wù)器PCB需求激增。二是，A股近年估值增長(zhǎng)預(yù)期樂(lè)觀。三是，?行業(yè)周期性繁榮，AI技術(shù)推動(dòng)PCB行業(yè)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，勝宏科技作為英偉達(dá)核心供應(yīng)商，占據(jù)全球AI服務(wù)器PCB市場(chǎng)15%份額，增大了海外客戶的資本開支。四是，?技術(shù)與客戶優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，深度綁定英偉達(dá)、特斯拉等頭部客戶。五是，?資本運(yùn)作與市場(chǎng)情緒催化，凸顯了市場(chǎng)熱度，短期業(yè)績(jī)利好，進(jìn)一步推高股價(jià)。

5大因素中，明確指出了，如英偉達(dá)、特斯拉等海外客戶對(duì)勝宏科技產(chǎn)生的賦能效益。側(cè)面映射出了PCB行業(yè)對(duì)全球新能源、芯片半導(dǎo)體的影響，尤其是國(guó)產(chǎn)PCB的價(jià)值。相互作用下，勝宏科技創(chuàng)出了年內(nèi)股價(jià)漲幅超350%以及距離2024年初股價(jià)暴漲十倍的暴富神話。

這使PCB行業(yè)的市場(chǎng)預(yù)期規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)。分析機(jī)構(gòu)預(yù)期，2029年，全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到946.61億美元，中國(guó)公司增長(zhǎng)顯著。勝宏科技是國(guó)產(chǎn)PCB最大受益者之一。根據(jù)勝宏科技發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.31億元，同比增長(zhǎng)35.31%；歸母凈利潤(rùn)11.54億元，同比增長(zhǎng)71.96%。2025年一季度，公司營(yíng)收43.12億元，同比增長(zhǎng)80.31%。

勝宏科技約60%收入來(lái)自直接出口，海外客戶除了英偉達(dá)、特斯拉，還有AMD、英特爾、微軟、谷歌、亞馬遜、博世、安波福等，主流客戶遍布美國(guó)、歐洲。陳濤是真正意義上帶領(lǐng)中國(guó)PCB走向制高點(diǎn)，朝著他中國(guó)人掌握自己的技術(shù)，不再受制于人的夢(mèng)想越來(lái)越近。

“小短劇主角一步步做大做強(qiáng)，自然也會(huì)收獲巨額財(cái)富?！备鶕?jù)“2025胡潤(rùn)全球富豪榜”數(shù)據(jù)，勝宏科技市值超1600億元，陳濤、劉春蘭夫婦的持股身價(jià)已達(dá)到130億元。此次，港股IPO，勝宏科技計(jì)劃通過(guò)香港平臺(tái)的特性打造國(guó)際化資本平臺(tái)，以提升其在全球的品牌影響力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，陳濤身價(jià)130億元了，仍有新目標(biāo)，想讓中國(guó)PCB行業(yè)登頂全球。

某些公司一旦要IPO或“A+H”初反映想到的是“圈錢”。勝宏科技不同，它們的業(yè)務(wù)約有60%的收入直接出口，港股的優(yōu)勢(shì)便是與全球資本、資源接軌。2025年1-7月，港股共有51只新股上市，總募資額達(dá)1286億港元，同比增長(zhǎng)超6倍，穩(wěn)居全球IPO募資王座。

全球資本青睞港股，帶來(lái)了豐厚的資金、資源、關(guān)注度，這種勢(shì)頭也使一級(jí)市場(chǎng)更加繁榮，創(chuàng)投生態(tài)良性循環(huán)。期待，勝宏科技的港股IPO征程，也期待中國(guó)科技行業(yè)，笑傲全球。