上證指數(shù)在最近突破了十年來(lái)的最高點(diǎn)，真是可喜可賀。然而有人卻很傷心，因?yàn)檫@么好的行情，他們沒(méi)上車。于是，這幾天總有人問(wèn)，說(shuō)上證指數(shù)都突破了十年新高，如今，還能參與嗎？

中國(guó)社會(huì)有個(gè)問(wèn)題，很多人所受到的財(cái)富投資教育是錯(cuò)誤的。普通的中國(guó)人投資教育是告訴你漲高了要跑，跌慘了要補(bǔ)。而每當(dāng)股市突破了歷史新高，就會(huì)有一大堆專家跑出來(lái)告訴你：別買了，如今的股市遍地是泡沫。類似的事情，二十年前是一堆專家告訴你別買房，十五年前同樣的專家告訴你別投資美股。十年前告訴你別碰BTC，如今告訴你別碰A股。

這里，我要補(bǔ)充兩個(gè)基本常識(shí)。

拋開基本面不談，我們只看價(jià)格規(guī)律。價(jià)格有自我強(qiáng)化的規(guī)律，這個(gè)規(guī)律說(shuō)來(lái)簡(jiǎn)單，就是價(jià)格上去了，你看到別人賺錢，心有不甘，也參與進(jìn)來(lái)，然后參與的人更多，價(jià)格就更高，更高的價(jià)格就能吸引更多投資人。這就是幾個(gè)的自我強(qiáng)化。當(dāng)A股突破了十年的高點(diǎn)，你認(rèn)為是沖進(jìn)來(lái)某發(fā)財(cái)?shù)娜硕?，還是沖出去變現(xiàn)離場(chǎng)的人多？當(dāng)然是沖進(jìn)來(lái)的多，因?yàn)榻?jīng)歷了漫長(zhǎng)的熊市，A股外圍有一大堆潛在的投資人想要進(jìn)來(lái)。

從基本面看，如今A股的重振是有道理的。A股的核心底氣，就是來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。老產(chǎn)業(yè)不行了，比如代工，要新產(chǎn)業(yè)來(lái)給中國(guó)人創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)。這些新產(chǎn)業(yè)從零到100，自然會(huì)帶來(lái)巨大的財(cái)富。所以，A股這一輪上漲，是有理由的，我大約能總結(jié)出三點(diǎn)：

1、中國(guó)的科技水平被認(rèn)可。比如AI方面，deepseek，華為昇騰算力芯片，阿里的通義千問(wèn)，這都是全球科技界的焦點(diǎn)。更不用說(shuō)，這幾年華人在全球AI和芯片巨頭中的地位不斷提高。再比如跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)和中國(guó)創(chuàng)新藥企的專利交易。往往是，先有了中國(guó)科技進(jìn)步相關(guān)話題，再有了外資投資中國(guó)。很多外資不敢進(jìn)A股，但早已在港股投資布局。

2、儲(chǔ)蓄搬家。中國(guó)人愛儲(chǔ)蓄嗎？根本不是，是中國(guó)人缺少更高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。如果股市和樓市不會(huì)起起落落落落，誰(shuí)會(huì)去存銀行拿不到2%的存款利息，誰(shuí)不想投資又安全，又能賺。所以，去年924新政，一大堆貨幣政策出臺(tái)之后，存款就持續(xù)向股市流動(dòng)。很多人只是行動(dòng)慢，他不傻，哪里有錢賺，他們就往哪里跑。過(guò)去幾年，美國(guó)國(guó)債利率高達(dá)4%以上，而如今在海外，中國(guó)人至少囤了5萬(wàn)億美元，換句話說(shuō)，如果中國(guó)股市的投資回報(bào)率超過(guò)4%，別說(shuō)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄搬家，海外那些美元也都得回家。

3、政策指揮棒。如今的上證3700點(diǎn)，和過(guò)去的3700點(diǎn)是不一樣的。因?yàn)槊磕甓家{(diào)整指數(shù)權(quán)重股，這幾年，上證指數(shù)權(quán)重股里面，芯片股、創(chuàng)新醫(yī)藥股等新興行業(yè)的權(quán)重股在增加，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的股票在減少。過(guò)去的指數(shù)背后是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，而如今指數(shù)背后是新興朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。里子都換了，就不要用舊尺子給上證指數(shù)量身高。夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)俸?，那也是沒(méi)幾年的嚼頭，當(dāng)然不能給高估值，而朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)俨?，那也是前途無(wú)量。

從趨勢(shì)看，突破新高后還能再創(chuàng)新高，這個(gè)叫價(jià)格的慣性，也就牛市。從基本面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在“騰籠換柱”，內(nèi)在都不一樣了，哪能用過(guò)去的眼光去判斷“貴”還是“賤”？所以，要我說(shuō)，突破3731，說(shuō)不定這才是A股牛市的開始。