剛剛，阿里發(fā)布2026財年Q1（自然年2025年Q2）季度業(yè)績公告。

一、截至2025年6月30日止季度：

阿里收入為人民幣2476.52億元（345.71億美元），同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長將為10%。

經(jīng)營利潤為人民幣349.88億元（48.84億美元），同比下降3%。經(jīng)調(diào)整EBITA（一項非公認(rèn)會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)）同比下降14%至人民幣388.44億元（54.22億美元），主要歸因于對“淘寶閃購”，以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被阿里巴巴中國電商集團的兩位數(shù)收入增長以及多項業(yè)務(wù)運營效率的提升所抵銷。

歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣431.16億元（60.19億美元）。凈利潤為人民幣423.82億元（59.16億美元），同比增長76%。截至2025年6月30日止季度，非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤為人民幣335.1億元（46.78億美元），相較2024年同期的人民幣406.91億元下降18%。

攤薄每股美國存托股收益為人民幣17.98元（2.51美元）及攤薄每股收益為人民幣2.25元（0.31美元或2.47港元）。非公認(rèn)會計準(zhǔn)則攤薄每股美國存托股收益為人民幣14.75元（2.06美元），同比下降10%及非公認(rèn)會計準(zhǔn)則攤薄每股收益為人民幣1.84元（0.26美元或2.02港元），同比下降10%。

二、業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略進展：

為推動“用戶為先”戰(zhàn)略，并提升用戶體驗，截至2025年6月30日止季度，我們完成淘天集團、餓了么與飛豬的戰(zhàn)略整合，組建阿里巴巴中國電商集團。我們簡化財務(wù)報告結(jié)構(gòu)，將菜鳥、高德及大文娛集團（品牌煥新為虎鯨文娛集團，“虎鯨文娛”）重分類至“所有其他”

根據(jù)此次戰(zhàn)略調(diào)整，從本季度起，阿里的分部報告將呈現(xiàn)如下：

（1）阿里巴巴中國電商集團

（2）阿里國際數(shù)字商業(yè)集團

（3）云智能集團

（4）所有其他

1、阿里巴巴中國電商集團

于4月底在淘寶app上推出“淘寶閃購”服務(wù)，以滿足消費者對餐飲、日用品、電子產(chǎn)品和服裝等多個品類商品的即時配送需求。該舉措也強化了淘寶app在中國電商行業(yè)的領(lǐng)先地位。我們在即時零售的大幅投入，旨在建立即時零售的消費者認(rèn)知和擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，在8月前三周帶動淘寶app的月度活躍消費者同比增長25%。

作為即時零售戰(zhàn)略的一部分，阿里擴大了非餐商品的供給和相應(yīng)的前置倉覆蓋。在持續(xù)優(yōu)化用戶體驗和提升運營效率的同時，我們也通過整合各業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈、用戶及會員權(quán)益，按計劃落實促進即時零售與阿里巴巴生態(tài)其他部分的協(xié)同。

88VIP會員其數(shù)量持續(xù)同比雙位數(shù)增長，超過5300萬。

2、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團（“AIDC”）

截至2025年6月30日止季度，AIDC收入同比增長19%至人民幣347.41億元（48.50億美元），主要由跨境業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)所帶動。AIDC在戰(zhàn)略上一直聚焦于重點地區(qū)，繼續(xù)專注于運營效率，帶動其虧損同比和環(huán)比均大幅收窄。速賣通Choice業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟效益持續(xù)顯著改善，主要是由于物流優(yōu)化和投入效率提升所致。Trendyol的國際業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟效益環(huán)比也有所改善。

3、云智能集團

截至2025年6月30日止季度，云智能集團收入為人民幣333.98億元（46.62億美元），同比增長26%。本季度，整體收入（不計來自阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入）同比增長也加速至26%。這一增長勢頭主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長所帶動，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。

AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個季度實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。

三、成本和費用

產(chǎn)品開發(fā)費用

截至2025年6月30日止三個月的產(chǎn)品開發(fā)費用為人民幣150.01億元（20.94億美元），占收入比例6.1%，2024年同期為人民幣133.73億元，占收入比例5.5%。

銷售和市場費用

截至2025年6月30日止三個月的銷售和市場費用為人民幣531.78億元（74.23億美元），占收入比例21.5%，2024年同期為人民幣326.96億元，占收入比例13.4%。若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，銷售和市場費用占收入比例將從截至2024年6月30日止三個月的13.3%增加至截至2025年6月30日止三個月的21.3%，主要是由于對“淘寶閃購”，以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

一般及行政費用

截至2025年6月30日止三個月的一般及行政費用為人民幣73.98億元（10.33億美元），占收入比例3.0%，2024年同期為人民幣132.8億元，占收入比例5.5%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準(zhǔn)備金所致。

經(jīng)營利潤及經(jīng)營利潤率

截至2025年6月30日止三個月的經(jīng)營利潤為人民幣349.88億元（48.84億美元），占收入比例14%，相較2024年同期的人民幣359.89億元，占收入比例15%，同比下降3%。

經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整EBITA

截至2025年6月30日止三個月的經(jīng)調(diào)整EBITDA為人民幣457.35億元（63.84億美元），相較2024年同期的人民幣511.61億元同比下降11%。截至2025年6月30日止三個月的經(jīng)調(diào)整EBITA為人民幣388.44億元（54.22億美元），相較2024年同期的人民幣450.35億元同比下降14%。主要歸因于對“淘寶閃購”，以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被阿里巴巴中國電商集團的兩位數(shù)收入增長以及多項業(yè)務(wù)運營效率的提升所抵銷。

員工

截至2025年6月30日，阿里的員工總數(shù)為123711人，截至2025年3月31日為124320人

阿里巴巴集團首席執(zhí)行官吳泳銘表示：

“本季度，我們聚焦消費、AI + 云的戰(zhàn)略，實現(xiàn)強勁增長。我們大力投資即時零售業(yè)務(wù)，快速取得階段成果，贏得消費者認(rèn)可。我們通過整合消費平臺，產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，帶動月度活躍消費者及日訂單量創(chuàng)新高。在持續(xù)強勁的AI需求推動下，云智能集團收入加速增長，AI收入在云外部商業(yè)化收入占比顯著。面向未來，我們將圍繞大消費和AI + 云兩大戰(zhàn)略重心繼續(xù)堅定投入，把握歷史機遇，實現(xiàn)長期增長。”

阿里巴巴集團首席財務(wù)官徐宏表示：

“我們的核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)強勁的收入增長?？蛻艄芾硎杖胪仍鲩L10%，云智能集團同比收入增長26%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第八個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。我們核心業(yè)務(wù)的優(yōu)勢進一步鞏固集團的信心，并提供資源支持我們對即時零售和AI的重大投入。我們在踐行提升經(jīng)營效率的承諾上表現(xiàn)出色，本季度AIDC同比大幅減虧，接近盈虧平衡。”