日前，YY直播CEO李樂(lè)向媒體確認(rèn)，YY直播已經(jīng)正式融入百度，1000多名員工全面接入百度體系，統(tǒng)一佩戴百度工牌，采用百度職級(jí)體系，薪酬體系也已經(jīng)完成對(duì)齊。至此，這場(chǎng)備受業(yè)界注目，歷時(shí)5年之久的百度并購(gòu)YY直播案終于畫上了句號(hào)。

李樂(lè)面對(duì)媒體對(duì)于這場(chǎng)并購(gòu)案之所以如此漫長(zhǎng)的解釋是：主要在于，相關(guān)系統(tǒng)的打通與改造工程極為繁雜，涵蓋人力管理系統(tǒng)、行政系統(tǒng)以及業(yè)務(wù)OA電子流等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。但顯然，這一過(guò)程即使再?gòu)?fù)雜，也不可能花費(fèi)5年時(shí)間。

01 五年長(zhǎng)跑，一波三折的收購(gòu)歷程

百度并購(gòu)YY直播的案子要從5年前講起。2020年11月，百度突然宣布擬以36億美元收購(gòu)YY直播，消息一經(jīng)爆出，業(yè)界嘩然。有人震驚于百度的“錢多、任性”；也有人震驚于百度的“戰(zhàn)略魄力”；當(dāng)然更多的人還是羨慕Y(jié)Y直播“終于傍上了大款”。甚至于就連28億美元“委身”給百度的愛奇藝，都覺得自己當(dāng)年開的價(jià)“過(guò)低”了。

但這筆百度歷史上最大規(guī)模的并購(gòu)案，進(jìn)行的并不順利。就在百度發(fā)布收購(gòu)YY直播公告的第二天，YY直播便遭受做空機(jī)構(gòu)渾水的狙擊，被質(zhì)疑在營(yíng)收、利潤(rùn)、付費(fèi)用戶等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上存在造假嫌疑。對(duì)于這些，對(duì)YY直播志在必得的百度不為所動(dòng)，繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)，并在其2021年2月18日發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)中表示，將繼續(xù)與YY直播進(jìn)行深度整合，構(gòu)建多元化變現(xiàn)能力。

這是YY第一次出現(xiàn)在百度的財(cái)報(bào)中，而在接下來(lái)的兩年中又被百度選擇性地“遺忘”了。據(jù)知情人透露，主要原因是，百度對(duì)YY直播的整合過(guò)程中出現(xiàn)了問(wèn)題。YY直播拒絕百度方面提出的變動(dòng)組織架構(gòu)建議，稱收購(gòu)沒有完成，擔(dān)心引起組織動(dòng)蕩。反正兩者幾番接觸下來(lái)，摩擦不斷。

直到2024年1月1日，百度關(guān)聯(lián)方Moon突然宣布終止協(xié)議，要求歡聚（YY直播母公司）退還已支付的19億美元預(yù)付款。歡聚集團(tuán)隨即表態(tài)反對(duì)，稱資金已用于戰(zhàn)略投資，并保留通過(guò)法律途徑維權(quán)的權(quán)利。

最終，經(jīng)過(guò)多輪談判，2025年2月，百度對(duì)YY直播的收購(gòu)案還是達(dá)成了協(xié)議，價(jià)格由36億美元下調(diào)至21億美元，降低了42%。雖然過(guò)程一波三折，但百度還是實(shí)現(xiàn)了自己的戰(zhàn)略目標(biāo)。

02 戰(zhàn)略考量，百度為何執(zhí)著于YY

如果現(xiàn)在能夠重新選擇，我想百度肯定不會(huì)選擇收購(gòu)YY直播，但5年前的情形和現(xiàn)在截然不同。那時(shí)，陌陌、B站、抖音、快手等平臺(tái)在直播領(lǐng)域做得風(fēng)生水起，牢牢把控行業(yè)風(fēng)口，百度有流量和用戶，就缺一個(gè)平臺(tái)，就可以直接切入直播行業(yè)。想想看，百度APP月活用戶6億多，如果導(dǎo)流至YY直播，又將誕生一個(gè)百億級(jí)現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。

另外，YY直播作為國(guó)內(nèi)最早的泛娛樂(lè)直播平臺(tái)之一，擁有成熟的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)能力和主播培養(yǎng)體系。這些資源是百度切入直播賽道最需要的，與其從零做起，不如直接“拿來(lái)主義”，通過(guò)收購(gòu)以最短的時(shí)間和最小的代價(jià)，來(lái)補(bǔ)齊百度在直播打賞、直播電商等業(yè)務(wù)生態(tài)的短板。

更重要的是，百度要應(yīng)付來(lái)自字節(jié)跳動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)壓迫。那時(shí)的字節(jié)跳動(dòng)，有抖音、今日頭條、西瓜視頻等眾多明顯產(chǎn)品生態(tài)，對(duì)百度的廣告業(yè)務(wù)和搜索生態(tài)形成巨大的競(jìng)爭(zhēng)力。百度急需YY直播這樣的成熟產(chǎn)品，來(lái)彌補(bǔ)商業(yè)生態(tài)的殘缺。

所以，36億美元，歡聚集團(tuán)的要價(jià)很高。但百度覺得這個(gè)價(jià)格拿下YY直播值得。

03 整合挑戰(zhàn)，YY直播會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)91無(wú)線

在業(yè)務(wù)并購(gòu)層面，百度曾經(jīng)有過(guò)慘痛的失敗案例。2013年，百度斥資19億美元收購(gòu)91無(wú)線，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大并購(gòu)案記錄。然而整合后，91無(wú)線輝煌不在，并于2025年8月徹底停止服務(wù)，這場(chǎng)曾經(jīng)轟動(dòng)業(yè)界的收購(gòu)案最終以失敗告終。

于是，很多人都在衡量，YY直播會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)91無(wú)線？

YY直播以秀場(chǎng)直播起家，內(nèi)容風(fēng)格偏向娛樂(lè)化；而百度則以知識(shí)性定位立足，兩種不同的企業(yè)文化難免會(huì)碰撞，融合起來(lái)似乎也并不容易。2021年百度導(dǎo)入YY直播的流量平均PV達(dá)到3億/天，但YY直播的自有流量卻持續(xù)下滑，以至于到2022年竟然跌出了行業(yè)前20名。

5年前，抖音、快手、YY“三足鼎立”，但如今，抖音已是行業(yè)老大，快手也殺出重圍，在直播帶貨領(lǐng)域不逞多讓；B站憑借清晰的差異化定位和年輕用戶高黏性的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)獨(dú)擋一面。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，留給YY直播成長(zhǎng)的空間似乎已經(jīng)不大。

但YY直播畢竟和91無(wú)線不同，91無(wú)線是產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)快被淘汰釀成的悲劇，而直播行業(yè)目前仍是潮流風(fēng)口，YY直播雖然“蹉跎”5年，但底子仍在。再加上如今，百度在AI領(lǐng)域的布局，兩者如果能夠深度整合，說(shuō)不定會(huì)產(chǎn)生一加一大于二的質(zhì)變。

定離手的百度，最緊要的任務(wù)還是如何在抖音、快手的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)下找到新的增長(zhǎng)空間。這或許是百度為數(shù)不多的一次生態(tài)轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，而完成對(duì)YY的整合，不是結(jié)束，恰恰是百度這場(chǎng)21億美元賭局的開始。