今天，央行公布了最新一期的LPR 的數(shù)據(jù)：

1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，連續(xù)四個月雙雙保持不變。

客觀來說，這個結(jié)果讓許多人的預期落空了，畢竟上周美聯(lián)儲宣布降息了，咱們這邊多少也會降一點。

沒有，咱們沒跟！

假設中國跟著降息，錢會流向哪里？答案顯而易見——股市。

最近A股的熱度一直在持續(xù)，每天的成交額都在三萬億上下浮動。9月18日更是成交量達到3.16萬億，放量下跌。

數(shù)據(jù)顯示，8月份居民新增存款1100億元，同比少增6000億元；而非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款卻增加了1.18萬億元，同比多增5500億元。

7月份非銀機構(gòu)的存款增加額更是高達2.14萬億元。今年前8個月，非銀存款累計新增達到了5.87萬億元，創(chuàng)下了歷史同期的新高。

這種“一減一增”的變化，正是“存款搬家”的直觀體現(xiàn)。

大量存款離開銀行流向券商、基金和保險公司，表明隨著資本市場熱度提升，資金正在不斷流入資本市場。

8月份A股新開戶數(shù)約265萬戶，環(huán)比增加約35.1%，同比增長165%。

開戶數(shù)量明顯增加的原因在于8月上證指數(shù)攀升速度最快、賺錢效應最強。

如果這個時間點，選擇急著降息，會導致市場很容易過熱。

上頭如今對股市的態(tài)度非常明確，要牛，要慢牛，不要快牛，沖的太猛，最后很容易一地雞毛，把大量的散貨都套在山頂。

所以，央行這是有意壓一壓節(jié)奏，不要讓牛市來得太急。

事實上，已經(jīng)有跡象表明國家隊在調(diào)控市場節(jié)奏。2025年9月18日，A股上演劇烈跳水，放量下跌，成交量3.16萬億。

當天砸盤的是大金融和大藍籌，而領(lǐng)跌的全部都是傳統(tǒng)行業(yè)，沒有一個科技板塊。

幾個大型券商都出現(xiàn)了大單壓盤，中信證券昨天收盤還有1億封單壓制，就是不讓漲。

國家要的是慢牛，不是瘋牛。

現(xiàn)如今，銀行的日子的確有點難過。銀行息差現(xiàn)在已經(jīng)不是1.8%的警戒線了，而是1.5%，且一年期存款利率已經(jīng)降到了0.9%甚至更低了。

說得不好聽點，儲戶存錢可以不考慮多少利息。但銀行自己要賺錢啊，不賺錢怎么養(yǎng)活龐大的機構(gòu)，不賺錢銀行怎么應對下行期普遍出現(xiàn)的違約風險。

1.8%息差不是說銀行能賺錢，而是1.8%左右的利差是能夠維持銀行運營安全的。

LPR晚一兩個月降，銀行就能多收一丟丟利息，喘口氣。

另外，央行對降息的時機選擇也暗藏深意。目前市面大部分人LPR重新定價日是三個月一更新的。

如果九月LPR下降，最快十月一號就能享受月供減少；但如果拖到十月中旬降，就需要等到明年一月一號才能享受月供減少。

說白了，就是政策不只是顧著這些韭菜的錢包，也平衡金融機構(gòu)的利益了。

最后一個原因就是中美利差的問題，雖然美聯(lián)儲憋了九個月也開始降息，可大家不要忘了，人家美元的存款利率比人民幣高不少，中美利率還是倒掛的狀態(tài)。

如果每一次人家一降，就馬上跟，資金外流的壓力還挺明顯，所以人民幣得穩(wěn)一穩(wěn)，不跟著美元的節(jié)奏走，也是出于自己的實際考慮。

總之這次的LPR沒有動，不是不降，是時候未到，今年高低會再降一波。

央行此次按兵不動，體現(xiàn)了對經(jīng)濟全局的統(tǒng)籌考量，既要顧及借款人減輕負擔的需求，也要考慮金融機構(gòu)的生存空間；既要刺激內(nèi)需，又要防止資金外流。

怪不得叫央媽，真是操不完的心！