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金價泡沫破裂的聲音響起，有人恐慌拋售，有人悄然布局，真正的智慧在于看清大勢。近日，黃金市場突然變天，10月21日現(xiàn)貨黃金價格一度暴跌超過6%，最低觸及每盎司4090.97美元，創(chuàng)下自2013年4月以來的最大單日跌幅。

這場暴跌并非無跡可尋——華哥早有預(yù)警，在華哥的投資筆記公眾號上周就曾提醒讀者避免盲目追高，如今這一預(yù)警已成現(xiàn)實(shí)。那么，黃金為何突然大跌？持續(xù)數(shù)月的黃金牛市是否就此終結(jié)？普通投資者又該如何理性配置黃金資產(chǎn)？

一、金價暴跌元兇何在？

美元走強(qiáng)與風(fēng)險偏好回升是直接觸發(fā)因素。隨著中美貿(mào)易緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象、俄烏可能停戰(zhàn)，市場恐慌情緒有所降溫。同時美元指數(shù)連續(xù)三個交易日走強(qiáng)，攀升至98.84附近的一周高點(diǎn)，使得以美元計(jì)價的黃金承壓。

技術(shù)面調(diào)整壓力巨大。黃金在創(chuàng)下4380.89美元?dú)v史新高后，形成了典型的短期反轉(zhuǎn)信號。當(dāng)金價跌破4200美元的關(guān)鍵支撐位后，進(jìn)一步觸發(fā)了大量止損單和獲利了結(jié)盤。

華哥早已敲響警鐘。不僅是在公眾號上提醒大家不要追高了，而且華哥和小美老師還多次在我們的環(huán)球圈·知識星球里給大家提醒：不要追高黃金，黃金已處階段高點(diǎn)......聽勸的小伙伴先是避開一波大跌！現(xiàn)在又有資金可以相對低點(diǎn)買入。

二、黃金牛市徹底結(jié)束了嗎？

面對金價暴跌，許多投資者最關(guān)心的是：這是牛市的終結(jié)，還是僅僅是上漲過程中的一次回調(diào)？

短期看，黃金面臨調(diào)整壓力。MKS PAMP SA貴金屬策略主管妮基·希爾斯指出：“市場已顯現(xiàn)泡沫跡象，主要催化劑是極度超買狀態(tài)——這輪漲勢正在冷卻。六周內(nèi)暴漲1000美元的事實(shí)表明，金價已被明顯高估，我們正處于非理性高位。”

長期看，黃金仍有支撐因素。匯豐貴金屬策略師詹姆斯·斯蒂爾表示，近期金價漲勢“近乎拋物線式”，高杠桿與集中持倉使市場對外部情緒的敏感度上升。但他認(rèn)為，黃金中期上升趨勢仍在延續(xù)。

世界黃金協(xié)會美洲區(qū)首席執(zhí)行官兼全球研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯也持樂觀態(tài)度，他表示：“我們相信黃金的上漲受到強(qiáng)勁基本面驅(qū)動，例如地緣經(jīng)濟(jì)不確定性達(dá)到結(jié)構(gòu)性更高的水平、美國貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)步增加以及推動低利率的趨勢�！�

而當(dāng)前支撐黃金長期上漲的核心因素依然存在：一是全球央行購金趨勢未變，中國已連續(xù)11個月增持黃金；二是美國債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，黃金的貨幣屬性正在重新強(qiáng)化；三是“去美元化”進(jìn)程仍在推進(jìn)，美元地位的弱化將進(jìn)一步凸顯黃金的價值儲藏功能。

三、如何合理配置黃金資產(chǎn)？

在黃金波動加劇的環(huán)境下，合理的資產(chǎn)配置策略尤為重要。華哥也分享投資黃金的3個技巧：

1）控制倉位，避免盲目追高。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐曾建議，基于個人風(fēng)險承受能力和投資期限，黃金在投資組合中的配置比例宜控制在5-15% 之間。在當(dāng)前高波動時期，謹(jǐn)慎的頭寸規(guī)模管理變得尤為重要。

2）不杠桿投資，避免爆倉。對于正常配置資金來說，一次暴跌對組合來說不會產(chǎn)生巨大傷害，但是如果動用了杠桿投資黃金，那么將會加倍虧損，從而導(dǎo)致自己再也沒有機(jī)會重新投資。

3）采取多元化資產(chǎn)配置策略。為減輕全球貿(mào)易風(fēng)險，應(yīng)構(gòu)建多元化的多資產(chǎn)投資組合，具體策略包括戰(zhàn)術(shù)性配置黃金、高質(zhì)量債券和股票。這類多元資產(chǎn)投資策略透過靈活配置多種資產(chǎn)，幫助自己避免單一資產(chǎn)暴跌帶來的風(fēng)險。

四、如何穩(wěn)健應(yīng)對市場波動

在全球市場波動加劇的背景下，華哥投資筆記公眾號長期跟蹤研究的，正是應(yīng)對當(dāng)前市場的有效工具。這一策略與專業(yè)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)不謀而合——都強(qiáng)調(diào)通過多元化配置，在追求收益與控制風(fēng)險之間取得平衡。環(huán)球精選策略具有以下核心優(yōu)勢：

1）全天候配置：像專業(yè)的全球資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)那樣，跨市場、跨類別配置資產(chǎn)，不依賴單一市場或單一資產(chǎn)的方向性判斷。

2）動態(tài)調(diào)整：根據(jù)市場狀況靈活調(diào)整黃金、債券、股票等基金資產(chǎn)的比例，既參與趨勢行情，又控制回調(diào)風(fēng)險。

3）收益與成長并重：通過靈活配置不同投資風(fēng)格的基金，包括高息股票基金、可轉(zhuǎn)換債券基金等，在不同市況下提升整體投資組合的抗跌力。

實(shí)踐表明，這種以“收益創(chuàng)造優(yōu)于股票增值”為目標(biāo)的多元資產(chǎn)投資策略，能夠通過降低資產(chǎn)波幅與分散配置，提升對抗市場下行風(fēng)險的能力，實(shí)現(xiàn)更佳風(fēng)險調(diào)整后回報(bào)。

實(shí)際數(shù)據(jù)證明，成立以來累計(jì)收益率達(dá)+25.50%，年化收益率+21.59%，最大回撤控制在-6.65% 以內(nèi)。相比于單一投資A股市場，這種全球配置策略在保持相當(dāng)收益的同時，顯著降低了波動風(fēng)險。

感興趣的小伙伴，可以點(diǎn)擊下方小程序跟投，華哥也是實(shí)盤了100萬，陪伴投資者們一起通過配置慢慢變富。

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對于黃金這一波調(diào)整，即使調(diào)整10%上下華哥都覺得很正常，想想最近三個月就賺了30%，今年以來是賺了50%+，現(xiàn)在才調(diào)整5%~6%，所以華哥很淡定看待這個漲跌，華哥剛好是這幾天到賬了一筆資金，正想找機(jī)會買入到，現(xiàn)在有機(jī)會了，就分批加倉一下。

這次黃金的單日跌幅，也是最近十多年來最大的一次跌幅，中長期趨勢不變下，對于這種暴跌調(diào)整機(jī)會，是值得加倉一筆的，但是也要做好繼續(xù)下跌和震蕩的內(nèi)心準(zhǔn)備，通常這種下跌不會一步到位，一般會有一個弱反彈后，可能繼續(xù)調(diào)整到10%跌幅都正常，如果后面還有其他機(jī)會，華哥會再繼續(xù)加倉。

五、小結(jié)

黃金的突然暴跌給所有投資者上了一堂生動的風(fēng)險教育課：沒有永遠(yuǎn)上漲的資產(chǎn)，只有不夠穩(wěn)健的策略。

在全球化與不確定性并存的時代，與其盲目追逐單一熱門資產(chǎn)，不如構(gòu)建科學(xué)的多資產(chǎn)配置組合，才能在市場風(fēng)浪中穩(wěn)步前行。

市場波動永遠(yuǎn)存在，智慧的投資者不是預(yù)測風(fēng)向，而是建造無論風(fēng)雨都能穩(wěn)步前行的航船。

Ps：

分享華哥跟投的環(huán)球精選策略的最新數(shù)據(jù)，上周漲跌：+0.63%，成立以來累計(jì)收益率：+25.50%，年化收益率：+21.26%，最大回撤：-6.65%，夏普比率：2.86。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點(diǎn)僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關(guān)的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財(cái)富顧問，穿越2輪牛熊經(jīng)濟(jì)周期，深耕家庭財(cái)富管理，管理基金資產(chǎn)超10億。不僅專業(yè)有料還有趣，不信你掃碼加他微信。