近日，港交所文件顯示，賽力斯集團(tuán)已正式通過主板上市聆訊，距離成為首家“A+H”上市的豪華新能源車企僅一步之遙。此次IPO計(jì)劃發(fā)行不超過3.31億股普通股，募集資金將主要用于研發(fā)投入、海外市場拓展及充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

編輯：張濤

早在9月25日，賽力斯就發(fā)布公告稱，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)合交易所上市的申請已獲中國證監(jiān)會備案。根據(jù)備案通知書，賽力斯擬發(fā)行不超過3.31億股境外上市普通股。次日(9月26日)，賽力斯股價(jià)一度漲停，創(chuàng)下股價(jià)歷史新高163.52元/股。截至9月30日收盤，賽力斯股價(jià)報(bào)171.57元/股，總市值約2800億元。

· 新能源巨頭的蛻變之路

賽力斯的發(fā)展史堪稱中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的縮影。賽力斯起步于1986年，當(dāng)時(shí)主營汽車座椅彈簧等零部件，是典型的傳統(tǒng)汽配制造商。2003年，公司通過與東風(fēng)汽車集團(tuán)合資設(shè)立東風(fēng)小康，進(jìn)入微型汽車整車制造領(lǐng)域，發(fā)展階段與五菱、長安等品牌重疊。2016年，公司正式啟動第三次“創(chuàng)業(yè)”，成立金康新能源并快速進(jìn)軍新能源汽車整車制造領(lǐng)域，并在美國硅谷設(shè)立研發(fā)中心。在新能源戰(zhàn)略明確后，公司開始圍繞“整車+三電”雙主線同步推進(jìn)，并將品牌全面整合為“賽力斯”。通過三次創(chuàng)業(yè)，賽力斯實(shí)現(xiàn)了從零部件到整車制造、從傳統(tǒng)燃油車到智能電動車的跨越。

然而，真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，賽力斯與華為的合作為其插上了騰飛的翅膀。這一戰(zhàn)略抉擇帶來了驚人增長：2024年，賽力斯?fàn)I收達(dá)1451.76億元，成為全球第四家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源車企。2025年前9個(gè)月，其新能源汽車銷量已達(dá)30.46萬輛，同比增長穩(wěn)健。

· 華為賦能：技術(shù)+渠道+品牌的三重助力

華為與賽力斯的合作遠(yuǎn)超簡單的供應(yīng)商關(guān)系，形成了“聯(lián)合設(shè)計(jì)、聯(lián)合營銷、聯(lián)合服務(wù)”的深度綁定模式。

技術(shù)層面，華為為問界系列提供了HarmonyOS智能座艙、ADS智能駕駛系統(tǒng)及DriveONE電驅(qū)系統(tǒng)等核心技術(shù)支持。問界M9（參數(shù)丨圖片）搭載的ADS 3.0系統(tǒng)配備1顆192線激光雷達(dá)、3顆高精度固態(tài)激光雷達(dá)及11顆攝像頭，實(shí)現(xiàn)了高階智能駕駛功能。渠道方面，借助華為遍布全國的零售網(wǎng)絡(luò)，問界車型迅速觸達(dá)廣大消費(fèi)者，這一渠道優(yōu)勢使問界新M7上市后迅速獲得市場認(rèn)可，創(chuàng)下大定訂單突破6萬輛的記錄。品牌背書同樣關(guān)鍵，華為的技術(shù)光環(huán)為問界品牌注入了高端、智能的基因，使其成功突破自主品牌價(jià)格天花板，站穩(wěn)40萬元級以上市場。

· 超級工廠的“智造”優(yōu)勢

賽力斯在重慶建設(shè)的超級工廠，是其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量交付的基石。這座占地2757畝的工廠，面積是特斯拉上海工廠的兩倍，配備了超過1600臺智能終端和3000臺機(jī)器人，關(guān)鍵工序自動化率達(dá)100%。工廠深度融合了物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI等先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了高度的自動化和智能化。例如在螺栓擰緊環(huán)節(jié)，機(jī)器可確保每顆螺栓間的扭矩誤差控制在0.01毫米內(nèi)，遠(yuǎn)超人工精度；AI智能檢測系統(tǒng)可對底盤與車身連接的162顆螺栓進(jìn)行掃描，防止漏打、少打。智能化生產(chǎn)系統(tǒng)也保證了產(chǎn)品質(zhì)量的可追溯性。每臺下線的車輛都要通過油液智能加注、整車CT自動化測試等程序，確保交付品質(zhì)。這一制造體系支撐問界品牌在28個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)40萬輛新車下線，創(chuàng)下行業(yè)紀(jì)錄。

· 問界品牌的現(xiàn)象級成功

問界系列已成為中國新能源汽車市場的現(xiàn)象級產(chǎn)品。2024年，問界品牌全年交付量達(dá)38.71萬輛。其中，問界M9在50萬元級市場奪得銷量冠軍，2024年交付15.1萬輛，近乎是第二名寶馬X5的兩倍。2025年，問界系列繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長。1-9月累計(jì)銷量達(dá)30.46萬輛。問界M8自2025年4月上市以來，也已快速實(shí)現(xiàn)累計(jì)交付突破10萬輛，穩(wěn)坐40萬元級市場銷冠位置。

在用戶口碑方面，AITO問界在2024年上半年以83.7%的NPS（凈推薦值）成績登頂榜單冠軍，問界M9和M7更包攬了車型NPS冠亞軍，顯示出強(qiáng)大的市場認(rèn)可度。

· 資本布局：從A股到H股的戰(zhàn)略意圖

賽力斯此次赴港上市，是其資本戰(zhàn)略的重大升級。根據(jù)招股書，募集資金的70%將用于研發(fā)投入，20%用于多元化新營銷渠道及海外市場拓展，10%作為營運(yùn)資金。這一資本運(yùn)作有助賽力斯優(yōu)化其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，港股上市將增強(qiáng)資本實(shí)力，為后續(xù)研發(fā)投入提供資金支持。同時(shí)，“A+H”雙平臺架構(gòu)將提升賽力斯在國際市場的知名度，助力其全球化戰(zhàn)略，公司已計(jì)劃將IPO募資凈額的20%投入海外銷售及充電網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，彰顯其拓展國際市場的決心。

賽力斯的港股上市，將為其全球擴(kuò)張?zhí)峁┵Y本平臺和市場背書。而對更多中國車企而言，其與華為合作的“問界模式”，展示了一條傳統(tǒng)制造企業(yè)與科技公司深度融合的轉(zhuǎn)型路徑。隨著新能源汽車行業(yè)從“電動化”上半場進(jìn)入“智能化”下半場，這種跨界合作的優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。如賽力斯董事長張興海所言：“新能源汽車賽道到最后一定是技術(shù)創(chuàng)新的比拼?！?/p>

（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）