有個(gè)新規(guī)征求意見，叫《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引》，是用來規(guī)范公募基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)選擇的。

以前公募基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)選取相對(duì)隨意，選完后也沒有太多約束，有的時(shí)候基金經(jīng)理會(huì)按照自己的主觀判斷操作，導(dǎo)致基金風(fēng)格出現(xiàn)一些漂移。

比如科技基金的比較基準(zhǔn)是科技指數(shù)，重倉股卻買了消費(fèi)，比較基準(zhǔn)是中小盤的基金，重倉卻買了權(quán)重，有的比較基準(zhǔn)是50%股50%債，結(jié)果全倉都是股票。

這次新規(guī)主要想解決的問題之一就是這個(gè)，要求業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)必須謹(jǐn)慎選擇，且選好后基金公司需要對(duì)偏離情況進(jìn)行監(jiān)控，并且要求基金托管人，也就是基金資金托管的所在銀行作為外部約束來監(jiān)督。

新規(guī)還提了一個(gè)要求，主動(dòng)管理基金如果長(zhǎng)期業(yè)績(jī)明顯低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，基金經(jīng)理要降薪，算是一個(gè)負(fù)面激勵(lì)措施。然后基準(zhǔn)也要求選擇代表性強(qiáng)的指數(shù)，不能去故意選一些奇奇怪怪的，一旦選定了也不能隨意變更。

對(duì)于存量的投資風(fēng)格和基準(zhǔn)不太符合的基金，新規(guī)給1年的過渡期，允許調(diào)整基準(zhǔn)以符合基金的實(shí)際情況，這樣就避免存量基金為了符合基準(zhǔn)被迫調(diào)倉，減少市場(chǎng)沖擊。

大概就是這些，目前是征求意見，要等正式公布后生效。以后選基金就能方便一些了，看業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)就能比較清晰知道基金的投向，風(fēng)格漂移的情況會(huì)大大減少。

也沒啥了，繼續(xù)期待11月吧。

其他信息：

1. 10月制造業(yè)PMI為49%，比上月下降了0.8各百分點(diǎn)。這個(gè)指標(biāo)反映的是制造業(yè)的景氣度，是一個(gè)通過調(diào)查經(jīng)理人統(tǒng)計(jì)得出的前瞻性指標(biāo)，高于50%表示制造業(yè)擴(kuò)張，低于表示收縮。下圖是近24個(gè)月的變化：

2. 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特說最早下周可能簽署中美貿(mào)易協(xié)議。

3. 2025年11月2日估值：

股債利差估值分位27.0%；

A股PE分位89.0%，PB分位50.1%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌38.8%，距近15年的中位估值位置，還需跌9.6%。

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