市場風(fēng)云起，紅利顯鋒芒。

10月以來，在流動性充裕、基本面回暖、短期關(guān)稅沖擊的交織下，A股出現(xiàn)震蕩，前期強勢的科技成長風(fēng)格有所收斂，沉寂數(shù)月的紅利風(fēng)格逐步走強。截至11月6日，在A股主要指數(shù)表現(xiàn)里，紅利風(fēng)格可謂一枝獨秀。

（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計于2025.10.1-11.6，指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實際收益，投資需謹慎。）

眼下，紅利的布局價值已然顯現(xiàn)。紅利低波ETF長城（159228）及其聯(lián)接基金，還有長城中證港股通高股息指數(shù)QDII（A類：022325；C類：022326），為布局該賽道提供了便捷“工具”。

邁向“紅利”的時代

三大核心邏輯支撐紅利配置價值：

1

利率下行，紅利資產(chǎn)或大展“紅”圖

近年來，全球主要經(jīng)濟體普遍面臨低利率環(huán)境，傳統(tǒng)固收類產(chǎn)品吸引力大幅降低。尋求收益突破的穩(wěn)健類投資者不再滿足于現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)而將目光投向高股息資產(chǎn)。

紅利資產(chǎn)通常股息率較高而估值較低，具有較高的防御屬性，無疑是當前值得關(guān)注的核心配置方向之一。

部分紅利、主流指數(shù)股息率與估值情況

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至于2025.10.31。以上數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實際投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎）

2

政策推動，分紅環(huán)境持續(xù)優(yōu)化

近年來，國務(wù)院、證監(jiān)會多次發(fā)文大力鼓勵上市公司通過分紅、回購等形式回報股東，著力完善常態(tài)化分紅機制，紅利投資長邏輯由此愈發(fā)清晰且順暢。

3

長期維度，紅利持有體驗更優(yōu)

自2016年以來，無論是A股還是港股的紅利資產(chǎn)，在收益、波動等維度，均展現(xiàn)出優(yōu)于市場整體水平及小盤、成長風(fēng)格的顯著優(yōu)勢，長期投資體驗或更佳。

表：2016年以來主要指數(shù)表現(xiàn)對比

（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計2016.1.1-2025.10.31，指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，也不作為產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)保證，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

一句話：無論市場如何風(fēng)云變幻，在資產(chǎn)配置中，紅利都是不可忽視的重點關(guān)注對象。

值得關(guān)注的TA們

布局紅利機遇，不妨構(gòu)建跨市場的紅利組合，以期捕捉不同市場環(huán)境下高股息資產(chǎn)投資機會。

1. 紅利低波ETF長城及其聯(lián)接基金：力爭把握A股紅利機會

紅利低波ETF長城（159228）緊密跟蹤中證紅利低波動100指數(shù)（930955.CSI），成份股選自滬深市場中100只流動性較好、連續(xù)分紅、股息率較高且波動率較低的個股，近12個月股息率4.28%，略高于中證紅利低波指數(shù)（4.24%）。（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計于2025.10.31，以上數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實際投資建議，投資需謹慎。）

中證紅利低波指數(shù)為年度調(diào)樣方式，而中證紅利低波動100指數(shù)采用季度調(diào)樣，靈活納入高息樣本、剔除低息標的；同時優(yōu)選盈利分紅穩(wěn)定的高質(zhì)量個股，期望進一步抬升股息率。Wind數(shù)據(jù)顯示，在9月15日的最新調(diào)樣中，指數(shù)新納入的25只成份股平均股息率達4.07%，優(yōu)于剔除的25只個股（3.66%）。

從行業(yè)分布看，中證紅利低波100指數(shù)展現(xiàn)“金融+周期+消費”均衡配置特征，覆蓋銀行、公用事業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等24個申萬一級行業(yè)，具備從多領(lǐng)域挖掘紅利機遇的潛力。

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2025.10.31，行業(yè)按申萬一級劃分，行業(yè)數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實際投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

場內(nèi)投資者可以通過紅利低波ETF長城（159228）靈活捕捉交易機會，場外投資者則可以關(guān)注其聯(lián)接基金——長城中證紅利低波100ETF聯(lián)接（A類：022097； C類：022098）。

2. 長城中證港股通高股息指數(shù)QDII：捕捉港股紅利配置良機

該基金緊密跟蹤中證港股通高股息投資指數(shù)(CNY)（930915.CSI），后者從符合港股通條件香港上市公司證券中精選30只流動性好、連續(xù)分紅、股息率高個股作為樣本，采用股息率加權(quán)，以期反映港股通范圍內(nèi)連續(xù)分紅且股息率較高標的整體表現(xiàn)。

多維度看，指數(shù)優(yōu)勢顯著：精選高股息行業(yè)龍頭，指數(shù)股息率持續(xù)高位運行，最新達5.82%；行業(yè)分布廣泛，覆蓋銀行、煤炭等11個板塊；長期回報穩(wěn)健，自2016年以來年化收益率達6.80%，成為投資者資產(chǎn)配置重要選項。（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計于2025.10.31，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

Wind顯示，中證港股通高股息投資指數(shù)(CNY) 前十大成分股均為基本面穩(wěn)健、分紅比例較高公司，集中于銀行、交通運輸、煤炭、石油石化等傳統(tǒng)低估值高股息板塊，具備較強的防御屬性。

港股通高股息(CNY)前十大成分股

（數(shù)據(jù)來源：Wind，按照申萬一級行業(yè)分類，截至2025年10月31日，行業(yè)數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實際投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

風(fēng)險揭示函（上下滑動查看）

風(fēng)險提示：基金投資有風(fēng)險，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件�；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段�；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產(chǎn)品由長城基金發(fā)行和管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任�；鸸芾砣颂嵝眩總�公民都有舉報洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個公民都應(yīng)嚴格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。

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