特斯拉CEO 馬斯克

作者 | 余生

來(lái)源 | 每日商業(yè)必讀

美東時(shí)間2025年11月6日，特斯拉年度股東大會(huì)在得州奧斯汀落下帷幕。

經(jīng)過(guò)股東投票，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的價(jià)值近1萬(wàn)億美元的薪酬方案獲得通過(guò)。

這一刻，會(huì)場(chǎng)爆發(fā)出陣陣歡呼，股東們齊聲高喊“Elon！Elon！”，場(chǎng)面熱烈得如同演唱會(huì)。馬斯克登臺(tái)時(shí)收獲了熱烈掌聲，甚至與特斯拉Optimus機(jī)器人共舞了一段。

這場(chǎng)投票不僅關(guān)乎一個(gè)人的薪酬，更關(guān)乎特斯拉未來(lái)十年的發(fā)展方向。獲得超過(guò)75%支持率的表決結(jié)果，表明股東們選擇繼續(xù)相信馬斯克的愿景，即使這意味著要將公司12%的股權(quán)作為激勵(lì)。

01

天價(jià)薪酬包

這份被媒體稱為“地球史上最夸張的高管薪酬包”，究竟包含什么呢？

根據(jù)特斯拉董事會(huì)提出的方案，馬斯克將在未來(lái)十年內(nèi)，最高可獲得約4.237億股特斯拉股票，約占公司現(xiàn)有股票的12%。以當(dāng)前市值計(jì)算，這些股票價(jià)值約8780億至1萬(wàn)億美元。

這個(gè)數(shù)字足以讓馬斯克從全球首富晉升為全球首位“萬(wàn)億富翁”。他的凈資產(chǎn)目前約為5040億美元，若方案全部?jī)冬F(xiàn)，將輕松突破萬(wàn)億大關(guān)。

與傳統(tǒng)薪酬不同，馬斯克不會(huì)立即獲得任何報(bào)酬。他必須完成一系列極高門檻的目標(biāo)，才能分批解鎖這些股票獎(jiǎng)勵(lì)。而且，在7年半或10年之內(nèi)，他不能出售任何已歸屬的股票。

市值目標(biāo)是首個(gè)挑戰(zhàn)。特斯拉目前市值約1.5萬(wàn)億美元，而要解鎖第一批獎(jiǎng)勵(lì)，市值必須達(dá)到2萬(wàn)億美元。隨后每個(gè)階段提升約5000億美元，最終目標(biāo)是驚人的8.5萬(wàn)億美元。

運(yùn)營(yíng)目標(biāo)同樣艱巨。馬斯克需要在未來(lái)十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)：交付2000萬(wàn)輛特斯拉汽車、擁有1000萬(wàn)活躍FSD（完全自動(dòng)駕駛）訂閱用戶、投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)100萬(wàn)輛無(wú)人駕駛Robotaxi、交付100萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人Optimus，以及將公司調(diào)整后的EBITDA提升至4000億美元，較當(dāng)前水平增長(zhǎng)超過(guò)20倍。

很多人不解：已經(jīng)是全球首富的馬斯克，為何還要死磕這萬(wàn)億薪酬呢？

答案在于股權(quán)與控制權(quán)。

馬斯克目前持有特斯拉約13%的股份。如果薪酬方案全部?jī)冬F(xiàn)，他的持股比例將提升至約25%，即對(duì)公司擁有四分之一的所有權(quán)。

這個(gè)25%的比例，才是馬斯克真正想要的。在特斯拉向人工智能和機(jī)器人公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，馬斯克希望牢牢掌握公司發(fā)展方向的控制權(quán)。

特斯拉董事會(huì)也在聲明中坦言：“我們正處于公司歷史的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如果您相信埃隆是能將宏偉愿景轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的CEO，請(qǐng)投下支持票?！?/p>

02

綁定未來(lái)

股東們?yōu)楹卧敢馀鷾?zhǔn)如此天價(jià)的薪酬方案呢？

背后是特斯拉正處于從“電動(dòng)車制造商”向“自動(dòng)駕駛+機(jī)器人+人工智能平臺(tái)”公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻。

馬斯克在股東大會(huì)上預(yù)測(cè)，Optimus機(jī)器人能讓全球經(jīng)濟(jì)總量增加10倍，會(huì)比最好的外科醫(yī)生更強(qiáng)，甚至能消除貧困、提供頂級(jí)醫(yī)療服務(wù)。他還宣布，特斯拉無(wú)方向盤自動(dòng)駕駛汽車Cybercab預(yù)計(jì)明年4月量產(chǎn)。

這些大膽預(yù)測(cè)展示了特斯拉的未來(lái)愿景，而股東們顯然認(rèn)為，馬斯克是實(shí)現(xiàn)這一愿景的唯一人選。沒(méi)有他，特斯拉可能淪為平庸的電動(dòng)車制造商，市值可能被腰斬。

特斯拉投資者關(guān)系部門在一個(gè)呼吁股東投“贊成票”的網(wǎng)站上直言，該薪酬方案旨在“確保未來(lái)數(shù)年埃隆能將時(shí)間、精力及卓越才能集中用于特斯拉，為股東創(chuàng)造驚人的價(jià)值”。

這份薪酬方案還包含多個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)。

方案設(shè)有“覆蓋事件”條款，允許馬斯克在遇到自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情等不可抗力時(shí)，仍可獲發(fā)部分股份，即便未完全達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

同時(shí)，馬斯克要想拿到最后的7000萬(wàn)股股票，必須先建立CEO接班機(jī)制。這表明特斯拉董事會(huì)其實(shí)已經(jīng)在為“后馬斯克時(shí)代”做準(zhǔn)備。

此外，即使股份尚未完全歸屬，只要目標(biāo)達(dá)成，馬斯克就能立即獲得對(duì)應(yīng)的股票投票權(quán)。這確保他在等待股份歸屬期間仍能保持對(duì)公司的影響力。

03

歷史重演

盡管最終以超過(guò)75%的支持率通過(guò)，但這場(chǎng)投票并非一帆風(fēng)順。

多家大型機(jī)構(gòu)投資者曾公開(kāi)表示反對(duì)。規(guī)模高達(dá)2萬(wàn)億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金明確表示將對(duì)方案投反對(duì)票，稱“對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)的總規(guī)模、稀釋效應(yīng)以及關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)缺乏緩釋措施深表?yè)?dān)憂”。

美國(guó)最大公共養(yǎng)老基金——加州公務(wù)員退休基金（Calpers）也持反對(duì)態(tài)度，認(rèn)為馬斯克薪酬方案“比同類公司CEO薪酬高出多個(gè)數(shù)量級(jí)，還會(huì)進(jìn)一步集中權(quán)力”。

甚至特斯拉兩大股東顧問(wèn)機(jī)構(gòu)Glass Lewis和ISS也建議投資者否決該薪酬方案，認(rèn)為金額過(guò)高，會(huì)稀釋股東價(jià)值。馬斯克為此在上個(gè)月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，還怒斥這兩家機(jī)構(gòu)為“企業(yè)破壞分子”。

其實(shí)這并非馬斯克第一次獲得天價(jià)薪酬方案。

2018年，特斯拉董事會(huì)曾通過(guò)一份價(jià)值約560億美元的薪酬計(jì)劃，但被特拉華州衡平法院裁定為“過(guò)度、不當(dāng)且必須撤銷”。

主審法官Kathaleen McCormick指出，馬斯克在薪酬談判中掌控過(guò)大，且董事會(huì)沒(méi)給股東提供該有的信息。目前，該案件仍在特拉華州上訴中，馬斯克的期權(quán)至今懸而未決。

與2018年方案相比，新方案不僅金額更大，目標(biāo)也更為具體，增加了機(jī)器人、自動(dòng)駕駛出租車等新興業(yè)務(wù)的目標(biāo)，反映出特斯拉業(yè)務(wù)重心的演變。

股東大會(huì)上，馬斯克與Optimus機(jī)器人的共舞表演引發(fā)陣陣掌聲。他興奮地表示，自家的股東大會(huì)就像夜店一樣。

這場(chǎng)狂歡背后，是一場(chǎng)豪賭。

股東們押注馬斯克能再次創(chuàng)造奇跡，將特斯拉從一家電動(dòng)車制造商轉(zhuǎn)變?yōu)槿斯ぶ悄芘c機(jī)器人巨頭；而馬斯克則賭上自己未來(lái)十年的精力與才華，去實(shí)現(xiàn)那些看似不可能的目標(biāo)。

沒(méi)有平白無(wú)故的青睞。萬(wàn)億薪酬包的背后，是8萬(wàn)億市值的期待啊。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

主理人來(lái)自福建龍巖，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專注于撰寫商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

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