2025年11月12日，廣匯能源（600256.SH）以網(wǎng)絡(luò)互動形式召開2025年第三季度業(yè)績說明會，公司董事長韓士發(fā)、總經(jīng)理戚慶豐、副總經(jīng)理兼財務總監(jiān)馬曉燕出席會議，解答投資者的疑問。

廣匯能源的三季報堪稱“慘淡”——2025年1-9月，營業(yè)收入225.3億元，同比減少14.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.12億元，同比減少49.03%。

投資者提問，凈利潤下降的核心因素是什么？

廣匯能源的回答是，主要是受到外部市場波動和相關(guān)政策變化因素疊加的影響。第一、主要能源產(chǎn)品價格同比下行，煤炭價格降幅20.41%，煤化工產(chǎn)品、自產(chǎn)天然氣均價分別同比下降5.82%、4.86%。第二、前三季度繳納水土保持補償費金額占營業(yè)成本比重達3.21%，增加了當期生產(chǎn)成本。

投資者提問，大股東有沒有增持股份的打算？公司有沒有回購股票的計劃？

廣匯能源的回答是，尚未收到大股東有關(guān)增持股份的計劃通知，暫未考慮股份回購等資本運作方式。

值得注意的是，業(yè)績的承壓，已經(jīng)直接反映在資本市場。2025年以來，廣匯能源的股價累計下跌19.47%，而同期深證成指上漲26.90%。

這讓白衣騎士——“富德系”很受傷。

2025年5月16日，廣匯能源控股股東新疆廣匯實業(yè)投資集團與富德生命人壽保險股份公司、深圳富德金蓉控股公司分別簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將所持廣匯能源無限售流通股股份6.39億股、3.38億股，分別以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給富德生命人壽保險股份公司、深圳富德金蓉控股公司，轉(zhuǎn)讓價格均為6.35元/股，轉(zhuǎn)讓價款合計62億元。

富德生命人壽保險股份公司、深圳富德金蓉控股公司承諾，自過戶登記至其名下之日起60個月內(nèi)，均不會減持標的股份。

2025年6月，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，“富德系”合計持有廣匯能源15.03%的股權(quán)，是廣匯能源第二大股東；新疆廣匯實業(yè)投資集團仍為廣匯能源第一大股東，持股比例為20.06%。

公開資料顯示，廣匯能源擁有煤、油、氣三種資源，在民營企業(yè)中并不多見。新疆廣匯實業(yè)投資集團的實控人是孫廣信。在《2025胡潤全球富豪榜》中，孫廣信財富290億元，為新疆首富。

目前來看，“富德系”投資廣匯能源虧了不少錢。

黃桷樹財經(jīng)測算，以11月14日收盤價5.42元/股計算，“富德系”浮虧9億元，按出資額62億元計算，浮虧比例達到14.52%。

有一點值得注意，煤、油、氣屬于強周期性大宗商品，其價格波動與全球能源供需格局、碳中和政策推進深度聯(lián)動。一旦能源景氣周期到來，廣匯能源這樣的能源股會迅速迎來價值重估。