出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

11月14日，重慶銀行發(fā)布了一則股權(quán)變動(dòng)公告，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

公告稱(chēng)，本次股權(quán)調(diào)整是落實(shí)重慶市國(guó)資委突出主責(zé)主業(yè)、增強(qiáng)核心功能的整合優(yōu)化改革要求。渝立物資不再為渝富資本一致行動(dòng)人，而渝富資本是重慶銀行的第一大股東，至此渝富資本的持股比例降至21.93%。

值得關(guān)注的是，該行此前在8月份曾連續(xù)發(fā)布三項(xiàng)股權(quán)變動(dòng)的公告，由此引發(fā)了渝富資本的持股比例變更，從23.45%降至21.95%。

重慶銀行成立于1996年，借助于成渝經(jīng)濟(jì)圈、西部陸海新通道等國(guó)家重大戰(zhàn)略機(jī)遇，構(gòu)建了覆蓋“一市三省”（重慶市、四川省、貴州省、陜西省）的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，是西部和長(zhǎng)江上游地區(qū)成立最早的地方性國(guó)有股份制商業(yè)銀行之一。

2013年11月，重慶銀行在港交所上市，2021年2月在上交所主板上市。

截至2025年9月末，該行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10227.5億元，成為全國(guó)首家萬(wàn)億級(jí)的“A+H”股上市城商行，也是A股第九家萬(wàn)億級(jí)城商行。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，重慶銀行在今年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收117.4億元，同比增長(zhǎng)10.4%；歸母凈利潤(rùn)48.79億元，同比增長(zhǎng)10.19%。

不過(guò)，在重慶銀行強(qiáng)勁的盈利增速背后，呈現(xiàn)出中間業(yè)務(wù)承壓挑戰(zhàn)，截至今年9月末該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比減少27.6%。此外，資本充足率出現(xiàn)“三線(xiàn)回落”，尤其是核心一級(jí)資本充足率降至8.57%，已逼近監(jiān)管“紅線(xiàn)”。

面對(duì)中間業(yè)務(wù)收入回落與資本補(bǔ)充壓力，萬(wàn)億級(jí)的重慶銀行將如何破局？股權(quán)變動(dòng)對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局和打造西部金融特色品牌將帶來(lái)哪些影響？

1、下半年多次股權(quán)變動(dòng)，資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼

2025年下半年以來(lái)，重慶銀行接連發(fā)生了多次股權(quán)變動(dòng)，主要發(fā)生在8月與10月兩個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。

第一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻是8月11日。重慶銀行當(dāng)日接連發(fā)布三份公告，主要涉及兩個(gè)股東的權(quán)益變動(dòng)事項(xiàng)。

一方面，該行第一大股東重慶渝富資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“渝富資本”）及其一致行動(dòng)人計(jì)劃減持1.5%股份，持股比例將從23.45%降至21.95%。

另一方面，重慶市地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶地產(chǎn)集團(tuán)”）及其一致行動(dòng)人將增持1.5%股份，持股比例將從5.1%增長(zhǎng)至6.6%。

值得注意的是，此次權(quán)益變動(dòng)的核心在于重慶市水利投資（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶水投集團(tuán)”，系渝富資本一致行動(dòng)人），公司擬通過(guò)大宗交易減持重慶銀行A股股份。

重慶銀行在后續(xù)公告中指出，這項(xiàng)大宗交易已于9月3日完成，重慶水投集團(tuán)以10.7元/股的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓了該行A股股份5200萬(wàn)股，占其總股本的1.5%。同日，重慶地產(chǎn)集團(tuán)的增持計(jì)劃全部實(shí)施完成。

第二個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻是10月9日。重慶銀行發(fā)布公告稱(chēng)，重慶渝欣創(chuàng)商業(yè)管理有限公司（與渝富資本受同一股東控制）接重慶市國(guó)資委通知，同意其將子公司所持的重慶渝立物資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“渝立物資”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)至重慶國(guó)創(chuàng)投資管理有限公司。

此次變動(dòng)后，渝富資本及其一致行動(dòng)人的持股比例從21.95%降至21.93%，渝富資本仍是該行第一大股東。

在重慶推進(jìn)國(guó)資改革的背景下，重慶銀行連續(xù)發(fā)生“一減一增”的股權(quán)操作，或預(yù)示地方國(guó)企在金融領(lǐng)域的資源優(yōu)化調(diào)整。

（圖 / 重慶銀行第一大股東渝富資本10月份的股權(quán)占比（來(lái)源：重慶銀行公告））

值得注意的是，重慶銀行近期在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)亮眼。

截至11月21日收盤(pán)，該行A股股價(jià)為11.12元/股，相較其2021年上市發(fā)行價(jià)10.83元/股上漲2.68%；Wind數(shù)據(jù)顯示，該行今年以來(lái)漲幅達(dá)24.9%，引發(fā)較多投資者關(guān)注。

目前來(lái)看，重慶銀行的股價(jià)處于波動(dòng)上行的走勢(shì)，而渝富系股東選擇減持，是否以上漲行情來(lái)緩解自身經(jīng)營(yíng)的部分壓力？重慶銀行在資本市場(chǎng)較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)能否延續(xù)？「子彈財(cái)經(jīng)」試圖向重慶銀行進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

此外，重慶銀行將在11月28日召開(kāi)2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，其中一項(xiàng)議題是《2025年三季度利潤(rùn)預(yù)分配方案》，該行披露合計(jì)擬派發(fā)金額約5.85億元，占2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)的11.99%。

整體來(lái)看，該行的股權(quán)變動(dòng)并未造成控制權(quán)變更，在經(jīng)營(yíng)層面也表現(xiàn)穩(wěn)定，在資產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)亦獲得投資者認(rèn)可。

2、晉級(jí)“萬(wàn)億級(jí)”城商行，資本充足率承壓

從2025年三季報(bào)來(lái)看，重慶銀行展現(xiàn)出雙位數(shù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但盈利之下也存在資本金承壓的隱憂(yōu)。

截至今年9月末，重慶銀行的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)的同業(yè)增速，分別為10.4%和10.19%。在銀行業(yè)凈息差收窄的環(huán)境下，該行業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)實(shí)屬不易。

重慶銀行的盈利能力提升，離不開(kāi)業(yè)務(wù)布局?jǐn)U張。據(jù)此前公告，該行截至7月末的資產(chǎn)總額達(dá)到10087億元，晉級(jí)為“萬(wàn)億級(jí)”上市城商行，提前完成“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)。

2025年三季報(bào)顯示，重慶銀行的資產(chǎn)總額增至10227.5億元，較2024年末增長(zhǎng)19.39%，9個(gè)月的時(shí)間實(shí)現(xiàn)接近20%的增幅。

回顧過(guò)去五年，重慶銀行的資產(chǎn)規(guī)模與貸款總額實(shí)現(xiàn)了同步攀升。數(shù)據(jù)顯示，該行在2020年至2024年期間，總資產(chǎn)規(guī)模的同比增速分別為12.05%、10.2%、10.62%、10.98%和12.73%，整體保持穩(wěn)定。

同時(shí)，該行過(guò)去五年的貸款增速分別為14.51%、12.3%、10.85%、11.45%和12.13%。由此可見(jiàn)，除了2024年以外，該行貸款增速均高于總資產(chǎn)規(guī)模增速，信貸業(yè)務(wù)擴(kuò)張對(duì)其成為“萬(wàn)億級(jí)”城商行起到重要支撐作用。

「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，重慶銀行貸款總額占總資產(chǎn)的比重，過(guò)去五年分別為50.43%、51.39%、51.49%、51.71%和51.44%，可見(jiàn)其信貸資產(chǎn)占比的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。尤其在零售信貸、普惠金融和制造業(yè)貸款等領(lǐng)域，該行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

不容忽視的是，重慶銀行的中間業(yè)務(wù)面臨一定挑戰(zhàn)。截至今年9月末，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為5.59億元，相比2024年同期的7.72億元，同比減少27.6%。

同時(shí)，該行的公允價(jià)值變動(dòng)損益為-3.67億元，而2024年同期為-761.7萬(wàn)元。針對(duì)此問(wèn)題，外界普遍反映是源于債市波動(dòng)，導(dǎo)致銀行非利息收入存在不確定性。

此外，重慶銀行高增長(zhǎng)之下的資本充足率呈現(xiàn)為“三線(xiàn)回落”。三季報(bào)顯示，該行核心一級(jí)資本充足率從9.88%降至8.57%，一級(jí)資本充足率從11.20%降至9.67%，資本充足率從14.46%降至12.6%。

（圖 / 重慶銀行資本充足率指標(biāo)（來(lái)源：重慶銀行2025三季度報(bào)告））

根據(jù)監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》，商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率不得低于7.5%。目前，重慶銀行逐步逼近監(jiān)管“紅線(xiàn)”，或成為該行資本補(bǔ)充的提醒信號(hào)。

站在萬(wàn)億級(jí)資產(chǎn)規(guī)模的新起點(diǎn)，重慶銀行展現(xiàn)出盈利雙位數(shù)增長(zhǎng)的比較優(yōu)勢(shì)。然而，三季報(bào)顯露其面臨著資本補(bǔ)充壓力，作為一家上市城商行，能否提升風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力或成為高質(zhì)量發(fā)展的必要前提。

3財(cái)報(bào)前收到220萬(wàn)元罰單

內(nèi)控合規(guī)問(wèn)題需注意

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，重慶銀行在發(fā)布三季報(bào)的兩日前，即10月22日，被金融監(jiān)管總局重慶監(jiān)管局開(kāi)出了220萬(wàn)元的罰單。

罰單信息顯示，重慶銀行存在貸款“三查”不盡職、投資業(yè)務(wù)不審慎等兩項(xiàng)違規(guī)行為。同時(shí)，相關(guān)責(zé)任人劉曉娜被給予警告處分。

（圖 / 重慶銀行10月份被罰220萬(wàn)元（來(lái)源：金融監(jiān)管總局））

所謂貸款“三查”，是指貸前調(diào)查、貸時(shí)審查以及貸后檢查，這是商業(yè)銀行信貸風(fēng)控的核心領(lǐng)域。貸款全流程的管理若未能?chē)?yán)格落實(shí)，將直接影響到今后的資產(chǎn)質(zhì)量。

重慶銀行在今年三季度的不良率為1.14%，較上年末下降0.11%，但此前發(fā)布的半年報(bào)顯示，該行零售信貸的不良率高達(dá)3.01%，尤其是個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款的不良率為6.23%。

因此，貸款“三查”一定要審慎嚴(yán)謹(jǐn)，避免對(duì)這家萬(wàn)億規(guī)模的上市城商行帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

（圖 / 重慶銀行2025年上半年不良率分布情況（來(lái)源：重慶銀行2025半年報(bào)））

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，重慶銀行官網(wǎng)在11月14日最新發(fā)布的公告稱(chēng)，9月接待了中泰證券、華福證券等10家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中專(zhuān)門(mén)提出了金融投資的策略。

在資產(chǎn)配置思路方面，該行提出“保持投資端的穩(wěn)健性，以利率債為主，同時(shí)擇機(jī)配置部分信用債、城投債和二級(jí)資本債。該行始終保持審慎，避免過(guò)度依賴(lài)高風(fēng)險(xiǎn)投資”。

對(duì)此，有關(guān)監(jiān)管罰單所提的投資業(yè)務(wù)不審慎這一問(wèn)題，重慶銀行的上述公告答復(fù)是否說(shuō)明其已完成整改？本次罰單是否源于前兩年出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、投資決策流程管理等漏洞？「子彈財(cái)經(jīng)」試圖與重慶銀行進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

（圖 / 重慶銀行11月發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研結(jié)果公告（來(lái)源：重慶銀行公告））

此外，重慶銀行在這份機(jī)構(gòu)調(diào)研公告中，提出了對(duì)公業(yè)務(wù)是近年來(lái)重點(diǎn)發(fā)力板塊。儲(chǔ)備項(xiàng)目集中在制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及綠色金融等方向，今年四季度將重點(diǎn)加大未來(lái)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

因此，這些領(lǐng)域貸款的業(yè)務(wù)流程規(guī)范也是內(nèi)控合規(guī)的關(guān)鍵。

縱觀我國(guó)銀行業(yè)今年以來(lái)的罰單金額，相對(duì)于個(gè)別國(guó)有銀行的“千萬(wàn)級(jí)”罰單，重慶銀行220萬(wàn)元的罰單規(guī)模并不大。但對(duì)于一家剛邁入萬(wàn)億級(jí)梯隊(duì)的上市城商行而言，其關(guān)鍵意義在于對(duì)該行內(nèi)控合規(guī)漏洞的警示，在信貸與投資業(yè)務(wù)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。

今后，重慶銀行面對(duì)著中間業(yè)務(wù)收入回落、內(nèi)控合規(guī)以及資本補(bǔ)充等多重挑戰(zhàn)，在“十五五”時(shí)期能否推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將成為該行高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。

未來(lái)，在盈利增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)防控之間，重慶銀行的成長(zhǎng)路徑和破局之道能否持續(xù)為同業(yè)城商行提供實(shí)踐范本？「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來(lái)自：重慶銀行官網(wǎng)。