文源 | 源媒匯

作者 | 潘卓倫

眾望所歸，阿維塔向港交所遞交IPO申請(qǐng)了。

作為背靠長(zhǎng)安汽車、寧德時(shí)代以及華為“三巨頭”的新能源車企，阿維塔要上市的風(fēng)聲早在行業(yè)里此起彼伏。如今阿維塔選擇抓著2025年的尾巴將IPO正式提上日程，既符合預(yù)期，但也和時(shí)下“基操”不太相同。

符合預(yù)期，是因?yàn)榘⒕S塔的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)積累充足勢(shì)能。

以營(yíng)收為例，根據(jù)招股書，阿維塔從2022年12月開啟新車交付算起實(shí)現(xiàn)“三級(jí)跳”，2023年、2024年及2025年上半年，這家新能源車央企的營(yíng)收分別為56.45億元、151.95億元、122.08億元（人民幣，下同）。

考慮到今年下半年至今阿維塔銷量屢創(chuàng)新高，在上半年已經(jīng)完成去年超80%業(yè)績(jī)的前提下，有理由相信其2025年全年?duì)I收將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

至于和時(shí)下“基操”的不同，阿維塔選擇在上升期遞表IPO，這一決策彰顯了其深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略前瞻性與基于扎實(shí)根基的強(qiáng)大自信。

01

賺錢全靠基本功

具體來看阿維塔的營(yíng)收“三級(jí)跳”，其中車輛銷售收入自然是大頭。數(shù)據(jù)顯示，阿維塔2023年靠賣車獲得55.42億元，1年后增長(zhǎng)約161%至144.17億元，再到2025年上半年就已經(jīng)達(dá)到114.9億元。

車輛銷售收入的每一級(jí)猛增，都與阿維塔每一次進(jìn)入全新車型細(xì)分市場(chǎng)相匹配，有力印證了其卓越的市場(chǎng)洞察能力。

截至目前，阿維塔擁有4款在售車型，覆蓋20萬—70萬元價(jià)格區(qū)間。在20萬—30萬元級(jí)別，阿維塔是極少數(shù)同時(shí)布局中型轎車、中型SUV、中大型轎車、中大型SUV的車企，這意味著其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡，相比不少嚴(yán)重偏科SUV的友商，能夠最大限度降低內(nèi)部訂單因?yàn)楫a(chǎn)品同質(zhì)化被入門車型“搶走”的情況。

與此同時(shí)，阿維塔在2025年還全系加推增程混動(dòng)版本車型。

得益于長(zhǎng)安汽車深厚的內(nèi)燃機(jī)調(diào)校經(jīng)驗(yàn)，以及寧德時(shí)代領(lǐng)先的電池技術(shù)，阿維塔的增程混動(dòng)新車不是跟風(fēng)式產(chǎn)品，反而是引領(lǐng)大電池增程細(xì)分賽道的選手之一。例如8月上市的阿維塔06增程版，其至今是市場(chǎng)上同價(jià)位僅有的CLTC純電續(xù)航里程超過300公里的轎車。

隨著越來越多新車型將平臺(tái)研發(fā)費(fèi)用分?jǐn)偅由箱N量規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，阿維塔的盈利能力也顯著加強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年阿維塔的毛利率已經(jīng)達(dá)到10.1%，較2024年的6.3%提高近4個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，除了整車主營(yíng)業(yè)務(wù)，阿維塔在包括智能輔助駕駛軟件、生態(tài)系統(tǒng)及售后服務(wù)、零部件銷售等的其他業(yè)務(wù)收入方面也有提升，2025年上半年該類目下的收入達(dá)到7.18億元，占總收入的5.9%。

從堅(jiān)持原創(chuàng)設(shè)計(jì)，到耐心布局轎車、SUV打好基礎(chǔ)，再到響應(yīng)需求跟進(jìn)純電、增程“兩條腿走路”，阿維塔在產(chǎn)品層面從未走過捷徑。從長(zhǎng)期主義的角度出發(fā)，這些基本功均有機(jī)會(huì)成為其在高端豪華新能源車市場(chǎng)的護(hù)城河。

02

乘勢(shì)而上，潛力無限

阿維塔的穩(wěn)重、扎實(shí)，不僅反映在車型上，連公司上市策略也有所體現(xiàn)。它是第一家通過正常途徑申請(qǐng)港股IPO的央企新能源車企。

一切順利的話，雖然遞表時(shí)間稍晚，但阿維塔仍會(huì)成為第一家港股IPO并發(fā)行新股的新能源車央企。

另一方面，阿維塔上市更多基于公司長(zhǎng)期規(guī)劃而非眼前利益。

從招股書透露的新車規(guī)劃可見，2026年將推出4款與華為的全面聯(lián)創(chuàng)車型。其中，采用引望聯(lián)合共創(chuàng)模式的全新大型SUV，無疑是潛力黑馬。

當(dāng)下國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)“含華量”越來越高，作為最早和華為達(dá)成深度合作的車企之一，阿維塔的優(yōu)勢(shì)一度被蠶食。

但從2026年開始，由華為車BU主導(dǎo)的一系列“望字輩”子公司將成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)，而阿維塔斥資超百億元持股的“望字輩”老大——引望，自然是焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)。

根據(jù)阿維塔董事長(zhǎng)王輝在今年廣州車展上的介紹，引望聯(lián)合共創(chuàng)模式下的阿維塔新車，不僅會(huì)在產(chǎn)品層面搭載更多深度融入華為元素的新技術(shù)，在營(yíng)銷、服務(wù)等層面也將全面得到華為資源的加持。

目前，阿維塔在售車型已經(jīng)全面入駐華為乾崑App，同時(shí)部分直營(yíng)門店也已經(jīng)掛上華為乾崑智駕的logo。

可以預(yù)期，阿維塔采用引望聯(lián)合共創(chuàng)模式的全新大型SUV，將為品牌撬動(dòng)前所未有的流量，假如能抓住機(jī)會(huì)，參考業(yè)內(nèi)大量案例，將有機(jī)會(huì)通過一個(gè)爆款帶動(dòng)整個(gè)品牌實(shí)現(xiàn)銷量躍升。

如長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮在“新央企，新長(zhǎng)安”主題媒體溝通會(huì)上所言，對(duì)于阿維塔，長(zhǎng)安不僅“要錢給錢、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)”，還會(huì)做到 “要機(jī)制給機(jī)制，要生態(tài)給生態(tài)”。再加上公司第二大股東寧德時(shí)代，以及從資本層面就達(dá)成深度合作的華為引望，阿維塔的背景幾乎是車圈獨(dú)一檔的水平。

港股IPO是阿維塔運(yùn)籌帷幄戰(zhàn)略中的關(guān)鍵落子。依托全面夯實(shí)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，公司蓄勢(shì)待發(fā)，即將迎來厚積薄發(fā)的質(zhì)變躍升。

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