這家?guī)X南車企終于出手了。卻無法抵御11月汽車資本市場創(chuàng)年內月度最大降幅。

12月1日開盤，中國汽車資本市場延續(xù)11月最后一個交易周的狀態(tài)，汽車板塊整體表現(xiàn)強勁，持續(xù)跑贏大盤。

回顧11月最后一個交易周，《汽車K線》統(tǒng)計在冊的120只汽車股，股價平均收漲4.48%，上漲個股數(shù)量達101只，占比超八成，一掃前一周幾乎“全軍覆沒”的陰霾，來了一個大大的翹尾。

熱烈行情背后，或有資本市場對廣州車展自主品牌新能源與智能科技成果的積極反饋，也受益部分汽車業(yè)上市公司亮眼三季報，提振板塊信心。

隨著時間進入12月，2025年正式進入倒計時，2026年汽車行業(yè)的發(fā)展路徑也逐漸清晰，市場增長動力從“量”的擴張轉向“質”的提升，科技成為核心引擎。

財通證券分析認為，未來行業(yè)發(fā)展的核心驅動力將來自兩大主線：一是高端化與出口帶來的總量邊際增量；二是智能駕駛與機器人技術融合推動產業(yè)升級。而這，正是不少上市車企正著力布局的方向。

跳出價格戰(zhàn)牢籠，回歸科技創(chuàng)新驅動力，汽車行業(yè)和關聯(lián)上市車企才能進入可持續(xù)發(fā)展軌道。

01

上個交易周，表現(xiàn)最突出的，非廣汽集團（601238.SH/02238.HK）莫屬。

這家?guī)X南上市車企集團憑借31.01%的漲幅，位居榜首，無出其右。

上周五，廣汽集團H股急劇拉漲16.62%，報收4.14港元/股，幾乎觸及52周最高4.15港元；A股同樣表現(xiàn)不俗，周內斬獲兩次漲停，報收9.25元/股。

廣汽集團這輪上漲，受技術突破、戰(zhàn)略合作等多重利好疊加推動，更深層次則反映出資本市場對這家上市車企價值的重新審視。

消息面上，11月21日，廣汽集團董事長馮興亞在廣州車展宣布，廣汽在番禺建設的全固態(tài)電池中試產線正式投產，在行業(yè)內率先具備60Ah以上車規(guī)級全固態(tài)電池規(guī)模量產條件。

在具身智能機器人方面，廣汽集團已推出第二代載人輪足機器人GoMove、服務機器人GoSide、第三代人形機器人GoMate及第四代人形機器人GoMate Mini。

廣汽還計劃年內在廣州設立全球首個具身智能人形機器人示范區(qū)，2026年完成商業(yè)模式驗證，2027年啟動大規(guī)模量產，力爭到2030年實現(xiàn)機器人產業(yè)鏈產值破10億元。

同日，廣汽集團還攜旗下明星車型首次亮相圣保羅國際車展，并在巴西首次展示飛行汽車GOVY AirCab。

此外，與京東、寧德時代共同開發(fā)的純電動車型埃安UT super完成首批車主交付、與華為共同孕育高端新能源品牌“啟境”，以及新一屆管理團隊走馬上任，都成為近期廣汽集團在資本市場收獲青睞的重要題材。

至關重要的一點是，資本市場已經開始將廣汽集團視為同時擁有核心電池技術和智能生態(tài)的科技企業(yè)，而非一家傳統(tǒng)車企，這也意味著其估值重塑空間巨大。

對于廣汽集團，低估值和高可能性，讓其成為資本市場的寵兒。

02

除廣汽集團外，上交易周禾賽、小馬智行也均憑借超過20%的漲幅，躋身漲幅前五；同時文遠知行進入漲幅前十。

近日，禾賽獲納入恒生綜合指數(shù)成份股，于12月8日起正式生效。消息面上，11月24日，禾賽科技發(fā)布基于RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智能主控芯片費米C500，同時發(fā)布全球唯一光子隔離安全技術，以及256線安全激光雷達ATX煥新版。

值得關注的是，禾賽在ADAS領域已獲得22家主機廠的120個車型定點，量產數(shù)量排名第一；在機器人市場，其單月出貨量曾超2萬臺，同時是無人出租車領域市場份額超過55%的關鍵供應商。激光雷達賽道的龍頭股未來可期。

中金首次覆蓋禾賽H股，給予跑贏行業(yè)評級，目標價182.5港元；華西證券亦首次覆蓋該股并予以“買入”評級。

小馬智行和文遠知行上周則均披露了三季報。其中小馬智行第三季度Robotaxi業(yè)務收入達4770萬元，同比增長89.5%。

文遠知行第三季度營收1.71億元，同比增長144%，自動駕駛出租車收入大增761%至3530萬元。其創(chuàng)始人兼CEO韓旭近日透露，文遠知行將在近期實現(xiàn)盈虧平衡。這將是具有戰(zhàn)略意義的一步。

11月26日，文遠知行與優(yōu)步Uber宣布在阿布扎比啟動L4級純無人Robotaxi商業(yè)化運營，這是中東地區(qū)首次落地Robotaxi純無人運營。

對自動駕駛企業(yè)而言，規(guī)模化運營能力將逐漸成為頭部企業(yè)競逐自動駕駛賽場的核心。

03

雖然上周汽車股“普漲”，但也有不少企業(yè)沒有跟上節(jié)奏。

其中，大漲后回調的英利汽車下跌11.86%墊底，也是唯一跌幅超過10%的企業(yè)；其次極星汽車、江特電機、曹操出行跌幅超過5%；而海馬汽車、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、千里科技等，跌幅較為有限。

11月24日，英利汽車、海馬汽車跌停，江特電機大跌8.98%，贛鋒鋰業(yè)下跌8.56%，奠定了周度走低的主基調。

04

雖然11月最后一周汽車股揚眉吐氣，但未能扭轉月度走勢。

從整個月度來看，汽車股六大板塊全線收跌，平均下跌6.56%，創(chuàng)今年以來月度最高跌幅。從側面凸顯出上市車企在資本市場面臨的壓力很大。

其中，跌幅最高者為佑駕創(chuàng)新，下跌41.24%；極星汽車下跌34.15%排名第二，同時小馬智行、蔚來、均勝電子、文遠知行等上市車企，跌幅都在20%以上。

當然，即便在承壓的大環(huán)境下，也有逆勢而上者。

例如受海南封關、氫能概念催化的海馬汽車，憑借36.97%漲幅脫穎而出。

廣汽集團則得益于最后一個交易周的強勢拉動，H股和A股月度漲幅分別增至26.99%和18.29%，打了一個漂亮的翻身仗。

氟材料領航者多氟多收漲21.65%，領跑新能源板塊；能輝科技、恩捷股份、雅化集團等，漲幅也超過10%。

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在內卷的大環(huán)境中，整車上市車企在積極尋求新的增長點，積極投身具身智能機器人賽道。如長安汽車投資設立長安機器人公司，吉利汽車投資宇樹科技，還有收獲大漲的廣汽集團，更不用提早早入局、已推出“貓步”機器人的小鵬汽車......

多家傳統(tǒng)汽車零部件上市公司也開始轉型機器人核心部件供應，如富維股份、萬向錢潮、立訊精密、三花智控等，為企業(yè)繪制全新增長曲線。

不難看出，機器人正成為汽車產業(yè)鏈延伸的重要方向。一項突破性技術，足以讓市場重新審視一家公司的價值。

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進入年底沖刺階段，汽車市場有望升溫，年度銷量之戰(zhàn)接近尾聲，另一場圍繞智能科技的新技術戰(zhàn)役也已經吹響了沖鋒號。

附：汽車股六大板塊周度走勢（11.21-11.28）