過(guò)去十年間，阿里巴巴不斷“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，而如今，這家巨頭正以驚人的速度進(jìn)行反向操作。

從瘋狂“購(gòu)物”到果斷“割肉”，一場(chǎng)“大瘦身”正在上演，阿里這艘巨輪正在主動(dòng)拆解不必要的甲板，試圖輕裝上陣，駛向AI與電商深度融合的新藍(lán)海。

阿里巴巴持續(xù)出售旗下資產(chǎn)，大量回血

近日，阿里巴巴集團(tuán)在2026財(cái)年中期報(bào)告中披露，2025年5月，公司訂立買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，出售Trendyol GO 85%的股權(quán)。出售事項(xiàng)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)約7億美元，已于截至2025年9月30日止六個(gè)月期間完成。

圖源：阿里巴巴

公告指出，該出售事項(xiàng)產(chǎn)生的收益約人民幣60億元，計(jì)入截至2025年9月30日止六個(gè)月未經(jīng)審計(jì)簡(jiǎn)明合并利潤(rùn)表的利息收入和投資凈收益，主要慮及：已收現(xiàn)金對(duì)價(jià)，Trendyol GO凈資產(chǎn)賬面值及對(duì)Trendyol GO 15%保留股權(quán)的公允價(jià)值。

那么，Trendyol GO是什么？

Trendyol GO成立于2010年，是土耳其電商巨頭 Trendyol 旗下的即時(shí)配送品牌，主要在土耳其市場(chǎng)提供食品、生鮮等商品的分鐘級(jí)配送服務(wù)。

早些年，阿里盯上中東市場(chǎng)后，以至少7.5億美元收購(gòu)了Trendyol的多數(shù)股權(quán)，其也連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)在阿里巴巴的財(cái)報(bào)中。

2021年，阿里再次對(duì)Trendyol增資投入3.5億美元，持股比例提升至86.5%。

如今，伴隨著阿里巴巴將Trendyol GO出售，Trendyol GO已納入 Uber 麾下，成為其在土耳其業(yè)務(wù)的一部分。

值得一提的是，2024年底以來(lái)，阿里正以“驚人”的速度陸續(xù)剝離了不少非核心資產(chǎn)。

其中包括：高鑫零售、銀泰百貨等傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)，減持或清倉(cāng)了包括B站、摯文集團(tuán)、小鵬汽車(chē)等在內(nèi)的眾多股票。

2024年12月，阿里將所持銀泰百貨的全部股份出售，套現(xiàn)約74億元。

今年1月1日，阿里宣布以最高約123億元出售所持高鑫零售78.7%股權(quán)。

圖源：阿里巴巴

據(jù)了解，高鑫零售曾被認(rèn)為是阿里新零售戰(zhàn)略的核心組成部分，旗下?lián)碛写鬂?rùn)發(fā)和歐尚兩大品牌。

但在被阿里持有期間，高鑫零售的表現(xiàn)卻很平庸，業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，營(yíng)收多年下滑，并在2022財(cái)年及2024財(cái)年出現(xiàn)了虧損，背后是線上經(jīng)濟(jì)的狂飆和傳統(tǒng)的線下大賣(mài)場(chǎng)業(yè)態(tài)面臨的巨大壓力。

雖然，阿里巴巴也努力過(guò)，試圖通過(guò)數(shù)字化改造推動(dòng)其線上線下融合，但卻低估了整合的難度。

對(duì)此，阿里在財(cái)報(bào)中透露，銀泰百貨、高鑫零售所屬的“所有其他”業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)慘淡：2024財(cái)年?duì)I收同比下降2%，EBITA虧損達(dá)91.6億元。

阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信也在2024年財(cái)報(bào)會(huì)上明確表示：“我們資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些也不是我們核心聚焦的。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的?！?/p>

因此，銀泰和高鑫這兩筆傳統(tǒng)零售行業(yè)的交易，似乎也在意料之內(nèi)，而這兩筆交易也使阿里累計(jì)套現(xiàn)近200億元人民幣。

隨后的2月和4月，阿里兩次減持中金公司股份，合計(jì)套現(xiàn)約17.53億港元（約16億元人民幣。

圖源：證券時(shí)報(bào)

3月，阿里旗下“杭州灝月”突然宣布減持圓通速遞，套現(xiàn)金額高達(dá)9.51億；6月，阿里又對(duì)圓通速遞實(shí)現(xiàn)新一輪減持，合計(jì)持股比例由20.62%變動(dòng)至18.62%，可回籠8.47億元資金，但仍保持著第二大股東地位。

圖源：圓通

多次減持圓通，累計(jì)套現(xiàn)總額接近20億元。

同期，阿里還相繼減持三江購(gòu)物、萬(wàn)達(dá)電影、紅星美凱龍等上市公司股份，套現(xiàn)數(shù)十億元。

這些曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩的投資，如今卻成一個(gè)個(gè)“包袱”。

以紅星美凱龍為例，2025年上半年，公司預(yù)計(jì)虧損額高達(dá)15.9億至19.2億元。加上2023年虧損的22.16億元和2024年虧損的29.83億元，這家昔日家居巨頭在兩年半時(shí)間里累計(jì)虧損已超67億元。

由此，阿里也選擇了撤退，而戰(zhàn)略撤退有時(shí)比盲目擴(kuò)張更需要勇氣。阿里如今的做法，正是果斷割舍那些不再符合未來(lái)發(fā)展方向的業(yè)務(wù)，哪怕需要承擔(dān)一定的虧損。

這場(chǎng)規(guī)模浩大的“資產(chǎn)出售計(jì)劃”涉及領(lǐng)域遍布零售、物流、影視、金融等多個(gè)行業(yè)。簡(jiǎn)單計(jì)算后可以發(fā)現(xiàn)，這些資產(chǎn)出售總額已超300億元。

與業(yè)務(wù)瘦身同步進(jìn)行的是阿里組織架構(gòu)的調(diào)整。

2025年6月26日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布年報(bào)顯示，合伙人組織“瘦身”，總數(shù)從26人精簡(jiǎn)至17人，沒(méi)有新增合伙人。

阿里巴巴合伙人最多的時(shí)候有38位，此次退休的9名合伙人包括方永新、孫利軍、武衛(wèi)、彭蕾、戴珊等。

阿里最新合伙人名單 圖源：南方都市報(bào)

整體看來(lái)，退出的合伙人均已不再擔(dān)任核心業(yè)務(wù)一號(hào)位，或是早已退居二線。

看來(lái)，阿里正從過(guò)去的“購(gòu)物狂”轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹皵嗌犭x大師”。

阿里的“收斂”與“聚焦”

資金回籠后，阿里正將資源集中投向兩大核心領(lǐng)域：主業(yè)電商和AI。

圖源：財(cái)聯(lián)社

電商是阿里的命脈，但這塊基本盤(pán)一直以來(lái)也面臨著巨大的壓力。

更直觀點(diǎn)看，去年底阿里市值一度被拼多多短暫超越，當(dāng)時(shí)就有不少人開(kāi)始質(zhì)疑，阿里是否已觸及增長(zhǎng)天花板。

阿里的應(yīng)對(duì)策略是：讓淘寶不再只是淘寶，而是要成為一個(gè)“萬(wàn)能”的大消費(fèi)平臺(tái)。

2024年11月，淘天集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、1688、閑魚(yú)等被合并為阿里巴巴電商事業(yè)群。隨后，餓了么和飛豬被并入阿里中國(guó)電商集團(tuán)，淘寶閃購(gòu)整合為即時(shí)零售業(yè)務(wù)。

今年6月，吳泳銘提出“大消費(fèi)”構(gòu)想，認(rèn)為購(gòu)物與生活服務(wù)融合的大消費(fèi)平臺(tái)是“兩大歷史性戰(zhàn)略機(jī)遇”之一。

阿里隨即上線全新大會(huì)員體系，打通餓了么、飛豬、盒馬、高德等阿里系資源，整合購(gòu)物、外賣(mài)、旅行、出行等多元化權(quán)益，形成電商矩陣。

此外，即時(shí)零售成為阿里電商最新的增長(zhǎng)引擎。上線不到4個(gè)月，淘寶閃購(gòu)日訂單峰值就達(dá)1.2億單，8月的周日均訂單達(dá)8000萬(wàn)單，帶動(dòng)手淘8月日活躍用戶同比增長(zhǎng)20%。

如果說(shuō)阿里電商是“立足現(xiàn)在”，AI則是“押注未來(lái)”。

首先是大手筆投入。

今年2月，吳泳銘宣布未來(lái)三年將投入超過(guò)3800億元用于AI與云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一數(shù)字相當(dāng)于過(guò)去十年在AI基礎(chǔ)設(shè)施上投入的總和。

技術(shù)層面，阿里的通義大模型已成為行業(yè)領(lǐng)跑者。截至2025年4月，通義已開(kāi)源200余款模型，全球下載量超過(guò)3億次，衍生模型數(shù)量超10萬(wàn)個(gè)，成為全球最大的開(kāi)源模型家族。

2025年上半年中國(guó)企業(yè)級(jí)大模型調(diào)用市場(chǎng)中，阿里通義占比17.7%，位列第一。

阿里云業(yè)務(wù)也因此迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。

2025年第二季度，阿里云收入同比增長(zhǎng)26%，創(chuàng)下近三年新高，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)8個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。

更重要的是，AI不再是一個(gè)孤立部門(mén)，而是深度融入各個(gè)業(yè)務(wù)線，形成“業(yè)務(wù)反哺技術(shù)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)”的正向循環(huán)。

消息稱，阿里內(nèi)部已被告知，2025年的績(jī)效將通過(guò)如何利用AI促進(jìn)增長(zhǎng)來(lái)評(píng)估。

目前看來(lái)，AI將成為阿里每一個(gè)業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動(dòng)力。

總之，卸下包袱的阿里，眼下戰(zhàn)略的核心邏輯可以概括為：收縮戰(zhàn)線，集中火力。

正如阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘強(qiáng)調(diào)：“無(wú)論過(guò)去的商業(yè)模式有多成功，都必須翻篇?dú)w零，喚醒重新創(chuàng)業(yè)的心態(tài)?！?/p>

卸下重?fù)?dān)的阿里，正在穿越市場(chǎng)周期。

作者 | 宋輝