過去十年間，阿里巴巴不斷“買買買”，而如今，這家巨頭正以驚人的速度進行反向操作。

從瘋狂“購物”到果斷“割肉”，一場“大瘦身”正在上演，阿里這艘巨輪正在主動拆解不必要的甲板，試圖輕裝上陣，駛向AI與電商深度融合的新藍海。

阿里巴巴持續(xù)出售旗下資產，大量回血

近日，阿里巴巴集團在2026財年中期報告中披露，2025年5月，公司訂立買賣協(xié)議，出售Trendyol GO 85%的股權。出售事項的現(xiàn)金對價約7億美元，已于截至2025年9月30日止六個月期間完成。

圖源：阿里巴巴

公告指出，該出售事項產生的收益約人民幣60億元，計入截至2025年9月30日止六個月未經審計簡明合并利潤表的利息收入和投資凈收益，主要慮及：已收現(xiàn)金對價，Trendyol GO凈資產賬面值及對Trendyol GO 15%保留股權的公允價值。

那么，Trendyol GO是什么？

Trendyol GO成立于2010年，是土耳其電商巨頭 Trendyol 旗下的即時配送品牌，主要在土耳其市場提供食品、生鮮等商品的分鐘級配送服務。

早些年，阿里盯上中東市場后，以至少7.5億美元收購了Trendyol的多數(shù)股權，其也連續(xù)多個季度出現(xiàn)在阿里巴巴的財報中。

2021年，阿里再次對Trendyol增資投入3.5億美元，持股比例提升至86.5%。

如今，伴隨著阿里巴巴將Trendyol GO出售，Trendyol GO已納入 Uber 麾下，成為其在土耳其業(yè)務的一部分。

值得一提的是，2024年底以來，阿里正以“驚人”的速度陸續(xù)剝離了不少非核心資產。

其中包括：高鑫零售、銀泰百貨等傳統(tǒng)零售業(yè)務，減持或清倉了包括B站、摯文集團、小鵬汽車等在內的眾多股票。

2024年12月，阿里將所持銀泰百貨的全部股份出售，套現(xiàn)約74億元。

今年1月1日，阿里宣布以最高約123億元出售所持高鑫零售78.7%股權。

圖源：阿里巴巴

據(jù)了解，高鑫零售曾被認為是阿里新零售戰(zhàn)略的核心組成部分，旗下?lián)碛写鬂櫚l(fā)和歐尚兩大品牌。

但在被阿里持有期間，高鑫零售的表現(xiàn)卻很平庸，業(yè)績持續(xù)承壓，營收多年下滑，并在2022財年及2024財年出現(xiàn)了虧損，背后是線上經濟的狂飆和傳統(tǒng)的線下大賣場業(yè)態(tài)面臨的巨大壓力。

雖然，阿里巴巴也努力過，試圖通過數(shù)字化改造推動其線上線下融合，但卻低估了整合的難度。

對此，阿里在財報中透露，銀泰百貨、高鑫零售所屬的“所有其他”業(yè)務板塊表現(xiàn)慘淡：2024財年營收同比下降2%，EBITA虧損達91.6億元。

阿里巴巴集團主席蔡崇信也在2024年財報會上明確表示：“我們資產負債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務，這些也不是我們核心聚焦的。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的。”

因此，銀泰和高鑫這兩筆傳統(tǒng)零售行業(yè)的交易，似乎也在意料之內，而這兩筆交易也使阿里累計套現(xiàn)近200億元人民幣。

隨后的2月和4月，阿里兩次減持中金公司股份，合計套現(xiàn)約17.53億港元（約16億元人民幣。

圖源：證券時報

3月，阿里旗下“杭州灝月”突然宣布減持圓通速遞，套現(xiàn)金額高達9.51億；6月，阿里又對圓通速遞實現(xiàn)新一輪減持，合計持股比例由20.62%變動至18.62%，可回籠8.47億元資金，但仍保持著第二大股東地位。

圖源：圓通

多次減持圓通，累計套現(xiàn)總額接近20億元。

同期，阿里還相繼減持三江購物、萬達電影、紅星美凱龍等上市公司股份，套現(xiàn)數(shù)十億元。

這些曾經風頭無兩的投資，如今卻成一個個“包袱”。

以紅星美凱龍為例，2025年上半年，公司預計虧損額高達15.9億至19.2億元。加上2023年虧損的22.16億元和2024年虧損的29.83億元，這家昔日家居巨頭在兩年半時間里累計虧損已超67億元。

由此，阿里也選擇了撤退，而戰(zhàn)略撤退有時比盲目擴張更需要勇氣。阿里如今的做法，正是果斷割舍那些不再符合未來發(fā)展方向的業(yè)務，哪怕需要承擔一定的虧損。

這場規(guī)模浩大的“資產出售計劃”涉及領域遍布零售、物流、影視、金融等多個行業(yè)。簡單計算后可以發(fā)現(xiàn)，這些資產出售總額已超300億元。

與業(yè)務瘦身同步進行的是阿里組織架構的調整。

2025年6月26日，阿里巴巴集團發(fā)布年報顯示，合伙人組織“瘦身”，總數(shù)從26人精簡至17人，沒有新增合伙人。

阿里巴巴合伙人最多的時候有38位，此次退休的9名合伙人包括方永新、孫利軍、武衛(wèi)、彭蕾、戴珊等。

阿里最新合伙人名單 圖源：南方都市報

整體看來，退出的合伙人均已不再擔任核心業(yè)務一號位，或是早已退居二線。

看來，阿里正從過去的“購物狂”轉變?yōu)槿缃竦摹皵嗌犭x大師”。

阿里的“收斂”與“聚焦”

資金回籠后，阿里正將資源集中投向兩大核心領域：主業(yè)電商和AI。

圖源：財聯(lián)社

電商是阿里的命脈，但這塊基本盤一直以來也面臨著巨大的壓力。

更直觀點看，去年底阿里市值一度被拼多多短暫超越，當時就有不少人開始質疑，阿里是否已觸及增長天花板。

阿里的應對策略是：讓淘寶不再只是淘寶，而是要成為一個“萬能”的大消費平臺。

2024年11月，淘天集團、國際數(shù)字商業(yè)集團、1688、閑魚等被合并為阿里巴巴電商事業(yè)群。隨后，餓了么和飛豬被并入阿里中國電商集團，淘寶閃購整合為即時零售業(yè)務。

今年6月，吳泳銘提出“大消費”構想，認為購物與生活服務融合的大消費平臺是“兩大歷史性戰(zhàn)略機遇”之一。

阿里隨即上線全新大會員體系，打通餓了么、飛豬、盒馬、高德等阿里系資源，整合購物、外賣、旅行、出行等多元化權益，形成電商矩陣。

此外，即時零售成為阿里電商最新的增長引擎。上線不到4個月，淘寶閃購日訂單峰值就達1.2億單，8月的周日均訂單達8000萬單，帶動手淘8月日活躍用戶同比增長20%。

如果說阿里電商是“立足現(xiàn)在”，AI則是“押注未來”。

首先是大手筆投入。

今年2月，吳泳銘宣布未來三年將投入超過3800億元用于AI與云基礎設施建設，這一數(shù)字相當于過去十年在AI基礎設施上投入的總和。

技術層面，阿里的通義大模型已成為行業(yè)領跑者。截至2025年4月，通義已開源200余款模型，全球下載量超過3億次，衍生模型數(shù)量超10萬個，成為全球最大的開源模型家族。

2025年上半年中國企業(yè)級大模型調用市場中，阿里通義占比17.7%，位列第一。

阿里云業(yè)務也因此迎來新一輪增長。

2025年第二季度，阿里云收入同比增長26%，創(chuàng)下近三年新高，AI相關產品收入連續(xù)8個季度保持三位數(shù)增長。

更重要的是，AI不再是一個孤立部門，而是深度融入各個業(yè)務線，形成“業(yè)務反哺技術、技術驅動業(yè)務”的正向循環(huán)。

消息稱，阿里內部已被告知，2025年的績效將通過如何利用AI促進增長來評估。

目前看來，AI將成為阿里每一個業(yè)務的核心驅動力。

總之，卸下包袱的阿里，眼下戰(zhàn)略的核心邏輯可以概括為：收縮戰(zhàn)線，集中火力。

正如阿里巴巴集團CEO吳泳銘強調：“無論過去的商業(yè)模式有多成功，都必須翻篇歸零，喚醒重新創(chuàng)業(yè)的心態(tài)?！?/p>

卸下重擔的阿里，正在穿越市場周期。

作者 | 宋輝