就在周末《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》下發(fā)，對(duì)于這份關(guān)于基金管理公司績效考核的新監(jiān)管文件，華哥非常看好，有望在接下來的日子里徹底解決掉“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)頑疾，給大家梳理這份《指引》核心改革的4個(gè)點(diǎn)：

第一，基金公司考核權(quán)重大幅向“業(yè)績”傾斜。對(duì)于高管來說，基金投資收益指標(biāo)考核權(quán)重不低于50%，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理，基金產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不低于80%，其中與基準(zhǔn)對(duì)比的權(quán)重不低于30%，對(duì)銷售負(fù)責(zé)人來說，投資者盈虧情況指標(biāo)權(quán)重不低于50%。

這個(gè)操作從根本上改變了基金行業(yè)“重規(guī)模、輕回報(bào)”的現(xiàn)象，將基金公司、員工和投資者的利益統(tǒng)一到“為投資者賺錢”這一核心目標(biāo)上。

第二，“真金白銀”綁定利益。高管需用不少于30% 的績效薪酬購買自家基金（權(quán)益類不低于60%），基金經(jīng)理需用不少于40% 購買自己管理的基金。

這波強(qiáng)制跟投操作，讓管理人和投資者的利益深度綁定，實(shí)現(xiàn) “同甘共苦” 。這是用“真金白銀”把大家“捆在同一條船上”

第三，建立階梯化、可量化的獎(jiǎng)懲機(jī)制。對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理，若過去三年業(yè)績低于基準(zhǔn)超10%且基金利潤為負(fù)，績效薪酬至少降30%；反之，若顯著超越基準(zhǔn)且盈利，薪酬可合理提高。

建立明確、量化的獎(jiǎng)優(yōu)罰劣標(biāo)準(zhǔn)，讓“做好有激勵(lì)，做差有懲罰”落到實(shí)處，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

第四，全面強(qiáng)化長周期約束。薪酬遞延支付，關(guān)鍵崗位績效薪酬遞延支付不少于3年，比例不低于40%�？己酥芷谥虚L期因子提高，在考核指標(biāo)中，三年以上中長期指標(biāo)的權(quán)重不得低于10%。引導(dǎo)基金經(jīng)理關(guān)注長期業(yè)績，減少為了短期排名而進(jìn)行的賭博式投資、風(fēng)格漂移等行為。

為什么華哥說這是重磅利好呢？因?yàn)檫@項(xiàng)改革若是能落地了，那么整個(gè)基金投資的生態(tài)環(huán)境都發(fā)生巨大的變化，以前你要超高本事才能基金投資賺錢，尤其是和金融從業(yè)者斗智斗勇，而改革落地后，將會(huì)從多個(gè)方面讓普通基金投資者也能受益：

第一個(gè)利好，提升“賺錢體驗(yàn)”成為核心目標(biāo)。未來，基金公司和銷售渠道的考核，將直接與“基金利潤率”、“盈利投資者占比”掛鉤。這意味著，僅僅把凈值做高但客戶沒賺到錢，管理人自己也很難拿到高薪。

第二個(gè)利好，管理人成為“利益共同體”。強(qiáng)制跟投制度意味著，基金經(jīng)理和高管將用自己大筆的年終獎(jiǎng)購買自己管理的產(chǎn)品。這將極大增強(qiáng)其責(zé)任感，因?yàn)樗麄兊膫�(gè)人財(cái)富將與你的投資表現(xiàn)同漲同跌。

第三個(gè)利好，投資行為更穩(wěn)健、更可預(yù)期。長周期考核和遞延支付，會(huì)促使基金經(jīng)理減少追逐短期熱點(diǎn)，更專注于有長期價(jià)值的投資。你持有的基金風(fēng)格“漂移”或頻繁換手的情況有望減少。

總的來說，這份《指引》是一套試圖從激勵(lì)根源上解決問題的“組合拳”。核心邏輯是把管理人的“錢袋子”和持有人的“收益表”緊緊綁在一起，真正做到以投資者為本。這也是我和小美老師一直說的基金行業(yè)改革里最核心的一個(gè)環(huán)節(jié)～

1、美國商務(wù)部于12月5日公布了推遲發(fā)布的9月核心PCE物價(jià)指數(shù)，同比上漲2.8%，略低于預(yù)期。數(shù)據(jù)進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月10日降息的預(yù)期，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至87.2%。

2、根據(jù)12月7日官方發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中國人民銀行在11月繼續(xù)買入黃金，這已是其連續(xù)第13個(gè)月增持，主要出于優(yōu)化國際儲(chǔ)備、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和支持人民幣國際化的長期戰(zhàn)略考慮。央行在金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高時(shí)，仍保持小幅、持續(xù)的買入節(jié)奏。

3、證監(jiān)會(huì)為券商“松綁”，鼓勵(lì)行業(yè)做大做強(qiáng)。12月6日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)大會(huì)上指出，要 “適度打開資本空間與杠桿限制” ，推動(dòng)證券公司從價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向價(jià)值競爭。頭部機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)整合能力，中小機(jī)構(gòu)可打造 “小而美” 的特色投行。今天的券商大漲的原因。

4、2025年國家醫(yī)保藥品目錄及首版《商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥目錄》 在 12月7日當(dāng)日同步發(fā)布，其中明確要求，積極推動(dòng)商保創(chuàng)新藥目錄納入商業(yè)健康保險(xiǎn)保障范圍。這標(biāo)志著創(chuàng)新藥支付進(jìn)入了 “醫(yī)保�；�、商保作補(bǔ)充”的雙目錄新時(shí)代。

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