引言

高樂股份（002348）12月2日發(fā)布公司控股股東、實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告，指出該公司的控股股東將從華統(tǒng)集團(tuán)有限公司（下稱“華統(tǒng)集團(tuán)”）變更為北京黎曼云圖科創(chuàng)有限公司（下稱“黎曼云圖”），公司實(shí)際控制人則將由朱儉勇、朱儉軍變更為王帆。

這已經(jīng)是高樂股份第二次“易主”了。作為老牌玩具上市公司，高樂股份原本的控股股東為興昌塑膠五金廠有限公司，實(shí)際控制人為楊氏家族。2022年11月，華統(tǒng)集團(tuán)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式獲得了高樂股份13260.80萬股無限售流通股份，成為了企業(yè)的實(shí)際控股股東。如今過去僅3年，華統(tǒng)集團(tuán)便將所持股份再度轉(zhuǎn)讓，且受讓方僅成立9個月。

▍來源：中外玩具網(wǎng) 文/編輯：Iris/Jane/Salas

首度易主剛滿三年

高樂股份創(chuàng)辦于20世紀(jì)80年代末，并于2010年2月在深交所中小板上市，是較早角逐資本市場的代表企業(yè)之一。該公司以玩具為主營業(yè)務(wù)，同時不斷拓展其他業(yè)務(wù)類型，比如互聯(lián)網(wǎng)教育、塑料制品等。

2022年底，高樂股份發(fā)布公司控股股東、實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告，指出華統(tǒng)集團(tuán)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓興昌塑膠五金廠有限公司持有的高樂股份13260.80萬股無限售流通股份，占公司股本總額的14%；通過委托的方式，獲得興昌塑膠五金廠有限公司、楊廣城持有的73,311,628股股票（占公司股本總額的7.74%）的表決權(quán)，即是說華統(tǒng)集團(tuán)持有該公司的股份為14%、享有表決權(quán)比例為21.74%。

首度易主前后股權(quán)結(jié)構(gòu)

華統(tǒng)集團(tuán)的實(shí)際控制人為朱儉勇、朱儉軍，兩人所控制的核心企業(yè)主營業(yè)務(wù)包括飼料加工、肉制品深加工、新能源技術(shù)、環(huán)保設(shè)備技術(shù)開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)、玉米/豆粕的批發(fā)及零售、酒店管理、資產(chǎn)管理、科技推廣和應(yīng)用服務(wù)、旅游住宿業(yè)務(wù)等。該公司收購高樂股份時提到了對高樂股份在玩具行業(yè)的品牌影響力及穩(wěn)健經(jīng)營情況的認(rèn)可，因而此次收購并未影響高樂股份的主營業(yè)務(wù)。

從2022年底到今年年底，華統(tǒng)集團(tuán)收購高樂股份剛剛滿3年時間?；仡櫢邩饭煞荼皇召徱詠淼臉I(yè)績，總營收在2023年出現(xiàn)超兩位數(shù)的下滑之后便維持上漲趨勢，雖然連年錄得虧損，但虧損幅度正在逐漸收窄；主營業(yè)務(wù)中，玩具所占比例不斷提升，從2022年的80.54%上漲至2023年的93.77%、2024年的96.18%、2025年上半年的96.77%。

制表：中外玩具網(wǎng)

AI初創(chuàng)企業(yè)接力入場

高樂股份在關(guān)于控股股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及公司簽署《附條件生效的股份認(rèn)購協(xié)議》暨公司控股股東、實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告提到，今年11月30日，華統(tǒng)集團(tuán)與黎曼云圖簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》，將其持有的9472萬股股份（占公司總股本的10%）轉(zhuǎn)讓給黎曼云圖、將其持有的3788.8萬股股份（占公司總股本的4%）對應(yīng)的表決權(quán)委托給黎曼云圖行使。該集團(tuán)還與楊廣城、興昌塑膠五金廠有限公司簽署《一致行動人協(xié)議之解除協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議之解除協(xié)議》，雙方解除一致行動關(guān)系和表決權(quán)委托。

同時，楊廣城、興昌塑膠五金廠有限公司與黎曼云圖簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，將其分別持有的58,222,668股股份（占公司總股本的6.15%）、15,087,960股股份（占公司總股本的1.59%）對應(yīng)的表決權(quán)委托給黎曼云圖行使。

高樂股份此次權(quán)益變動前后股權(quán)結(jié)構(gòu)

另有北京黎曼星圖科技合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“黎曼星圖”）擬認(rèn)購高樂股份向特定對象發(fā)行的不超過13260.8萬股股票。本次發(fā)行完成后，在不考慮其他因素可能導(dǎo)致股本數(shù)量變動的情況下，按照擬發(fā)行股數(shù)上限計算，黎曼星圖將直接持有高樂股份13260.8萬股股份，占總股本的12.28%。

根據(jù)公告信息，黎曼云圖成立于2025年3月24日，是一家科技企業(yè)，經(jīng)營范圍是人工智能、計算機(jī)等相關(guān)的軟件開發(fā)、硬件銷售。該公司的實(shí)際控股股東為北京芯大通科創(chuàng)有限公司，實(shí)際控制人為王帆。而前文提到的擬認(rèn)購股份的黎曼星圖是今年11月17日剛剛成立的企業(yè)，控股股東和實(shí)際控制人均為王帆。

綜合所述，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托完成后，黎曼云圖將成為高樂股份的控股股東，而王帆將成為高樂股份的實(shí)際控制人。

從傳統(tǒng)到潮玩的轉(zhuǎn)型之路

高樂股份在傳統(tǒng)玩具領(lǐng)域深耕數(shù)十年，擁有自主品牌“GOLDLOK”，實(shí)現(xiàn)了研發(fā)、設(shè)計、模具制造、生產(chǎn)、銷售的完整產(chǎn)業(yè)體系，是國內(nèi)電子電動塑膠玩具代表企業(yè)之一。在2017年及以前，該公司營收以出口為主，內(nèi)銷占總營收的比例在百分之二三十左右；2018年以后，內(nèi)銷占比大幅上漲，到2024年已經(jīng)達(dá)到了70.25%。隨著內(nèi)銷市場比例的增加，高樂股份也持續(xù)加強(qiáng)對自主品牌的建設(shè)，并且適應(yīng)市場變化，逐漸從傳統(tǒng)玩具領(lǐng)域向潮玩賽道拓展。

根據(jù)企業(yè)歷年財報來看，在2024年以前，高樂股份主營產(chǎn)品以電動火車、互動對打機(jī)器人、電動車、線控仿真飛機(jī)、智能女仔、環(huán)保磁性學(xué)習(xí)寫字板等為主，覆蓋品類有電子電動、塑膠、毛絨、益智、智能互動、IP授權(quán)等，絕大多數(shù)都是較為傳統(tǒng)的玩具產(chǎn)品。而在2024年的財報中，高樂股份將盲盒潮玩系列提到了主營產(chǎn)品范疇，并強(qiáng)調(diào)公司聚焦主流產(chǎn)品、智能化產(chǎn)品和特色品類，持續(xù)開發(fā)IP二次元產(chǎn)品。

高樂股份推出的浪漫花束潮玩產(chǎn)品

中外玩具網(wǎng)了解到，高樂股份匯聚了一批頂尖的新生代玩具、潮玩設(shè)計師，獲得了“迪士尼”“名偵探柯南”“第五人格”“Hello Kitty”“星際熊”“刺客伍六七”“初音未來”“光子雞”“招財貓”等十多個知名IP的授權(quán)，以此成功打造出近千件廣受市場歡迎的盲盒及多品類文創(chuàng)潮玩。

整體來看，高樂股份向潮玩轉(zhuǎn)型頗具成效，有助于帶動企業(yè)營收穩(wěn)步增長。而此番二度“易主”的新控股股東是高科技企業(yè)，且聚焦的是當(dāng)前熱門的AI技術(shù)，這是否會成為高樂股份拓展AI玩具、AI潮玩的新契機(jī)，中外玩具網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。（中外玩具網(wǎng)）