來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

近來，萬科因即將到期20億元中票展期與債權(quán)人激烈博弈。這背后是，短債承壓的萬科繼急需機構(gòu)給予理解與支持。

據(jù)萬科最新消息，近期公司控股子公司上海筑浦信息技術(shù)有限公司經(jīng)申請，南京銀行上海分行同意繼續(xù)向其提供貸款，后續(xù)可根據(jù)業(yè)務(wù)需要提款，期限1年，擔(dān)保方式不變。

印力商置已與南京銀行上海分行續(xù)簽了相關(guān)保證擔(dān)保合同，為上海筑浦此次貸款提供連帶擔(dān)保，擔(dān)保本金額0.2億元，擔(dān)保期限為主合同項下債務(wù)履行期限屆滿之日起3年。

2024年，萬科控股子公司上海筑浦曾向南京銀行上海分行申請貸款0.2億元，期限不超1年，由萬科控股子公司印力商置提供連帶擔(dān)保。此次續(xù)貸前，該筆貸款余額0.1億元。

2024年，上海筑浦實現(xiàn)營收1.53億元，凈利潤3547.27萬元；今年前11個月營收約1.48億元，凈利潤4174.12萬元。依此可看出，其盈利情況還是不錯的。該期末，其總資產(chǎn)約4.12億元，凈資產(chǎn)約2.58億元。

上述續(xù)貸金額雖為千萬級，對于當(dāng)前萬科來說，金額雖較小，但關(guān)鍵時刻能獲得“近3萬億級”規(guī)模的頭部城商行給予續(xù)貸已實屬難得，其為市場做了表率。

與此同時，這也給市場釋放了一個關(guān)鍵信號，即萬科手上有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只要增信措施到位，還是有“金主”會大力支持的。

就南京銀行來說，背景也較為特殊，最顯著的一點就是作為外資股東的法國巴黎銀行長期是其第一大股東，在公司治理、內(nèi)控管理等均向國際銀行看齊。

今年9月份，法國巴黎銀行與南京銀行再次達成戰(zhàn)略合作，雙方將聚焦“聯(lián)資、聯(lián)信、聯(lián)業(yè)、聯(lián)客、聯(lián)技、聯(lián)智”六大維度，共同構(gòu)建全方位戰(zhàn)略合作體系。

值得注意的是，自2021年底開始，200億元“南銀轉(zhuǎn)債”進入轉(zhuǎn)股期，今年6月觸發(fā)強制贖回，最終7月到期近乎全額轉(zhuǎn)股。

受此影響，法國巴黎銀行對南京銀行持股比例在今年中期被稀釋低至16.14%，但經(jīng)今年9月至11月密集增持，攀升至18.06%，刷新了戰(zhàn)略入股20年以來新高。

截至2025年9月底，南京銀行總資產(chǎn)約2.96萬億元，較去年底增幅14.31%；貸款1.41萬億元，較去年底增幅12.34%。

同期末，南京銀行不良貸款余額約117.3億元，較去年底約103.86億元增加13.44億元；不良貸款率0.83%，跟去年底持平；撥備覆蓋率313.22%，較去年底下降22.05個百分點；撥貸比2.6%，較去年底下滑0.17個百分點。

今年前三季度，南京銀行實現(xiàn)營收419.49億元，同比增幅8.79%，其中利息凈收入252.07億元，同比增幅達到28.52%，但一直受益于“債券之王”的非利息凈收入?yún)s遭受公允價值變動虧損嚴重拖累，同比下降11.63%至167.42億元；歸母凈利潤180.05億元，同比增長8.06%。

過去頂著“債券之王”殊榮的南京銀行，一度被市場詬病“不務(wù)正業(yè)"，說直白些，就是傳統(tǒng)吃息差業(yè)務(wù)遜色于非利息凈收入，在金融投資、公允價值變動損益上大放異彩。

如今情形似乎反過來了，南京銀行凈利息收入顯著逆增，非利息收入降幅較大，其中最大的反噬者就是公允價值變動由大盈轉(zhuǎn)虧，背后是以公允價值計量的金融資產(chǎn)隨市場有很高的波動性及潛在風(fēng)險。

在未來平衡收入結(jié)構(gòu)及收入動能上，南京銀行作為近3萬億級規(guī)模的城商行仍面臨不小的挑戰(zhàn)。此外，其撥備覆蓋率和撥貸比同步下滑，意味著其借釋放撥備平滑利潤，但也削弱了未來的抗風(fēng)險能力等。