【億邦原創(chuàng)】泡泡瑪特市值蒸發(fā)超2000億港元；喜茶一年關(guān)店超650家；月之暗面迎女總裁；小米將收縮線下門店丨財(cái)經(jīng)盤點(diǎn)

資本·大事

1、泡泡瑪特4個(gè)月跌近44%，市值蒸發(fā)超2000億港元

12月9日，港股泡泡瑪特股價(jià)繼續(xù)下挫。截至發(fā)稿前公司股價(jià)下跌4.94%，與8月高點(diǎn)相比跌約44%，市值蒸發(fā)超2000億港元（約合人民幣超1800億元）。

德銀最新研報(bào)指出，為應(yīng)對需求激增，泡泡瑪特將Labubu產(chǎn)能從上半年的1000萬只大幅提升至年底月均5000萬只。該行警示，對于依賴獨(dú)特設(shè)計(jì)與稀缺性驅(qū)動(dòng)的潮流玩具品牌而言，大規(guī)模量產(chǎn)往往是熱度消退的前兆。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

2、京東工業(yè)港交所主板掛牌，募資28.27億港元

12月11日，京東工業(yè)股份有限公司（下稱“京東工業(yè)”）正式于香港聯(lián)交所主板上市，發(fā)行價(jià)為每股14.10港元，位于此前公布的12.70港元至15.50港元價(jià)格區(qū)間中部。按最終發(fā)行價(jià)計(jì)算，本次發(fā)售募集資金總額約29.78億港元，扣除估計(jì)上市費(fèi)用1.51億港元后，募集資金凈額約28.27億港元。

京東工業(yè)是繼京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、京東健康、京東物流以及德邦股份后，京東商業(yè)版圖第六家上市公司。

京東工業(yè)是一家聚焦于工業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化升級的技術(shù)服務(wù)企業(yè)，自2017年成立以來，為工業(yè)企業(yè)提供專業(yè)可信賴的數(shù)智供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)解決方案。招股書顯示，京東工業(yè)2022年、2023年、2024年經(jīng)營業(yè)務(wù)總收入分別為141億元、173億元、204億元，復(fù)合年增長率達(dá)20.1%；2025年截至8月31日總營收達(dá)141億元，同比增長18.9%；2022年、2023年和2024年分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤7.1億、8.2億和9.1億元，復(fù)合年增長率12.8%，2025年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤5.0億元。

3、夢龍冰淇淋業(yè)務(wù)收入666億元，目前已如期上市

12月8日，全球最大冰淇淋公司夢龍正式開始在阿姆斯特丹泛歐交易所、倫敦證券交易所和紐約證券交易所三地上市交易。夢龍旗下?lián)碛袎酏垺⒑吐费?、可愛多、Ben&Jerry’s等眾多知名品牌。據(jù)聯(lián)合利華披露，2024年，其冰淇淋業(yè)務(wù)收入達(dá)到79億歐元（約合人民幣666億元）。

據(jù)悉2024年、2025上半年，該公司在華收入分別為3.17億歐元（約合人民幣26.16億元）、2.7億歐元（約合人民幣22.29億元），2025年上半年同比錄得雙位數(shù)增長。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)）

人事變動(dòng)

1、張予彤出任月之暗面Kimi總裁，負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略與商業(yè)化

近日，張予彤以月之暗面Kimi總裁的身份出現(xiàn)在清華大學(xué)的一場交流會(huì)上，引發(fā)關(guān)注。據(jù)交流會(huì)海報(bào)內(nèi)容，目前張予彤負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略與商業(yè)化。12月8日，從知情人士處確認(rèn)，張予彤已經(jīng)出任月之暗面Kimi總裁一職。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

2、LV大中華區(qū)總裁加入泡泡瑪特董事會(huì)

近日，泡泡瑪特在香港交易所公告，何愚因其他工作安排已辭任公司非執(zhí)行董事職位，自2025年12月10日起生效。LVMH大中華區(qū)集團(tuán)總裁吳越獲委任為泡泡瑪特非執(zhí)行董事，自12月10日起生效。

據(jù)悉，1993年至2000年2月，吳越擔(dān)任LVMH集團(tuán)旗下Parfums Christian Dior品牌總經(jīng)理及董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)其在中國的業(yè)務(wù)；2000年2月至2005年10月，擔(dān)任索尼國際音樂娛樂集團(tuán)亞洲區(qū)副總裁，負(fù)責(zé)其在中國的業(yè)務(wù)；自2005年11月起，擔(dān)任LVMH大中華區(qū)集團(tuán)總裁，負(fù)責(zé)監(jiān)督LVMH多品牌組合在中國市場的業(yè)務(wù)。（鳳凰網(wǎng)科技）

3、Lululemon業(yè)績承壓超一年，CEO麥克唐納將卸任

運(yùn)動(dòng)休閑品牌露露樂蒙（Lululemon）于周四宣布，首席執(zhí)行官凱文?麥克唐納（Calvin McDonald）將于1月31日正式卸任。此前，該公司已連續(xù)一年多業(yè)績表現(xiàn)不佳。公司在新聞稿中表示，董事會(huì)正與一家“頂尖高管獵頭公司”合作物色新任首席執(zhí)行官。麥克唐納將以高級顧問身份留任至3月31日，助力平穩(wěn)過渡。（新浪財(cái)經(jīng)）

4、可口可樂換帥

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，全球飲料巨頭可口可樂公司正式宣布管理層更迭計(jì)劃：現(xiàn)任執(zhí)行副總裁兼首席運(yùn)營官柏瑞凱（Henrique Braun）將接替詹鯤杰（James Quincey）出任首席執(zhí)行官，任命于2026年3月31日生效。詹鯤杰在執(zhí)掌公司九年之后，將轉(zhuǎn)任執(zhí)行董事長，繼續(xù)參與企業(yè)戰(zhàn)略決策。董事會(huì)還計(jì)劃提名57歲的柏瑞凱，在2026年公司股東年會(huì)上參選董事。（界面新聞）

什么值得投資

1、“眾擎機(jī)器人”宣布完成A1+輪與A2輪融資

12月8日，眾擎機(jī)器人宣布，繼此前完成Pre-A++與A1輪累計(jì)10億元融資后，公司現(xiàn)完成A1+輪與A2輪融資。其中，A2輪融資由老股東黃浦江資本以絕對比例聯(lián)合河南投資集團(tuán)匯融基金、老股東華控基金領(lǐng)投。另有磊石資本Stone、達(dá)晨創(chuàng)投等老股東繼續(xù)增持，同時(shí)引入六家新機(jī)構(gòu)：國中創(chuàng)投、央視基金、南山戰(zhàn)新投、財(cái)鑫資本、吉利星源、匯勤資本。

2、“云深處科技”完成超5億元C輪融資

12月9日，“云深處科技”宣布完成超5億元人民幣C輪融資。云深處科技本輪融資，由招銀國際和華夏基金聯(lián)合領(lǐng)投，中國電信、中國聯(lián)通旗下基金參與戰(zhàn)略投資，云暉資本、中芯聚源、浙大基金會(huì)、首程控股等多家機(jī)構(gòu)跟投，達(dá)晨財(cái)智、前海方舟、央視融媒體基金、北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金和華映資本等老股東在本輪繼續(xù)加持。

3、星源智機(jī)器人完成超億元天使+輪融資

12月11日，星源智機(jī)器人宣布完成超億元人民幣天使+輪融資。本輪融資由賽富基金與凱聯(lián)資本領(lǐng)投，三七互娛、科實(shí)資本、樂聚智能等財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)投資方跟投，老股東元生創(chuàng)投、元禾原點(diǎn)持續(xù)加注。本輪募集資金將用于具身大腦專業(yè)版RoboBrain Pro的研發(fā)、垂直行業(yè)解決方案的拓展以及高端人才的引進(jìn)等。

4、鹿明機(jī)器人完成Pre-A1和Pre-A2輪融資

12月8日，鹿明機(jī)器人宣布完成Pre-A1和Pre-A2兩輪融資，金額數(shù)億元。其中，Pre-A1輪由鼎暉投資領(lǐng)投，南京創(chuàng)投、金景資本、金固股份跟投，Pre-A2輪由申能誠毅投資。本輪融資將用于公司在具身智能數(shù)據(jù)和硬件領(lǐng)域的持續(xù)投入。

5、消費(fèi)級3D打印品牌快造科技完成數(shù)億元B輪融資

12月10日，全球消費(fèi)級3D打印品牌快造科技（Snapmaker）正式宣布完成數(shù)億元B輪融資。本輪融資由高瓴創(chuàng)投、美團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，順為資本、美團(tuán)龍珠、南山戰(zhàn)新投跟投，老股東同創(chuàng)偉業(yè)、東證資本持續(xù)加注。本輪融資將用于核心技術(shù)研發(fā)、高端人才招聘及內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，加速推動(dòng)消費(fèi)級3D打印技術(shù)普及。

快造科技成立于2016年，深耕消費(fèi)級3D打印領(lǐng)域。2019年，Snapmaker 2.0以超5400萬人民幣的眾籌金額刷新全球科技類目眾籌紀(jì)錄，開創(chuàng)三合一多功能細(xì)分品類，市占率全球第一。2025年，其旗艦產(chǎn)品U1 3D打印機(jī)更以超1.5億人民幣（約2000萬美元）的眾籌成績，成為全球歷史眾籌金額最高的3D打印項(xiàng)目，獲超兩萬名用戶支持，驗(yàn)證了市場對高效多色打印的強(qiáng)勁需求。

6、君樂寶再入股“茉酸奶”，持股42.86%

12月11日，從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，近日上海伯邑餐飲管理有限公司變更了一系列工商登記信息，其中趙伯華不再擔(dān)任法定代表人、總經(jīng)理、董事及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等職務(wù)，并退出公司股東名單。此次調(diào)整后，顧豪接任公司法定代表人，并新增郭豪為經(jīng)理、董事，張燕芳擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。目前該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，顧豪持有57.14%的股份；君樂寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司旗下君樂寶（河北）企業(yè)管理有限公司持有42.86%的股份。據(jù)了解，上海伯邑餐飲管理有限公司為知名現(xiàn)制酸奶品牌“茉酸奶”的母公司?！败运崮獭庇深櫤篮挖w伯華于2014年在上海聯(lián)合創(chuàng)立。2023年11月，君樂寶斥資戰(zhàn)略入股“茉酸奶”品牌，持有公司30%股份。

新能源

1、前字節(jié)跳動(dòng)公關(guān)總監(jiān)楊繼斌官宣：已加入理想汽車

12月8日，前字節(jié)跳動(dòng)公關(guān)總監(jiān)楊繼斌在朋友圈正式宣布，已于本月加入理想汽車。此前，理想汽車已對外釋放“回歸創(chuàng)業(yè)公司模式”的信號，致力于縮短決策鏈條、提升組織效率。據(jù)悉，其已于2024年9月離開字節(jié)跳動(dòng)公關(guān)部，轉(zhuǎn)為顧問身份，此后曾接觸多家科技公司。截至發(fā)稿前，理想汽車方面暫無回應(yīng)。(紅星新聞)

2、小米中國區(qū)開啟人事調(diào)整，涉及手機(jī)、汽車、大家電等核心運(yùn)營類崗位

小米中國區(qū)近期開啟一系列人事調(diào)整，涉及手機(jī)、汽車、大家電等核心運(yùn)營類崗位。此次的調(diào)整跟小米近期中國區(qū)業(yè)績“承壓”有關(guān)。（界面新聞）

3、小米將有序關(guān)閉部分低效且虧損門店

11月份，一份王曉雁對經(jīng)銷商群體通知的圖片流出，多位經(jīng)銷商和小米員工確認(rèn)了圖片的真實(shí)性。通知指出，基于對當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境的審慎研判，小米之家明確2026年的發(fā)展核心將從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向”質(zhì)量提升”，小米將啟動(dòng)一項(xiàng)重要的結(jié)構(gòu)性調(diào)整:有序關(guān)閉部分低效且虧損的門店，以幫助各位伙伴及時(shí)止損，將資源聚焦于高潛力門店。

具體的調(diào)整為：集中處理2025年1月1日前開設(shè)的、同時(shí)符合“低效”與“虧損”標(biāo)準(zhǔn)的存量門店。對于高效高虧店，以及2025年新建但難以扭虧的門店，保留了“一店一議”的申請通道。情況緊急的可本次特批，其余的將納入2026年后續(xù)批次處理。此次調(diào)整，小米將主動(dòng)承擔(dān)一次性損失約2726萬元，但目的是為了幫助合作商伙伴每年減少超過7246萬元的虧損。（界面新聞）

數(shù)據(jù)里的生意經(jīng)

1、喜茶一年關(guān)店超650家，關(guān)聯(lián)公司過半分支機(jī)構(gòu)被注銷

12月11日，喜茶關(guān)店超600家受到關(guān)注，在社交媒體引發(fā)大量討論。據(jù)極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)，2024年10月，喜茶全國總門店數(shù)為4610家；至2025年10月，門店總數(shù)減少至3930家，一年間門店凈減少680家。

另據(jù)壹覽商業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，至2025年10月，喜茶門店總數(shù)為3903家，較去年同期的4614家減少711家，同比降幅達(dá)15.41%。極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月份，上海、重慶等一線城市也有喜茶門店關(guān)閉。早在2025年2月，喜茶就通過公司內(nèi)部全員郵件形式發(fā)布《不參與數(shù)字游戲與規(guī)模內(nèi)卷，回歸用戶與品牌》，宣布暫停加盟申請，不做低價(jià)內(nèi)卷。