《電鰻財(cái)經(jīng)》文/尹秋彤

12月9日，銀河基金接連發(fā)布兩條基金清算公告，該公司旗下的銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金均進(jìn)行清算，兩只基金的基金經(jīng)理均是9年老將劉銘。結(jié)合其管理業(yè)績(jī)，劉銘現(xiàn)任管理的基金大多殿后，人們不禁產(chǎn)生質(zhì)疑，這位有著9年管理經(jīng)驗(yàn)的老將，還能繼續(xù)走下去嗎?

兩基金同日清盤

據(jù)公告，銀河鑫利混合基金成立于2015年4月22日，2025年10月22日停止運(yùn)作，總共運(yùn)作了10年。銀河君耀混合基金成立于2016年11月18日，2025年10月22日停止運(yùn)作，總共運(yùn)作了近9年。銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金均因連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形，召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，并審議通過(guò)了終止議案。截至三季度末，銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金的資產(chǎn)凈值分別為1783.46萬(wàn)元、970.44萬(wàn)元。

值得注意的是，銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金均為靈活配置混合型，分別由2位基金經(jīng)理共同管理，劉銘同時(shí)擔(dān)任上述2只基金的基金經(jīng)理，管理時(shí)間均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)8年。

業(yè)內(nèi)人士稱，基金清盤的常見(jiàn)觸發(fā)條件包括規(guī)模過(guò)小、業(yè)績(jī)不佳、市場(chǎng)環(huán)境變化及公司戰(zhàn)略調(diào)整。具體到銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金這兩只基金，靈活配置混合型基金需保持一定規(guī)模以覆蓋管理、托管等固定成本，規(guī)模過(guò)小會(huì)導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)效率下降。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)落后于同類基準(zhǔn)或市場(chǎng)平均水平可能引發(fā)投資者贖回潮，加劇規(guī)模萎縮。靈活配置策略依賴基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，若策略失效或市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致收益不佳，可能影響投資者信心。

劉銘黯然神傷

劉銘是位經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理。被天天基金網(wǎng)評(píng)為四星級(jí)基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間長(zhǎng)達(dá)9年又7天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模44.11億(7只基金)。

不過(guò)，隨著銀河鑫利混合基金和銀河君耀混合基金這兩只基金的清盤，人們更為關(guān)注這位老將的實(shí)際情況。

公開(kāi)資料顯示，劉銘曾任職于上海汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司固定收益部、上海銀行股份有限公司資產(chǎn)管理部，從事固定收益交易、研究與投資相關(guān)工作;2016年7月加入銀河基金，2016年12月起擔(dān)任相關(guān)基金基金經(jīng)理，現(xiàn)擔(dān)任固定收益部總監(jiān)助理、基金經(jīng)理?！峨婗犡?cái)經(jīng)》注意到，劉銘最先管理的是貨幣型基金，隨后過(guò)渡到靈活配置混合型。不過(guò)截至目前，其管理的7只基金，均是債券型-長(zhǎng)債基金。

值得注意的是，劉銘此前管理的銀河君榮靈活配置混合基金于2025年7月24日終止運(yùn)作，劉銘此前管理的銀河君潤(rùn)混合基金于2025年9月25日終止運(yùn)作。另外，劉銘曾于2024年6月離任銀河君盛混合基金，而該基金于2025年7月24日終止運(yùn)作。

也就是說(shuō)，劉銘管理的5只基金已經(jīng)實(shí)施清盤。另外，劉銘仍在管理的銀河睿鑫債券基金也處于迷你狀態(tài)，截至三季度末，該基金資產(chǎn)凈值約為81.32萬(wàn)元。這不得不令人質(zhì)疑，劉銘的管理能力問(wèn)題。

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，劉銘現(xiàn)任7只基金業(yè)績(jī)均在同類基金中排名墊后，其中銀河泰利純債I年內(nèi)回報(bào)率為0.00%，在可比的3241只基金中排名第2669，位居后五分之一;管理的銀河銘憶3個(gè)月定開(kāi)債券、銀河泰利純債A年內(nèi)回報(bào)率分別為0.28%、0.30%，排名均居同類基金后四分之一。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，基金公司可能基于整體資源分配，清理非核心或低效產(chǎn)品。銀河基金在2025年內(nèi)有多只產(chǎn)品清盤，顯示其對(duì)產(chǎn)品線進(jìn)行整合的跡象?！扒灞P俠”劉銘管理的這些績(jī)差基金還能走多遠(yuǎn)?