自2023年起，國元證券的投行業(yè)務(wù)驟然“變臉”，營收大幅下滑，利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

文/每日財報 楚風(fēng)

國元證券的投行業(yè)務(wù)再次受到處罰。近日，據(jù)證監(jiān)會披露，國元證券作為富煌鋼構(gòu)并購事項的財務(wù)顧問，未保持充分的職業(yè)審慎、未查明標(biāo)的公司與部分經(jīng)銷商客戶的交易實質(zhì)、導(dǎo)致制作、出具的獨立財務(wù)顧問報告存在不實記載。

今年以來，國元證券已收到4張罰單，且全部屬于投行板塊。

內(nèi)控漏洞頻現(xiàn)，

投行業(yè)務(wù)吃4張罰單

投行成為國元證券的短板，內(nèi)控漏洞屢見不鮮�！睹咳肇攬蟆窂淖C監(jiān)會官網(wǎng)獲悉，國元證券作為富煌鋼構(gòu)收購合肥中科君達視界技術(shù)股份有限公司（下稱“中科視界”）事項的財務(wù)顧問，出具的財務(wù)顧問報告卻存在不實記載。

2024年12月，富煌鋼構(gòu)擬通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式收購中科視界100%股權(quán)，并募集相關(guān)配套資金。2025年6月，富煌鋼構(gòu)宣布終止上述交易，給出的理由是市場環(huán)境、交易周期及二級市場等因素發(fā)生變化。

經(jīng)安徽證監(jiān)局查明，富煌鋼構(gòu)披露的收購報告書中，有關(guān)中科視界主要財務(wù)數(shù)據(jù)、標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬狀況存在虛假記載，以及關(guān)聯(lián)交易存在重大漏洞。富煌鋼構(gòu)、中科視界、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司、財務(wù)顧問以及相關(guān)責(zé)任人均受到處罰。

安徽證監(jiān)局還指出，國元證券作為上述交易的財務(wù)顧問，在接受委托出具財務(wù)顧問專業(yè)意見過程中，未對中科視界收入確認跨期問題保持充分的職業(yè)審慎、未充分核查中科視界與部分經(jīng)銷類客戶的交易實質(zhì)，導(dǎo)致制作、出具的獨立財務(wù)顧問報告存在不實記載。

此外還有3張罰單。2025年11月，內(nèi)蒙古新華發(fā)行集團股份有限公司（下稱“新華發(fā)行”）用募集資金置換先期投入自籌資金時，將某工程5萬元保證金及與某公司《技術(shù)咨詢合同》38.5萬元尾款用募集資金進行置換。前述款項不屬于可置換的自籌資金。國元證券作為新發(fā)發(fā)行的首發(fā)上市保薦機構(gòu)，持續(xù)督導(dǎo)工作不到位，未發(fā)現(xiàn)上述問題，導(dǎo)致出具的相關(guān)專項核查報告不準(zhǔn)確。

2025年3月，安徽證監(jiān)局對國元證券出具警示函的監(jiān)管措施，原因是國元證券在開展投資銀行業(yè)務(wù)過程中，個別內(nèi)部制度執(zhí)行不到位、個別項目盡職調(diào)查不充分。

2025年2月，據(jù)上交所披露，國元證券作為安徽安芯電子科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請項目保薦人，對發(fā)行人研發(fā)人員、研發(fā)投入、營業(yè)收入等事項先后出具多份核查報告，發(fā)表核查意見認為相關(guān)信息披露真實、準(zhǔn)確、完整。經(jīng)查明，國元證券相關(guān)核查工作存在重大缺陷，作出的核查結(jié)論與事實明顯不符。違規(guī)情況分別有：研發(fā)人員認定及研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制有效性核查存在缺陷；收入確認準(zhǔn)確性核查存在缺陷。

投行業(yè)務(wù)規(guī)�？s水，

整體業(yè)績增速落后

國元證券的投行屢受處罰，反映出公司內(nèi)控存在較大缺陷，最終影響到經(jīng)營。2020年至2022年是國元證券的高光時刻，投行業(yè)務(wù)收入分別為6.13億元、9.45億元和7.66億元，主營利潤分別為3.21億元、5.56億元和3.69億元。

但自2023年起，國元證券的投行業(yè)務(wù)驟然“變臉”，營收大幅下滑，利潤由盈轉(zhuǎn)虧。2023年及2024年，投資銀行業(yè)務(wù)收入分別為2.01億元和1.63億元，主營利潤分別為-8948萬元和-8239萬元。今年中期，投資銀行業(yè)務(wù)收入為9025萬元，同比增長44.78%，但仍然虧損764.91萬元。

要知道作為安徽省首家上市券商，國元證券是地方金融的國企標(biāo)桿，其投行業(yè)務(wù)更是曾在2022年行業(yè)質(zhì)量評價中高居全國第二，僅僅一年就大變臉。

投行收入的變臉來源于IPO項目上接二連三的失敗。根據(jù)統(tǒng)計，2024年初至今，國元證券保薦了22個IPO項目，9家撤回，撤否率超過四成。

投資銀行業(yè)務(wù)虧損拖累國元證券的整體業(yè)績表現(xiàn)�！睹咳肇攬蟆愤�注意到，今年以來，不只是投資銀行業(yè)務(wù)，國元證券的多項主營業(yè)務(wù)都面臨挑戰(zhàn)，導(dǎo)致公司業(yè)績增速明顯落后于同業(yè)整體水平。

今年前三季度，國元證券實現(xiàn)營收為49.71億元，同比增長26.20%；實現(xiàn)凈利潤為20.15億元，同比增長28.34%。在今年A股強勢的市場背景中，券商上市公司整體業(yè)績增長亮眼，而國元證券交出的成交單明顯落后同行。

尤其是第三季度，券商上市公司整體業(yè)績依然亮眼，不少券商凈利潤實現(xiàn)翻倍增長，而國元證券的業(yè)績增速反而降至個位數(shù)。當(dāng)期，國元證券實現(xiàn)營收與凈利潤同比增速分別為2.22%和7.08%，環(huán)比增速分別為-16.15%和-20.16%。

總的來看，國元證券投行業(yè)務(wù)頻現(xiàn)風(fēng)控漏洞，不僅受到監(jiān)管連續(xù)處罰，也面臨市場信心不足帶來的持續(xù)虧損，對公司整體業(yè)績增長形成明顯制約。

丨每財網(wǎng)&每日財報聲明

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