12月15日，工業(yè)和信息化部官網(wǎng)消息顯示，我國首批L3級有條件自動駕駛車型準入許可正式公布，分別為長安牌SC7000AAARBEV型純電動轎車、極狐牌BJ7001A61NBEV型純電動轎車。兩款車型將在北京、重慶開展上路試點，標志著L3級自動駕駛從測試階段邁入商業(yè)化應(yīng)用。

在該消息刺激下，12月16日早盤，A股無人駕駛板塊拉升，云意電氣（300304.SZ）、萬集科技（300552.SZ）、萊賽激光（920363）、浙江世寶（002703.SZ）、通宇通訊（002792.SZ）、索菱股份（002766.SZ）等多只成分股上漲。

L3邁入商用新紀元

政策里程碑落地不僅意味著我國高等級自動駕駛技術(shù)從封閉測試走向開放道路商業(yè)化試點，更構(gòu)建起“政策許可－技術(shù)落地－區(qū)域試點”的產(chǎn)業(yè)推進范式，為全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展提供中國方案。

根據(jù)工信部部署，兩款車型已通過第401批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》嚴格審查，采用“附條件許可”模式開展試點運營。其中，長安汽車車型將在重慶市內(nèi)環(huán)快速路、新內(nèi)環(huán)快速路等指定路段，實現(xiàn)交通擁堵場景下最高50km/h的單車道自動駕駛；極狐車型則覆蓋北京市京臺高速、大興機場高速等路段，最高自動駕駛車速可達80km/h，運營主體分別為重慶長安車聯(lián)科技與北京出行汽車服務(wù)公司，將承擔全流程運營管理與用戶服務(wù)職責。

此次準入許可并非孤立政策節(jié)點，而是我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)性規(guī)劃的關(guān)鍵落地。前期，工信部聯(lián)合多部門依據(jù)《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點工作的通知》，構(gòu)建了“多輪審查+封閉測試+道路驗證+風險評估”的全流程監(jiān)管體系，通過權(quán)威專家團隊的多維度評估，為商業(yè)化試點筑牢安全底線，也為后續(xù)全國性政策推廣積累實踐經(jīng)驗。

值得一提的是，與L2級輔助駕駛不同，L3級實現(xiàn)了系統(tǒng)接管為主、人類監(jiān)控為輔的核心轉(zhuǎn)變，將顯著提升用戶體驗并創(chuàng)造新場景需求，帶動激光雷達、大算力芯片、高精度地圖等核心零部件的滲透率加速提升，形成千億級增量市場空間。

技術(shù)路徑清晰

國海證券在《輔助駕駛的AI進化論》專題報告中明確指出，L3級自動駕駛正式準入節(jié)點有望在2026年后全面到來，當前正處于產(chǎn)業(yè)鏈布局關(guān)鍵窗口期。從技術(shù)演進看，此次獲批車型的落地，標志著我國在感知、決策、執(zhí)行三大核心環(huán)節(jié)已形成成熟解決方案，為后續(xù)規(guī)?；瘧?yīng)用奠定基礎(chǔ)。

感知層方面，L3級自動駕駛對環(huán)境感知的精度和可靠性提出更高要求，推動多傳感器融合方案成為主流。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國激光雷達裝機量同比增長127%，速騰聚創(chuàng)、華為、禾賽科技市占率合計超85%。隨著成本降至200美元以內(nèi)，2025年激光雷達有望成為15萬元級車型標配。同時，毫米波雷達、高清攝像頭的性能持續(xù)升級，與激光雷達形成互補，構(gòu)建起全方位感知體系，為復雜路況下的安全駕駛提供保障。

算力與算法層面，車端域控芯片向大算力躍遷，云端智算中心成為技術(shù)迭代核心支撐。我國部分車企已搭建約10E FLOPS量級的智算中心，通過“數(shù)據(jù)輸入－算法提升－硬件匹配”的正向循環(huán)，持續(xù)優(yōu)化決策模型。國海證券指出，頭部主機廠與第三方解決方案供應(yīng)商格局已顯現(xiàn)，鴻蒙智行、Momenta等企業(yè)通過平臺化合作與技術(shù)輸出，加速行業(yè)智能化滲透率提升。

執(zhí)行方面，北京、重慶作為首批試點城市，已完成指定路段的路側(cè)設(shè)備升級、通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋與法規(guī)體系完善，明確了事故責任劃分標準，為商業(yè)化運營掃清障礙。隨著試點范圍擴大，預(yù)計2026年前將形成全國性的L3級自動駕駛道路網(wǎng)絡(luò)與監(jiān)管體系，為技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用提供制度保障。

聚焦三大核心賽道

面對L3級自動駕駛商業(yè)化帶來的產(chǎn)業(yè)變革，國海證券維持輔助駕駛行業(yè)“推薦”評級，建議從技術(shù)壁壘、產(chǎn)業(yè)地位、成長空間三大維度布局核心標的。

整車制造領(lǐng)域，率先實現(xiàn)技術(shù)落地與商業(yè)化運營的企業(yè)將獲得先發(fā)優(yōu)勢。長安汽車（000625.SZ）、北汽藍谷（600733.SH）作為首批獲批企業(yè)，在L3級技術(shù)研發(fā)與場景適配方面積累了豐富經(jīng)驗，有望通過產(chǎn)品差異化競爭提升市場份額。此外，小鵬汽車（09868.HK）、理想汽車（02015.HK）等堅持全棧自研的車企，以及與華為等科技公司深度合作的品牌，也值得長期關(guān)注。

核心零部件賽道，激光雷達、大算力芯片、域控制器等環(huán)節(jié)需求將持續(xù)爆發(fā)。激光雷達領(lǐng)域可關(guān)注速騰聚創(chuàng)（02498.HK）、禾賽科技（02525.HK）等頭部企業(yè)；芯片與算法層面，地平線機器人（09660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）等國產(chǎn)供應(yīng)商加速崛起，華為昇騰生態(tài)、英偉達供應(yīng)鏈企業(yè)直接受益；域控制器及智能座艙相關(guān)標的中，德賽西威（002920.SZ）、華陽集團（002906.SZ）、均勝電子（600699.SH）等企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢顯著，有望充分享受行業(yè)增長紅利。

解決方案與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，提供全棧技術(shù)服務(wù)的企業(yè)與路側(cè)設(shè)備供應(yīng)商迎來發(fā)展機遇。文遠知行（00800.HK）、小馬智行（02026.HK）等自動駕駛解決方案商，通過與車企的深度合作實現(xiàn)技術(shù)商業(yè)化落地；同時，智能交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求釋放，為通信設(shè)備、路側(cè)傳感器等企業(yè)創(chuàng)造新的增長空間。