12月17日，沐曦集成電路（上海）股份有限公司（股票簡稱“沐曦股份”，股票代碼“688802.SH”）正式在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。

作為國產(chǎn)GPU賽道“雙龍頭”之一，沐曦股份自今年6月30日IPO申請獲受理至正式掛牌僅歷時170天。沐曦股份在上市過程中再次獲得了資本的熱捧，該股發(fā)行價為104.66元/股，是今年發(fā)行價第二高的新股。

流通籌碼受追捧，營收增長迅速但尚未盈利

沐曦股份本次發(fā)行4010萬股A股，上市初期流通約為1814萬股，首日流通股僅占總股本4.53%，流通籌碼有限與高漲的買入需求之間的缺口，在競價機(jī)制下進(jìn)一步推高股價。

沐曦股份上市首日開盤價達(dá)700元/股，漲幅接近569%；截至上午收盤，沐曦股份盤中股價最高觸及895元/股，較發(fā)行價上漲755%以上，總市值一度超過3500億元。

沐曦股份成立于2020年，恰逢全球人工智能算力需求爆發(fā)與國內(nèi)高性能計(jì)算自主化攻堅(jiān)的關(guān)鍵窗口期。從成立到上市，沐曦股份僅用了五年的時間。

業(yè)務(wù)方面，沐曦股份同時布局了AI專用加速芯片曦思N系列、通用計(jì)算芯片曦云C系列與圖形渲染芯片曦彩G系列。目前，其智算推理GPU“曦思N100”系列與訓(xùn)推一體GPU“曦云C500”系列已分別于2023年和2024年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。其中，曦云C500系列是營收的主要來源。

業(yè)績方面，目前沐曦股份尚未實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示，2022年度、2023年度、2024年度、2025年一季度，公司營收分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元和3.2億元，盡管營收增長迅速，但公司利潤額卻處于持續(xù)虧損狀態(tài)中，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-7.77億元、-8.71億元、-14.09億元和-2.33億元。沐曦股份預(yù)計(jì)公司達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的時間最早為2026年。

此外，對于國產(chǎn)算力芯片公司而言，產(chǎn)品銷售情況和研發(fā)費(fèi)用是兩大值得關(guān)注的數(shù)據(jù)。截至今年3月底，沐曦的GPU產(chǎn)品累計(jì)銷量超過2.5萬顆，已在多個國家人工智能公共算力平臺、運(yùn)營商智算平臺和商業(yè)化智算中心實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。2022年—2025年3月，沐曦股份的研發(fā)費(fèi)用分別為6.48億元、6.99億元、9.01億元和2.18億元，累計(jì)研發(fā)支出約24.66億元。

有市場人士指出，沐曦股份上市首日的表現(xiàn)，是一場圍繞未來價值的資本盛宴。市場投資者不是在為公司當(dāng)前的業(yè)績買單，更多是按其技術(shù)潛力、團(tuán)隊(duì)背景和賽道空間給予溢價。

中一簽新股最多可賺近40萬元，成為今年“打新之王”

按照科創(chuàng)板新股中簽規(guī)則（500股/簽），若中簽沐曦股份的投資者在開盤價賣出，單簽盈利仍可達(dá)（700-104.66）×500=297670元。若以上市首日最高價計(jì)算，中一簽（500股）新股最多可賺近40萬元，成為今年以來的“打新之王”。

公開資料顯示，本次沐曦股份新股發(fā)行吸引了269家網(wǎng)下投資者、7719個戰(zhàn)略配售對象參與申購，網(wǎng)下有效申購總量高達(dá)571.69億股，申購倍數(shù)達(dá)2228倍；扣除802萬股初始戰(zhàn)略配售股份后，網(wǎng)下初步配售比例低至0.03993%，網(wǎng)上中簽率僅0.033%。

此次沐曦股份戰(zhàn)略配售陣容堪稱豪華，包括國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金等重量級產(chǎn)業(yè)資本。最終10名戰(zhàn)略投資者共獲配760.54萬股，獲配股數(shù)占本次發(fā)行數(shù)量的比例為18.97%，獲配金額為7.96億元。

網(wǎng)下發(fā)行環(huán)節(jié)，機(jī)構(gòu)投資者獲配數(shù)量占扣除最終戰(zhàn)略配售部分后本次發(fā)行數(shù)量的70%以上，其中A類投資者（公募基金、社保基金、養(yǎng)老金等）獲配比例超過98%，公募基金成為最大贏家。

網(wǎng)下發(fā)行環(huán)節(jié)，公私募基金積極參與網(wǎng)下配售，多家大型基金公司獲配額超億元。數(shù)據(jù)顯示，200家公募、私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品獲得沐曦股份網(wǎng)下配售，合計(jì)獲配金額約14.4億元。其中，94家公募旗下產(chǎn)品獲配金額達(dá)14.02億元，獲配數(shù)量為1339.23萬股。

沐曦股份的原始股東名單中不乏知名投資機(jī)構(gòu)，如葛衛(wèi)東及其控制的上?；煦缤顿Y（集團(tuán)）有限公司合計(jì)持有沐曦股份6.73%的股份，以開盤價700元計(jì)算，合計(jì)市值約為188.5億元。不過原始股東股份均設(shè)有12至36個月不等的鎖定期。

值得注意的是，沐曦股份網(wǎng)上發(fā)行仍有超過2.03萬股遭投資者放棄認(rèn)購，棄購金額約為213萬元。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 楊利