深圳商報·讀創(chuàng)客戶端首席記者 董思 實習生 郭楚妤

12月16日，萬寧中國官網發(fā)布了一則關于線下及線上門店停止運營及會員積分處理的公告。根據(jù)公告，萬寧線下門店的最后營業(yè)日定于 2026年1月15日，屆時將正式停止運營；線上萬寧官方商城（小程序）將于 2025 年12月28日24時停止運營，天貓旗艦店、京東旗艦店、天貓保健品專營店則將在12月26日停運。消息一出，引發(fā)關注。

萬寧位于深圳福田深業(yè)上城門店

12月17日，記者前往深圳福田深業(yè)上城門店進行實地探訪，店內 “限時五折清倉” 的海報十分醒目，部分日用品貨架已清空，導購員忙于接待客流。據(jù)店員透露，該門店將于12月21日正式撤店，這意味著萬寧徹底告別深耕多年的深圳市場。

深耕內地市場二十年

萬寧品牌起源于1972年，兩位香港藥劑師開了三家健與美的藥店，并為店鋪取名“萬寧”。1976年，牛奶國際有限公司（簡稱“牛奶公司”）購入了51%萬寧的股份。牛奶公司為怡和集團的成員之一，不僅萬寧，牛奶公司在香港還經營惠康超級市場、7-11便利店、美心等多個連鎖品牌。

萬寧中國官網信息顯示，萬寧于2004年進入內地市場，在廣州開設首家新店，此后在國內的開拓逐步擴展，在華北、華東、西南市場開設了門店。2011年，萬寧在內地店鋪數(shù)量超過200家，覆蓋33個城市。

自進入內地市場以來，萬寧一直主打“藥妝”和健康類產品來形成錯位競爭，同時也售賣自有品牌及引入進口產品。但由于進入內地時間較晚、市場空間被屈臣氏等相似定位零售商搶占，再加上互聯(lián)網沖擊等因素，在內地，萬寧一直不溫不火。

萬寧在深圳地區(qū)也曾布局多家商圈門店，主要分布在福田、南山、寶安等熱門商圈，但近年已陸續(xù)閉店。目前，深圳僅有兩家線下門店運營，分別為福田區(qū)深業(yè)上城店以及龍崗區(qū)海航城店。記者詢問萬寧海航城店，該店店員表示，目前還未接受到撤店通知，預估在這幾天會有通知下來。同時，店內日用品和護膚品正在打折清倉，藥品已售完，并且其線上外送平臺已關閉。

港資美妝連鎖集體承壓

萬寧的離場并非孤例，而是港資美妝連鎖集體困境的縮影。

同為老牌美妝連鎖品牌的屈臣氏同樣面臨收縮壓力。在中國市場，2025年上半年，屈臣氏中國區(qū)收益同比下滑3%，僅為66.66億港元，成為屈臣氏全球版圖中唯一呈現(xiàn)負增長的市場。更嚴峻的是門店規(guī)模的收縮：上半年中國市場凈關閉145家門店，總數(shù)降至3630家。

實際上，自2016年首次出現(xiàn)營收下滑以來，屈臣氏在中國市場就一直在尋找新的增長引擎。彼時正值電商轉型的關鍵時期，但屈臣氏卻未能把握機遇。屈臣氏母公司長江和記在財報中坦承：“中國保健及美容產品業(yè)務于下半年將持續(xù)面對阻力?！敝档米⒁獾氖?，屈臣氏集團正推進香港與英國雙重上市，計劃募資20億美元，其中部分資金將用于內地業(yè)務的數(shù)字化升級與品類創(chuàng)新。

港資美妝巨頭莎莎國際則選擇 “斷臂求生”，2025年6月關閉內地全部線下門店，轉型供貨商模式并聚焦線上。2024/25 財年，莎莎總營業(yè)額 39.42 億港元，同比下跌 9.7%，凈利潤下滑 64.8%；核心港澳市場營業(yè)額下跌 12.3%。

但線下閉店后成效顯著，預計截至2025年9月30日止六個月凈利潤約4850-5050萬港元，同比上升50%-56%。但其內地線上業(yè)務仍存壓力，2024/25 財年線上渠道占比 80.3%，營業(yè)額同比減少38.2%，轉型之路挑戰(zhàn)重重。

消費迭代美妝零售格局重構

港資美妝連鎖的集體調整，折射出內地美妝零售行業(yè)的深層變革。多重因素共同催生行業(yè)洗牌。

?“電商沖擊與渠道分流成為關鍵變量?！庇浾卟稍L一位不愿具名的業(yè)內人士分析指出，隨著天貓國際、京東全球購等跨境電商平臺的崛起，讓進口美妝產品價格透明化，直接削弱了傳統(tǒng)連鎖的價格優(yōu)勢；7-11、羅森等便利店增設藥妝區(qū)，憑借便捷性分走即時性消費客流；HARMAY 話梅、WOW COLOUR 等新興美妝集合店，則以沉浸式體驗和年輕化選品，搶占年輕消費群體市場份額。?

消費習慣變遷加速行業(yè)分化。年輕消費者成為主力后，對個性化、場景化體驗及產品成分安全的要求顯著提升，而傳統(tǒng)港資連鎖的 “大貨架” 模式、產品結構老化等問題日益凸顯。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國化妝品零售市場仍保持溫和增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國社會消費品零售總額達24.55萬億元，同比增長5.0%，但市場增量更多流向線上渠道。?

與此同時，成本壓力高企進一步壓縮生存空間。核心城市商圈租金、人力成本逐年上漲，而傳統(tǒng)連鎖供應鏈效率不足、采購規(guī)模有限，成本控制能力薄弱。既無價格優(yōu)勢，又未能跟上體驗式消費趨勢，最終導致萬寧等品牌陷入經營困境。?

業(yè)內人士指出，美妝集合店雖能提供自由選購的舒適場景，但對選品、供應鏈及價格控制要求極高。在成本居高不下的背景下，線下集合店生存難度陡增，尤其尚未形成規(guī)模效應與品牌效應時，無論直營、加盟還是供貨合作均面臨挑戰(zhàn)，已成為需謹慎布局的商業(yè)模式。