本文來源：時代周報 作者：郭鵬

最近幾個交易日，*ST亞振（603389.SH）股價如同坐上過山車一般。12月18日，*ST亞振股價開盤后漲停，收盤價為34.86元/股。在此之前的12月17日，*ST亞振股價先跌停后漲停。而在12月10日-12月16日，*ST亞振股價連續(xù)五個交易日跌停。

股價大幅變動的背后，*ST亞振正處于保殼的關鍵期。*ST亞振是一家家具企業(yè)，近年來受房地產行業(yè)下行影響，公司業(yè)績下滑。今年4月，*ST亞振被實施退市風險警示。

今年前三季度，*ST亞振仍為虧損狀態(tài)。如果*ST亞振2025年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于3億元，那么*ST亞振將會退市。

今年，*ST亞振發(fā)生重大變動，公司實控人變更為吳濤。吳濤入主后，*ST亞振開拓新業(yè)務，進軍礦業(yè)領域，而*ST亞振能否保殼成功，礦業(yè)業(yè)務或是一個關鍵因素。

股價累計漲幅曾超10倍

今年，*ST亞振股價大幅增長。4月8日起，*ST亞振股價開始上漲。4月24日，*ST亞振公告稱，公司控股股東、實際控制人將變?yōu)閰菨?/p>

吳濤是濟南域瀟集團有限公司（以下簡稱“域瀟集團”）的執(zhí)行董事、總經理，持有該公司80%的股權。

與礦業(yè)巨頭牽線后，*ST亞振股價上漲勢頭迅猛。11月11日，*ST亞振股價漲至今年最高點，達50.02元/股。*ST亞振公告曾表示，股票自2025年4月8日最低價至11月11日收盤期間，累計漲幅達到1024.04%。

11月11日以后，*ST亞振股價轉向下跌。12月10日-12月16日，*ST亞振連續(xù)5個交易日跌停，12月16日報收31.62元/股。

股價大漲期間，眾多牛散涌入*ST亞振十大股東行列。據*ST亞振2025年半年報，姜鑒峰、宋佳、王梓帆等牛散位列*ST亞振第6、8、9位股東，持股比例分別為1.20%、0.74%、0.69%。

此外，紫金礦業(yè)投資(上海)有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)投資”）也在此時進入*ST亞振，持股比例為1.04%，排名第7。

據*ST亞振2025年三季度報告，朱丹冰、朱杰新進入十大股東行列，排名第8、第10，持股比例分別為0.53%、0.47%。

部分股東還有增持行為。紫金礦業(yè)投資持股比例增至1.06%，排名升至第5。梁穎珊持股比例增至0.59%，排名第7。2024年第三季度末，梁穎珊進入*ST亞振十大股東行列。

產生多筆關聯交易

近期，*ST亞振業(yè)績不佳，正處于保殼關鍵期。

*ST亞振主要從事中高端海派經典及海派現代家具產品的研發(fā)、生產與銷售。近年來，受房地產行業(yè)下行影響，*ST亞振營收和凈利潤下降，觸及退市規(guī)則。據其財報，2024年，*ST亞振營收2.02億元，凈利潤-1.17億元，扣非凈利潤-1.16億元。

4月30日，*ST亞振發(fā)布公告表示，由于其2024年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為負值,且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于3億元，根據上市規(guī)則，其股票被實施退市風險警示，股票簡稱由亞振家居變?yōu)?ST亞振。

今年，*ST亞振面臨較大退市壓力。吳濤入主后，*ST亞振開始進軍礦業(yè)領域，尋求發(fā)展新業(yè)務。

今年8月，*ST亞振收購廣西鋯業(yè)科技有限公司（以下簡稱“廣西鋯業(yè)”）51.00%股權，價格為5544.90萬元。廣西鋯業(yè)主要從事鋯鈦選礦業(yè)務，建設產能60萬噸/年。廣西鋯業(yè)從境外進口鋯鈦毛礦、重礦砂精礦，并在境內進行分選，產出鋯英砂、鈦精礦、獨居石、金紅石等，并實現對外銷售。

8月21日，收購完成后，*ST亞振與吳濤旗下公司發(fā)生鈦毛礦采購關聯交易。9月1日，*ST亞振發(fā)布公告，廣西鋯業(yè)預計2025年度與海域（香港）礦業(yè)有限公司（以下簡稱“海域香港”）發(fā)生日常關聯交易，交易規(guī)模預計為1.3億元。

公告顯示，海域香港是海南海域礦業(yè)有限公司（以下簡稱“海南海域”）的子公司，吳濤控制的海南域瀟鋯鈦控股股份有限公司持有海南海域30%股份，其子吳域瀟在海南海域擔任董事。

此外，吳濤旗下公司還采購*ST亞振家具產品。今年10月，*ST亞振公告表示，域瀟集團擬與*ST亞振簽署《家具采購合同》。域瀟集團因業(yè)務發(fā)展需要，向*ST亞振采購辦公家具及裝修材料用于非洲總部項目，交易金額不超過2,500萬元。域瀟集團是吳濤實際控制的企業(yè)。

當下，*ST亞振保殼業(yè)績壓力依然較大。據其三季度報告，前三季度，*ST亞振營收1.58億元，凈利潤-0.31億元，扣非凈利潤為-0.34億元。

*ST亞振12月13日公告表示，若其2025年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于3億元，股票將面臨終止上市風險。

若要完成上述目標，在今年第四季度，*ST亞振營收需要達到1.42億元，或凈利潤和扣非凈利潤需要達到0.31億元和0.34億元以上。時代周報記者注意到，2021年-2024年第四季度，*ST亞振營收均未超過1億元；凈利潤和扣非凈利潤均為虧損。

今年，*ST亞振若要實現保殼業(yè)績目標，廣西鋯業(yè)的業(yè)績表現或是一個關鍵因素。

公告顯示，2024 年，廣西鋯業(yè)尚處于建設期，未形成業(yè)務收入；2025年1-5月，廣西鋯業(yè)營收1.29億元，凈利潤為-0.25億元，扣非凈利潤為-0.25億元。

對于廣西鋯業(yè)目前經營情況，是否能幫助*ST亞振完成保殼業(yè)績目標等問題，時代周報記者致電*ST亞振證券部，工作人員表示，目前廣西鋯業(yè)正常經營，業(yè)績相關數據可關注2025年年報。