深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶(hù)端記者 梁佳彤

12月17日，據(jù)深交所官網(wǎng)，杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（下稱(chēng)“高特電子”）回復(fù)第二輪問(wèn)詢(xún)，公司產(chǎn)品價(jià)格整體下行、多客戶(hù)期后回款比例較低等情況受到監(jiān)管層的進(jìn)一步關(guān)切。

招股書(shū)顯示，高特電子主要面向新能源產(chǎn)業(yè)提供新型儲(chǔ)能電池管理系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品，連續(xù)三年在大型儲(chǔ)能領(lǐng)域BMS產(chǎn)品出貨量保持行業(yè)前列，致力于成為全球領(lǐng)先的新型儲(chǔ)能系統(tǒng)安全與價(jià)值提升解決方案的核心供應(yīng)商。

主要產(chǎn)品均價(jià)下降

毛利率滑坡或靠降本減緩

二輪問(wèn)詢(xún)提出，今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局出臺(tái)一系列涉及儲(chǔ)能市場(chǎng)相關(guān)政策，包括取消新能源項(xiàng)目強(qiáng)制配儲(chǔ)要求等。儲(chǔ)能行業(yè)招標(biāo)容量雖持續(xù)增長(zhǎng)，但各月度不穩(wěn)定、不均衡的情況加劇。

2022年至2024年（下稱(chēng)“報(bào)告期”），新型儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)價(jià)格降幅較大，2024年中標(biāo)均價(jià)較2022年下降58%。報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)。

對(duì)于是否存在產(chǎn)品價(jià)格激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致盈利能力大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)，高特電子提示，2022年至2025年上半年，公司主要產(chǎn)品平均售價(jià)均有所下降。

2025年8月和9月2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)已有所回升，但仍不排除未來(lái)受電芯原料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇等因素影響，導(dǎo)致新型儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格下滑并向上游傳導(dǎo)，致使公司儲(chǔ)能BMS產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，疊加儲(chǔ)能BMS細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品及技術(shù)迭代更新較快、下游市場(chǎng)空間增速放緩等因素影響，若未來(lái)公司儲(chǔ)能BMS產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)一步降幅超過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、規(guī)?；a(chǎn)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管控等方式帶來(lái)的產(chǎn)品成本降幅，或?qū)?duì)公司盈利能力和產(chǎn)品盈利空間造成不利影響。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.37%、26.53%和26.02%。監(jiān)管層要求，公司結(jié)合期后變化情況，分析境內(nèi)外是否存在以?xún)r(jià)換量的情況，毛利率是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

高特電子披露，公司儲(chǔ)能BMS產(chǎn)品毛利率呈下降趨勢(shì)，主要受短期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、原材料價(jià)格波動(dòng)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)階段性調(diào)整等多因素共同影響。公司將通過(guò)多項(xiàng)持續(xù)降本措施，減緩或抵消未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈對(duì)毛利率水平的影響。

應(yīng)收賬款走高

逾兩成已超信用期限

近年來(lái)，高特電子的應(yīng)收賬款在飆升，已逼近其總營(yíng)收的六成。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.96億元、4.27億元及5.43億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為56.78%、54.85%及59.04%。

報(bào)告期各期，高特電子各類(lèi)型前五大客戶(hù)期后回款比例分別為98.92%、96.38%和87.90%，其中，新源智儲(chǔ)等客戶(hù)期后回款比例較低。

監(jiān)管層要求，說(shuō)明客戶(hù)期后回款較慢的原因，是否存在其他超過(guò)信用期限期后未回款或回款較慢的客戶(hù)，是否涉及境外終端銷(xiāo)售及具體情況。

高特電子披露，公司2024年末、2025年6月末應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)中，超過(guò)信用期限金額分別為1.23億元、1.64億元，占比分別為21.50%、24.85%。

公司應(yīng)收賬款超過(guò)信用期限未回款的主要原因?yàn)楣局饕蛻?hù)包括國(guó)內(nèi)知名儲(chǔ)能電池廠、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成廠商以及電源、電網(wǎng)企業(yè)，客戶(hù)規(guī)模較大。該等客戶(hù)付款審批流程嚴(yán)格且時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，部分客戶(hù)存在因未能及時(shí)完成付款審批，導(dǎo)致延期付款的情形。

另外，部分客戶(hù)因自身經(jīng)營(yíng)原因及內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)等因素導(dǎo)致延期付款；隨著報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售規(guī)模逐漸擴(kuò)大，應(yīng)收質(zhì)保金也有所增長(zhǎng)，質(zhì)保金回款周期較長(zhǎng)，可能導(dǎo)致部分客戶(hù)回款較慢的情形。

公司2024年末、2025年6月末應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)中，超過(guò)信用期限的前十大客戶(hù)金額占比分別為44.54%、42.00%，超過(guò)信用期限的客戶(hù)相對(duì)集中。

許昌許繼電科儲(chǔ)能技術(shù)有限公司、果下科技股份有限公司等客戶(hù)也存在超過(guò)信用期限期后回款較慢的情況。相關(guān)客戶(hù)主要為境內(nèi)企業(yè)，采購(gòu)公司BMS產(chǎn)品并集成為儲(chǔ)能系統(tǒng)后向境內(nèi)外終端區(qū)域銷(xiāo)售，但客戶(hù)回款與其產(chǎn)品終端銷(xiāo)售區(qū)域是否為境外市場(chǎng)并無(wú)直接聯(lián)系。

高特電子強(qiáng)調(diào)，公司主要客戶(hù)包括國(guó)內(nèi)知名儲(chǔ)能電池廠、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成廠商以及電源、電網(wǎng)企業(yè)，整體資信情況良好，通常均能夠按照合同約定及時(shí)向公司支付貨款，超過(guò)信用期限金額占比相對(duì)較低。即使出現(xiàn)超過(guò)信用期限未回款的情形，相關(guān)款項(xiàng)亦能夠在期后逐步收回。

（此前報(bào)道：高特電子回復(fù)問(wèn)詢(xún)，主營(yíng)產(chǎn)品單價(jià)下行，應(yīng)收賬款高懸或成“定時(shí)炸彈”）