兩家中國AI巨頭同時獲得港交所上市“通行證”，全球AI資本市場的大幕被猛然拉開一角。

香港交易所傳出驚人消息——中國兩大AI大模型獨角獸MiniMax和智譜AI雙雙通過上市聆訊！

這是中國證監(jiān)會境外上市“報備制”新政實施以來，過聆訊速度最快的案例。據(jù)悉，MiniMax已于12月17日通過聆訊，智譜AI則在前一天12月16日完成聆訊程序。

01 閃電路演

港交所的這個冬天不再寒冷。剛剛過去的48小時里，兩家中國AI巨頭幾乎同時拿到了港股市場的入場券。

智譜AI率先傳出已于12月16日參與聆訊的消息，緊隨其后，MiniMax也確認于12月17日通過聆訊。若進展順利，這兩家公司將成為赴港上市新政下過聆訊速度最快的企業(yè)。

據(jù)知情人士透露，MiniMax計劃于2026年1月在港掛牌上市。這個時間節(jié)點頗為巧妙——趕在香港圣誕節(jié)假期之前，既避開節(jié)日休市期，又能抓住年初的市場流動性。

02 清華基因

智譜AI的故事要從清華大學的實驗室說起。這家成立于2019年的公司，由清華大學計算機系的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來，被譽為中國大模型“六小虎”之一。

令人驚嘆的是，智譜CEO張鵬近期透露，公司面向開發(fā)者的軟件工具和模型業(yè)務(wù)已獲得超過1億元人民幣的年度經(jīng)常性收入。僅僅一個AI編碼工具訂閱計劃，月費僅20元，卻已擁有超過15萬用戶。

這一價格僅為國際競爭對手Anthropic的Claude價格的七分之一。低廉的價格、實用的功能，讓智譜的API業(yè)務(wù)平臺服務(wù)了超過270萬付費客戶，其中包括多家國內(nèi)大型科技巨頭。

03 資本巨頭

與智譜不同，MiniMax是資本市場的寵兒。這家成立于2021年的公司，在2024年3月完成了6億美元A輪融資，投后估值高達25億美元。

引人注目的是，本輪融資由阿里巴巴領(lǐng)投，騰訊等此前投資方繼續(xù)跟投。公司的投資人名單堪稱豪華：阿里巴巴、明勢資本、紅杉、高瓴、騰訊、IDG等多家頂級機構(gòu)齊聚。

今年10月，MiniMax發(fā)布并開源新一代文本大模型MiniMax-M2。在全球權(quán)威測評榜單Artificial Analysis中，該模型總分位列全球前五、開源第一，成功躋身全球第一梯隊。

04 速度競賽

從提交申請到通過聆訊，兩家公司的速度令人咋舌。據(jù)透露，MiniMax今年6月已在港通過秘密交易申請上市，是首個在港提交IPO申請的國內(nèi)AI大模型公司。

智譜AI的動作同樣迅速：今年3月完成股改，4月在北京證監(jiān)局辦理輔導備案，正式啟動IPO流程。兩家公司幾乎同時起跑，又幾乎同時沖過聆訊這道關(guān)卡。

這場速度競賽背后，是中國AI企業(yè)對資本市場的迫切需求。大模型研發(fā)需要海量資金支持，而上市無疑為這些公司打開了新的融資渠道。

05 業(yè)務(wù)對決

智譜AI的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)相當亮眼。據(jù)知情人士表示，智譜預計2025年營收將實現(xiàn)100%以上的增長。這樣的增長速度，在當今經(jīng)濟環(huán)境下堪稱奇跡。

與此同時，智譜今年3月宣布完成多輪融資，先后獲得杭州、珠海、成都等三地國資戰(zhàn)略投資。地方政府的支持，為這家技術(shù)公司提供了更多資源。

MiniMax則以其技術(shù)實力受到資本青睞。開源模型在全球榜單中位列前五，標志著中國大模型技術(shù)已能與OpenAI、谷歌等硅谷巨頭同臺競技。

06 上市窗口

對于兩家公司而言，選擇此時上市是經(jīng)過深思熟慮的。2026年1月的上市時間點，既避開了節(jié)日期間市場交易清淡的時期，又能抓住新年伊始投資者配置資產(chǎn)的窗口期。

值得一提的是，若這兩家公司成功上市，港股市場將迎來首家以AGI基座模型為核心業(yè)務(wù)的上市公司。這將為投資者提供直接參與AI大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資機會。

中國證監(jiān)會境外上市“報備制”新政的實施，為企業(yè)赴港上市提供了更便捷的通道。MiniMax和智譜AI的成功經(jīng)驗，可能會吸引更多科技公司選擇香港作為上市地。

港交所交易大廳的屏幕上，即將出現(xiàn)兩家中國AI公司的名字。全球投資者將用真金白銀投票，決定這些代表著中國最前沿AI技術(shù)的企業(yè)價值幾何。

當全球目光聚焦硅谷AI巨頭時，中國的大模型企業(yè)已經(jīng)悄然完成技術(shù)積累、資本匯聚，并即將在資本市場展開新的征程。這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，才剛剛拉開序幕。

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