來源丨鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《公司研究院》

12月24日，有網(wǎng)友發(fā)視頻爆料了件挺膈應(yīng)人的事兒。

江蘇南通啟東凱旋路菜市場里的紫燕百味雞門店，店員給顧客稱完牛肉準(zhǔn)備打包的時候，居然把餐盒挪到自己背后，偷偷從里頭拿走了好幾塊牛肉。

這位網(wǎng)友還在視頻里配了文字說，這已經(jīng)不是他第一次發(fā)現(xiàn)了，之前就總覺得買的牛肉分量不對勁，這次特意拍了視頻留下證據(jù)。

視頻一曝光，網(wǎng)友們直接炸鍋了。

有人說看店員這手法多嫻熟，明顯不是第一次干這事。

有人跟著吐槽，難怪每次買完回家都感覺肉少了、重量不對。

還有人納悶，這到底是店員個人的小動作，還是店家本來就默許這么干的？

對此，紫燕食品稱，公司第一時間成立專案小組，并連夜開展核查工作，確認(rèn)具體情況，現(xiàn)經(jīng)查實，確實有店員存在不當(dāng)行為。公司已迅速采取涉事門店停業(yè)整頓、涉事店員立即開除、全國門店通報警示、消費者補償?shù)忍幚泶胧Ｍ瑫r，為對涉事門店其他消費者表達歉意，將開啟為期10天的補償回饋。

01

不止缺斤少兩，食品安全問題頻發(fā)

其實紫燕百味雞這已經(jīng)不是第一次栽跟頭了，之前沒少因為食品安全問題被推到風(fēng)口浪尖上。

去年12月有測評博主給好幾個鹵味品牌做產(chǎn)品檢測，結(jié)果紫燕百味雞直接五個產(chǎn)品的微生物指標(biāo)都沒過關(guān)。

其中夫妻肺片和香辣鴨脖的菌落數(shù)超標(biāo)，夫妻肺片、香辣鴨脖再加上五香腐竹，還都查出大腸菌群太多了。

更離譜的是，鴨脖和夫妻肺片的五個檢測樣品里，大腸菌群全超過了最高安全限值，最夸張的一個直接超標(biāo) 290倍。

這事一曝光，紫燕食品馬上出來回應(yīng)，說事發(fā)后第一時間就把線上商城的相關(guān)產(chǎn)品下架了，還啟動了全面調(diào)查，把各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的監(jiān)控翻了個遍，查工作人員、查生產(chǎn)環(huán)境、查操作流程還有運輸環(huán)節(jié)，就想把問題根源揪出來。

官方還強調(diào)，這些產(chǎn)品出廠前的內(nèi)部檢測都是符合國家標(biāo)準(zhǔn)的，之后公司又重新核查，還加強了整個生產(chǎn)過程的管控，甚至跟合作的物流公司一起調(diào)查，最后確認(rèn)運輸環(huán)節(jié)沒違反食品安全規(guī)定。

更早的2021年，“紫燕百味雞食品柜里老鼠亂竄”的話題還登上過熱搜，有消費者在上海滬光路的紫燕百味雞門店里，拍到食品柜里有老鼠出沒。

當(dāng)時紫燕食品也表態(tài)了，說已經(jīng)要求這家門店停業(yè)，還會全力配合有關(guān)部門調(diào)查，一起找具體原因，同時加強食品安全管控，保證人員、環(huán)境和操作流程都符合國家和公司的食品衛(wèi)生管理規(guī)定。

而2021年7月紫燕百味雞所屬的上海紫燕食品股份有限公司向上交所遞交招股書的時候，里面直接披露了兩起因為食品安全問題被處罰的事兒。

2019年4月，紫燕百味雞散稱的紅油筍絲微生物項目不合格，被廣州市番禺區(qū)市場監(jiān)督管理局沒收違法所得 51.9元，還罰了2萬元。

2020年6月，紫燕百味雞網(wǎng)店售賣的產(chǎn)品涉嫌虛假宣傳（未標(biāo)明包含食品添加劑），又被上海市閔行區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款5000元。

現(xiàn)在去投訴平臺搜紫燕百味雞，能看到超過600條投訴。

有人投訴說紫燕百味雞缺斤少兩，還有人直接投訴吃出了蟲子。

頻發(fā)的食品安全爭議與消費投訴，與紫燕食品的經(jīng)銷商管理模式密不可分。

02

經(jīng)銷模式埋隱患

翻一翻紫燕食品的財報就會發(fā)現(xiàn)，它的生意主要靠經(jīng)銷和直營兩種模式在跑。

從經(jīng)營結(jié)構(gòu)看，經(jīng)銷模式仍是紫燕食品收入的主要來源。

財報顯示，2025年前三季度，經(jīng)銷收入占比為79.32%。

在經(jīng)銷模式下，紫燕食品搭起了“公司——經(jīng)銷商—— 終端加盟門店 —— 消費者” 的兩級銷售網(wǎng)絡(luò)。

具體合作時，公司會和經(jīng)銷商簽《特許經(jīng)營合同》，授權(quán)他們在指定區(qū)域賣咱們的特許產(chǎn)品，還允許他們用公司的商標(biāo)、招牌、服務(wù)標(biāo)識，就連營運管理技術(shù)、宣傳物料信息，還有食品安全標(biāo)準(zhǔn)這些，都會開放給經(jīng)銷商，目的就是讓所有門店都能在統(tǒng)一的品牌形象下賣貨、提供服務(wù)。

經(jīng)銷商得先買斷產(chǎn)品，再通過旗下加盟門店完成終端銷售。他們既能自己開新店，也能發(fā)展下游加盟門店，而且還得負(fù)責(zé)日常監(jiān)督管理。

這種模式的好處很實在：既能幫公司壓減運營成本，也能降低對終端渠道的管理難度，畢竟不用咱們親自盯著每一家門店的運營細(xì)節(jié)。

但問題也很明顯，因為公司對經(jīng)銷商和終端門店沒有直接控制權(quán)，紫燕食品對終端加盟門店的管理力度也被削弱了。

目前紫燕食品對產(chǎn)品、門店的檢查，主要靠公司不定期抽檢，再加上經(jīng)銷商按協(xié)議約定對門店做的定期巡檢,但此前曝出的衛(wèi)生問題與現(xiàn)在“缺斤短兩”事件，均折射出紫燕食品在終端管理層面的不足。

其實早在 2021 年提交的招股書里，紫燕食品就把 “銷售渠道的管理風(fēng)險” 列為第一條經(jīng)營風(fēng)險。它明確提到，隨著品牌門店數(shù)量越來越多，公司對門店的抽檢頻次很難保持在較高水平；要是個別經(jīng)銷商沒按合作協(xié)議管理門店，或者經(jīng)營活動違背了公司的品牌管理要求，最終會對公司的經(jīng)營效益、品牌形象造成不利影響。

更有意思的是，公司官網(wǎng)上將“誠信”列為首要價值觀，現(xiàn)實中卻出現(xiàn)“被偷走的牛肉”這類爭議，形成鮮明對比。

不僅如此，資料顯示，紫燕食品是在2022年9月上市，上市前，紫燕食品在招股書中多次將獲得“誠信經(jīng)營”的獎項來宣傳自己，上市后“誠信經(jīng)營”出現(xiàn)的次數(shù)越來越少。在2023年的年報中，紫燕食品還表示“在經(jīng)營上堅持誠信經(jīng)營，遵守法律法規(guī)”，然而，從之后的公告中，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《公司研究院》再未發(fā)現(xiàn)“誠信經(jīng)營”四個字，在社會責(zé)任一項，更多的表述是“以股東利益為核心�！�

雖說“誠信經(jīng)營”四個字的消失，和偷“店員偷牛肉”沒啥直接關(guān)聯(lián)，卻莫名交織出一種帶著諷刺感的黑色幽默。

來源：紫燕食品2023年年報

來源：紫燕食品2024年年報

來源：wind

來源：東方財富

03

業(yè)績“雙殺”

經(jīng)銷商的收縮，也直接反映在了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績上。

2025年前三季度，紫燕食品實現(xiàn)營業(yè)收入25.14億元，同比下降6.43%。利潤端的表現(xiàn)則更為嚴(yán)峻，歸母凈利潤錄得1.94億元，同比大幅下滑44.37%，利潤萎縮速度遠(yuǎn)超收入下滑幅度。

這標(biāo)志著公司已從此前“增收不增利”的狀態(tài)，進入“營收凈利雙降”的困境。

華創(chuàng)證券在研報中明確指出，紫燕食品凈利潤率下滑主要是由于“進口牛肉等原材料價格同比提升，且出現(xiàn)一定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下滑、規(guī)模性效應(yīng)損失”。

高昂的原材料成本從財務(wù)端侵蝕著公司利潤，而另一方面，近期曝出的“店員偷減牛肉”等門店管理漏洞，則從消費端直接損耗著品牌的信譽與顧客信任，進一步影響了加盟體系的穩(wěn)定性。

不僅如此，紫燕食品多重財務(wù)指標(biāo)亮起紅燈，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.52億元，同比下降39.23%。

除利潤和現(xiàn)金流外，公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2025年上半年攀升至49.31%，同比增加近12個百分點。同時，由于貸款增加，財務(wù)費用同比激增395.39%，進一步吞噬了利潤。

各項關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)的同步惡化，表明紫燕食品依靠傳統(tǒng)模式驅(qū)動的增長已面臨巨大挑戰(zhàn)。

04

二代接班直面大考

在嚴(yán)峻的經(jīng)營危機下，紫燕食品正積極推行轉(zhuǎn)型以求突圍，試圖通過“年輕化”、“全球化”、“數(shù)智化”三大核心戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而，無論是為貼近年輕群體而布局的校園渠道，為優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)而啟動的尼泊爾海外生產(chǎn)基地，還是旨在提升效率的供應(yīng)鏈數(shù)字化升級，均產(chǎn)生了大量的前置性資本開支與費用投入。在財務(wù)上，這直接體現(xiàn)為剛性費用的增長與經(jīng)營現(xiàn)金流的持續(xù)消耗。

盡管部分新業(yè)務(wù)如預(yù)包裝產(chǎn)品展現(xiàn)出超過26%的同比增長，但其收入規(guī)模尚小，遠(yuǎn)不足以彌補“夫妻肺片”等傳統(tǒng)核心主業(yè)下滑形成的巨大缺口，導(dǎo)致公司陷入戰(zhàn)略投入與短期財務(wù)回報嚴(yán)重失衡的“新舊動能青黃不接”之困。

此外，外部競爭環(huán)境也進一步壓縮了公司的利潤空間。一方面，絕味、周黑鴨等休閑鹵味對手正通過渠道下沉與產(chǎn)品創(chuàng)新不斷滲透市場；另一方面，以量販零食店為代表的新零售業(yè)態(tài)，憑借極致的性價比優(yōu)勢，正在分流傳統(tǒng)佐餐鹵味的消費場景與客群，對其價格體系構(gòu)成直接沖擊。

而在此內(nèi)外承壓的關(guān)鍵時期，紫燕食品的管理層整體做了一輪新老交替。2024年，公司完成了從創(chuàng)始人鐘懷軍向以戈吳超、鐘勤川為代表的第二代管理團隊的交接。

紫燕食品董事長戈吳超

在公司面臨業(yè)績下滑、成本高壓及轉(zhuǎn)型陣痛的多重困境之際，新管理層肩負(fù)著異常艱巨的使命。一方面，他們必須迅速應(yīng)對眼前的經(jīng)營危機，通過有效措施遏制業(yè)績滑坡，以重建市場與投資者信心；另一方面，又需在巨大的短期壓力下保持長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，堅定不移地推進關(guān)乎公司未來生存空間的轉(zhuǎn)型布局。

如何在緩解當(dāng)前生存危機與培育長期發(fā)展動能之間找到精準(zhǔn)的平衡點，這無疑是對新一代管理層在戰(zhàn)略定力、決策銳度與團隊凝聚力上的全方位考驗。

一邊是董事長暢談“全球布局”、“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”，另一邊是門店員工在監(jiān)控之下公然欺詐顧客、悄然“消失”的“誠信經(jīng)營”，理念與現(xiàn)實的割裂，不僅折射出管理體系的斷裂，更在消費者心中刻下信任的裂痕。