12月27日，日本2026年度（令和8年度）國家預算案在內閣會議上獲得通過，總額達到122兆3092億日元（約5.47萬億元人民幣），這不僅是連續(xù)第二年刷新歷史最高紀錄，更是日本戰(zhàn)后財政史上一個創(chuàng)紀錄的標志性數(shù)字。從這個預算中，我們可以清晰地看到高市政權首次主導的“負責任的積極財政”路線，已經(jīng)在數(shù)字中淋漓盡致地體現(xiàn)了出來。

今天，我為大家來細細解剖一下日本的這一份新年度國家預算案，看看錢都用在哪里？

從整體構成來看，日本政府的這一份國家預算案高達122.3兆日元的數(shù)字很大，但拆開細看，其實大部分錢并沒有用于“新的投資”，而是被兩大塊“剛性支出”牢牢占據(jù)。

第一大塊：社會保障費，總額為39兆559億日元（約1.59萬億元人民幣），占整個國家預算的31.9%。

這筆 “巨無霸”預算支出，比上年度增加約2.0%，繼續(xù)保持歷史最高。為什么會增加這么多？簡單來說，就是日本這個超高齡社會已經(jīng)進入“不得不花”的階段。高齡化、少子化、醫(yī)療技術進步帶來的新藥和新設備費用增加，再加上物價高漲、工資上漲壓力，政府不得不大幅提高醫(yī)療報酬，以減少醫(yī)療機構的虧損——這次3.09%的上調幅度，創(chuàng)下近30年來的最高水準。

換句話說，這筆錢不是日本政府想花，而是“被人口老齡化逼著花”。日本的社保體系像一臺老舊但精密的機器，停不下來，只能不斷加油。日本人常說“年金、醫(yī)療、護理”三費是財政的“三座大山”，這次預算又一次證明了這句話的分量。

占預算總額30%以上的“社會保障費”的主要用途

第二大塊：國債費，31兆2758億日元(約1.40萬億元人民幣)，占整個國家預算的25.6%。

這又是一個讓人心驚的數(shù)字——首次突破30兆日元，連續(xù)六年刷新最高紀錄。其中，常年累積的國債利息支付就高達13兆円左右（約5800億元人民幣）。原因非常直接：日本結束了長期的超低利率時代，進入了“有利息的世界”，長期利率快速上升，政府不得不把2025年度的2.0%的利率大幅拉高到3.0%。

低利率時代發(fā)行的舊國債陸續(xù)到期，需要用高利率的新國債來替換，這就形成了“滾雪球”效應。日本財務省內部估算，如果利率持續(xù)升到2.5%以上，到2030年代中期，單是利息支出就可能達到25兆日元（約1.12萬億元人民幣）以上。因為日本的國債余額預計到2026年度末將達到1145兆日元（約51.23萬億元人民幣）的天文數(shù)字，相當于GDP的2倍多。雖然日本國債的93%以上，都是本國金融機構購買掌控，發(fā)行再多也是自己鍋里轉，不會受海外資本威脅，但財政的可持續(xù)性，已經(jīng)成為很多人心中的一根刺。

我們再來看其他重要支出項目：

1，防衛(wèi)經(jīng)費（軍事費用）：約9兆日元級別（不含數(shù)字廳部分為8兆9843億日元），約為4000億元人民幣，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，占到國家預算總額的7.3%。2025年度已經(jīng)提前兩年實現(xiàn)GDP比2%的目標，這次又進一步增加，重點投向長距離遠程導彈、無人機的沿岸防衛(wèi)體系構建等。高市政權的安保姿態(tài)在這里體現(xiàn)得非常明顯。

2，地方交付稅交付金：20兆8778億日元（約9300億元人民幣），也創(chuàng)下新高，占到國家預算總額的17.1%。原因是地方財政面臨物價和人件費壓力，中央不得不大幅加碼援助。“地方交付稅交付金”是日本政府從中央稅收中按固定比例切割出來的一筆稅款，主要用于托底地方財政，縮小地區(qū)差距的轉移支付。

3，成長投資經(jīng)費：支援AI?半導體發(fā)展事業(yè)1兆2390億日元（約600億元人民幣）、高中生學費全免和小學生午餐費無償化約7000億円（約310億元人民幣）等，這些是高市首相強調的“強韌經(jīng)濟”實現(xiàn)的關鍵，但規(guī)模與社保、國債費相比，仍然顯得“杯水車薪”。

4，針對外國人問題經(jīng)費：新增1300億日元（約58億元人民幣），主要用于外國人出入境新管理系統(tǒng)開發(fā)，相關部門人員經(jīng)費的增加。

2026年度日本國家預算案各項主要支出占比

2026年的日本國家預算，為何會達到如此膨脹的規(guī)模？我們來分析一下具體原因。

表面上看，是因為物價高漲、工資上漲、勞動力成本增加、匯率波動等“外部因素”推高了各項支出。但深層原因，是日本經(jīng)濟已經(jīng)從“失去的三十年”的低增長、低通脹，轉向了“微高增長+溫和通脹”的新階段。因為企業(yè)業(yè)績好轉，法人稅增福較大，加上物價高企消費稅增收，名義GDP擴大，稅収自然水漲船高——2026年度稅収將會達到創(chuàng)紀錄的83兆7350億日元（約3.75萬億元人民幣），比2025年的80.7兆日元多出3萬兆日元。

但問題是：稅収增加的速度，永遠趕不上“剛性支出”膨脹的速度。結果就是，新規(guī)國債發(fā)行額仍然高達29兆5840億日元。

高市首相本人多次表示：“現(xiàn)在日本需要的，不是過度緊縮導致國力衰退，而是通過積極財政來強化國力。”她把這套邏輯稱為“負責任的積極財政”——削除無效預算、強健有力的財政。但市場顯然不完全買賬：預算公布前后，長期利率一度沖上2.1%，顯示出投資者對財政擴張路線的警惕。

經(jīng)過泡沫經(jīng)濟崩潰30余年的折磨，日本的財政如今總算進入了一個非常微妙的“平衡木”階段。一方面，高市政權想通過積極財政來刺激經(jīng)濟增長、強化防衛(wèi)、應對少子高齡化問題。另一方面，國債像一頭不斷長大的怪獸，稍有不慎就會把整個財政空間吞噬殆盡。

當告別零利率時代，迎來“有利息的世界”后，日本今后每年的預算案，恐怕都將在這場“增長與可持續(xù)性”的拉鋸戰(zhàn)中艱難抉擇，一旦失守，后果往往需要幾代人來埋單。

這份2026年的國家預算案將在明年1月下旬開始的國會會議進行公開討論，最終將會在3月底前成立。

日本房地產買賣，可找“東京新青年不動產”。