文丨呂行編輯丨杜海

來源丨正經(jīng)社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1300字）

【正經(jīng)社“捉妖股”系列之九】

2025年末的大A，出現(xiàn)了令人震撼的“連板盛宴”：全市唯一的12天12板。

它是位于山東省煙臺(tái)市的勝通能源，在大A隊(duì)列中，一家堪稱普通的液化天然氣物流上市公司。

K線圖顯示，其2022年9月8日上市以后，股價(jià)無論是震蕩下行，還是緩慢爬坡，走勢(shì)都相對(duì)平穩(wěn)。

2025年12月4日，股價(jià)突然一改此前的低迷走勢(shì)，大漲8.06%。

第二天（5日），勝通能源發(fā)布公告，稱實(shí)控人魏吉?jiǎng)僖押炇鸸煞蒉D(zhuǎn)讓意向書，控股股東、實(shí)控人可能因此變更，將于當(dāng)天開市起停牌。

起爆點(diǎn)在11日，勝通能源公告披露，重慶特種機(jī)器人龍頭七騰機(jī)器人及其一致行動(dòng)人，擬斥資16.86億元通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約收購”的組合方式入主上市公司。交易完成后，七騰機(jī)器人將持有44.99%股份，勝通能源實(shí)控人將變更為七騰機(jī)器人創(chuàng)始人朱東，這位1989年出生的創(chuàng)業(yè)者也將有望成為重慶最年輕的上市公司實(shí)控人。

自此，“傳統(tǒng)能源平臺(tái)注入高科技資產(chǎn)”預(yù)期發(fā)酵，“能源+科技”轉(zhuǎn)型想象被點(diǎn)燃，股價(jià)開始急速飆升。自12月12日復(fù)牌至29日，連續(xù)跑出12個(gè)漲停板，區(qū)間漲幅高達(dá)213.97%，股價(jià)從復(fù)牌初的14.75元/股（前復(fù)權(quán)，下同）飆升至46.31元/股，市盈率飆升至3926倍，市值突破130億元。

值得一提的是，朱東的擬入主價(jià)是13.28元/股，八字的一撇尚未落定之下，標(biāo)的股就漲到了46.31元/股，漲幅已然高達(dá)248.72%。

期間，盡管勝通能源多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，明確宣告自身不涉及機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為L(zhǎng)NG采購、運(yùn)輸及銷售，且收購方不存在未來12個(gè)月內(nèi)的資產(chǎn)重組計(jì)劃或36個(gè)月內(nèi)的借殼上市安排，但股價(jià)依然不管不顧地一個(gè)勁向上沖鋒。

正經(jīng)社分析師注意到，這個(gè)題材炒作，一方面源于市場(chǎng)情緒與資金的追捧。在年末“指數(shù)強(qiáng)個(gè)股弱”的震蕩格局中，市場(chǎng)需要一個(gè)情緒錨點(diǎn)。勝通能源可謂憑借“小盤+新邏輯”脫穎而出，小盤屬性大幅降低了資金炒作的難度。

另一方面，LNG主業(yè)的旺季景氣度、勝通能源的槽車運(yùn)力在LNG運(yùn)輸領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也提供了助力。

不過，其基本面并沒有發(fā)生根本性改變，2025年1-9月，歸母凈利潤(rùn)4439萬元，同比增長(zhǎng)83.58%；扣非歸母凈利潤(rùn)1379.07萬元，同比增長(zhǎng)-22.77%，即便加入LNG旺季增長(zhǎng)等要素，也難以支撐213.97%的漲幅。

尤其重要的是，此次股份轉(zhuǎn)讓仍需通過經(jīng)營(yíng)者集中審查與交易所合規(guī)確認(rèn)，能否最終落地還存在不確定性；即使朱東最終成功入主，其整合能力也有待時(shí)間的進(jìn)一步檢驗(yàn)，勝通能源和七騰機(jī)器人的業(yè)績(jī)，也都不可能就此爆發(fā)式增長(zhǎng)。

所以，至少從公開信息看，股價(jià)已經(jīng)大幅透支未來。

值得注意的是，這種情況已引起監(jiān)管層關(guān)注。12月29日晚間，勝通能源突發(fā)停牌核查公告，直言股價(jià)“嚴(yán)重背離公司基本面”，存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。

12月30日起，勝通能源正式進(jìn)入停牌核查階段，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過3個(gè)交易日。

對(duì)于這場(chǎng)連板盛宴的后續(xù)走向，有觀點(diǎn)宣稱，若核查無實(shí)質(zhì)性利空，疊加機(jī)器人、能源雙主線熱度未減，資金可能推動(dòng)股價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)管警示可能引發(fā)獲利盤集中出逃，高位籌碼松動(dòng)或?qū)е滦星榻K結(jié)，甚至可能帶動(dòng)整個(gè)高位連板梯隊(duì)調(diào)整?！尽墩?jīng)社》出品】

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