不知不覺2025A股已經(jīng)進(jìn)入尾聲了，我們已經(jīng)即將踏入2026年，在全球貨幣流動性寬松的背景下，A股也迎來9連陽走勢。整體市場量能繼續(xù)增量維持到2萬億水平，很顯然這輪市場增量源自于ETF基金，截止至 12 月 末全市場 ETF 總規(guī)模突破 6.03 萬億元創(chuàng)歷史新高，較年初增長超 60%，其中股票型 ETF 占比 64%，滬深300、中證500等寬基成為資金流入主力，被動投資已成為市場主導(dǎo)力量，疊加北向資金全年凈流入超 5200 億元，為 A 股注入堅實增量資金。機(jī)構(gòu)層面，多家公募基金明確看多 2026 年行情，認(rèn)為市場將從估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利 + 估值雙重驅(qū)動。

外圍市場方面，美股年末高位震蕩，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫支撐科技股估值，但分化加劇，對 A 股相關(guān)板塊短期映射效應(yīng)減弱。商品市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，受益于美國 CPI 回落強(qiáng)化的寬松預(yù)期，黃金年內(nèi)漲幅超 60%，白銀漲幅突破 100%，倫銅攀升至 11881.5 美元 / 噸逼近歷史高點，帶動 A 股化工、有色金屬板塊年內(nèi)漲幅超 70%。目前中信期貨上調(diào) 2026 年滬銅目標(biāo)價，預(yù)計銅的供需缺口在2026年將擴(kuò)大至45萬噸，全年銅均價有望達(dá)到12000美元/噸；

展望 2026 年人民幣匯率升值趨勢明確，在目前市場每天維持2萬億背景下， A 股資金面正迎來結(jié)構(gòu)性重塑，尤其以 ETF 為核心核心賽道的增量吸籌特征凸顯，成為以往行情中未曾多見的顯著亮點，那么未來又有哪些板塊值得咱們持續(xù)長期跟蹤呢？

第一個方向，還是我們首當(dāng)其沖的老熟人，機(jī)器人行業(yè)。近期工信部人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會成立會議日前在京召開，標(biāo)委會主要承擔(dān)人形機(jī)器人與具身智能基礎(chǔ)共性、關(guān)鍵技術(shù)等領(lǐng)域行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制修訂工作。

另外同時鋒龍股份公告，控股股東擬變更為全球人形機(jī)器人上市第一股優(yōu)必選。作為全球人形機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，優(yōu)必選于2023年12月29日在港交所掛牌上市。今年以來，優(yōu)必選持續(xù)聚焦工業(yè)人形機(jī)器人落地應(yīng)用及量產(chǎn)交付，商業(yè)化進(jìn)程領(lǐng)跑全球，已累計斬獲近14億元人形機(jī)器人訂單。優(yōu)必選此次控股鋒龍股份，引發(fā)了市場對其是否以此為契機(jī)謀求回歸A股的猜測。

前期低吸目前開始出現(xiàn)浮盈狀態(tài)，從技術(shù)面看呈現(xiàn)“短調(diào)長多”格局。日K走勢上，前期從0.970低點反彈后，近期再次回踩確認(rèn)后突破60日線開啟向上，目前雙底形態(tài)得到確認(rèn)，未來回踩10日線仍是一個較好的低吸點；從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，機(jī)器人正跑步進(jìn)入發(fā)展快車道。2015年工業(yè)機(jī)器人市場銷量只有7萬套，至2024年增長至30.2萬套，產(chǎn)量更是從2015年的3.3萬套飆升至2024年的55.6萬套，呈現(xiàn)出指數(shù)級增長態(tài)勢。2026年臨近行業(yè)從“概念炒作”轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”，具備技術(shù)壁壘和規(guī)模優(yōu)勢的供應(yīng)鏈企業(yè)有望持續(xù)受益，重點關(guān)注執(zhí)行器、減速器、傳感器等高價值環(huán)節(jié)。

第二個來到我最擅長研究的領(lǐng)域周期性板塊：化工，相信大家回顧歷史都知道，每到美聯(lián)儲降息周期階段，大宗商品都因為供需結(jié)構(gòu)開始發(fā)生了深刻性的變化，供過于求的現(xiàn)象有了顯著緩解，另外國內(nèi)有機(jī)硅、鋰電池等龍頭企業(yè)檢修反內(nèi)卷發(fā)力，逐步淘汰落后產(chǎn)能、出清過剩產(chǎn)能，行業(yè)盈利能力日趨回暖。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，行業(yè)板塊的價格表現(xiàn)，更是行業(yè)板塊走向的重要風(fēng)向標(biāo)。在化工行業(yè)逐漸走出低谷期之際，化工板塊已經(jīng)開始走出單邊上漲的行情。全市場規(guī)模最大的，近 6 個月漲幅高達(dá) 37.26%，大幅跑贏同類板塊；拉長至近 1 年，其漲幅也達(dá)到 30.59%，覆蓋上游鋰電原料、精細(xì)化工、新材料等龍頭公司。邏輯在于行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，部分細(xì)分領(lǐng)域具備周期修復(fù)與高端轉(zhuǎn)型潛力。 從技術(shù)面來看，近期圍繞5日線延續(xù)上線趨勢，后續(xù)回踩10日線可以進(jìn)一步分批低吸。當(dāng)前美聯(lián)儲降息預(yù)期明確，美元走弱利好化工/有色等周期資產(chǎn)，對頭部化工公司而言，有望率先回暖受益于全球經(jīng)濟(jì)回暖上行周期。

最后一個還是咱們的老生常談—有色金屬 當(dāng)前有色金屬板塊受益全球大宗商品有色全面爆發(fā)上漲，在美聯(lián)儲降息預(yù)期下，美元指數(shù)走弱將進(jìn)一步打開有色金屬的價格上行空間，貴金屬與工業(yè)金屬均有望受益；另一方面，國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司發(fā)布《大力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》文章指出，鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)實施兼并重組，提升規(guī)?；?、集團(tuán)化水平，提高產(chǎn)業(yè)競爭力。#社區(qū)牛人計劃##銀價突然大跳水！倒車接人還是見頂信號？#

在國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼，新能源、高端制造等下游領(lǐng)域?qū)︺~、鋁、鋰等金屬的需求韌性十足，疊加電解鋁等細(xì)分行業(yè)的供給剛性約束，行業(yè)基本面支撐穩(wěn)固。從技術(shù)面來看，今日創(chuàng)歷史新高后回踩開始分批低吸，整體成交量配合下趨勢延續(xù)性較強(qiáng)，在維持當(dāng)前供需邏輯與資金流入趨勢的前提下，后續(xù)仍具備上行動能。

該產(chǎn)品持倉恰好契合此主線：重倉的中國鋁業(yè)（4.43%）、云鋁股份（3.09%）正是電解鋁高盈利龍頭，疊加第一重倉紫金礦業(yè)（15.49%）（工業(yè)銅）、贛鋒鋰業(yè)（3.44%）（鋰價回暖），精準(zhǔn)綁定了電解鋁、工業(yè)銅等細(xì)分賽道紅利，凈值增長動力充足。當(dāng)前美聯(lián)儲降息預(yù)期明確，美元走弱利好有色資產(chǎn)有望進(jìn)一步上移，整體價格傳導(dǎo)新高趨勢行情將成為明年重點關(guān)注方向。

投資領(lǐng)域從來沒有放之四海而皆準(zhǔn)的完美解法，唯有適配當(dāng)下行情的應(yīng)對邏輯才是王道。機(jī)器人板塊的錦上添花，還是化工、有色金屬領(lǐng)域的價值堅守，其核心要義都離不開 “敬畏趨勢、控制風(fēng)險、耐心等待” 這十二字箴言。對咱們普通人來說，買個股不如買行業(yè) ETF。ETF 能幫著分?jǐn)傦L(fēng)險，不用怕單只股票突然踩雷，從長期維度看，其投資勝率顯著高于個股，且收益確定性更強(qiáng)，更契合散戶的風(fēng)險偏好與投資能力。

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