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王爺說財經(jīng)訊：事情很反常！韓元跌勢未止，韓國外匯存款卻突然反彈？

什么情況？就在2025年12月30日，韓國央行剛公布的核心數(shù)據(jù)炸了鍋——2025年11月份，韓國外匯存款居然三個月來首次出現(xiàn)增長！截至11月底，韓國的居民外匯存款余額飆到1035.5億美元，比10月份整整多了17.1億美元。

要知道這可是在韓元持續(xù)貶值、韓國當局忙著打響匯率保衛(wèi)戰(zhàn)的節(jié)骨眼上，之前連續(xù)兩個月下滑的外匯存款突然逆勢上漲，這波操作到底藏著什么玄機？難道韓國的外匯困局要迎來轉(zhuǎn)機了？

01、韓國外匯存款3個月首次增長！

先給大家捋清楚事件背景，不然可能沒法理解這17.1億美元增長的含金量。

今年8月份，韓國居民外匯存款曾沖到31個月以來的最高點，但隨后因為企業(yè)集中償還外匯貸款，再加上國民年金公團加大海外投資，存款規(guī)模連續(xù)兩個月下滑。

更關(guān)鍵的是，整個11月韓國都在跟韓元貶值死磕，匯率一度逼近2009年以來的低位，政府又是口頭警告又是出臺稅收支持方案，甚至讓國民年金拋售美元、催著財閥把海外收益換成本幣，忙得不可開交。

就在這種緊張氛圍里，外匯存款突然轉(zhuǎn)頭增長，怎么看都透著不一般。

02、為什么韓國的外匯存款反彈？

那么問題來了：這17.1億美元到底從哪來？

說白了，主要是企業(yè)的“功勞”。

從細分數(shù)據(jù)能看出來，企業(yè)外幣存款比前一個月增加了16.7億美元，余額達到884.3億美元；而個人存款只增加了4000萬美元，到151.1億美元。

對此，韓國央行官員也直接點破，這是因為企業(yè)拿到了國際貿(mào)易的回款，再加上之前為了還外幣貸款準備的資金暫時沒動用，都存進了銀行里。

這里王爺說財經(jīng)先給大家解釋下，企業(yè)做跨境生意時，收到海外付款后常會先以外匯形式存著，等需要的時候再兌換成本幣或者直接用于海外支付。

而11月正好趕上韓國出口回暖，尤其是半導(dǎo)體出口同比大增38.5%，創(chuàng)下歷史新高，汽車出口也因為和美國敲定貿(mào)易協(xié)議增長了13.7%。

出口生意火了，海外回款自然就多了，這部分錢存進銀行，直接帶動了外匯存款的增長，這邏輯其實很通順。

另外，我們再看貨幣結(jié)構(gòu)，更能發(fā)現(xiàn)有意思的細節(jié)。

具體來看，11月，韓國的美元存款增加了19.6億美元，余額875.9億美元，而日元存款減少5億美元，人民幣存款也減少1億美元。

這說明企業(yè)和個人更愿意持有美元，畢竟今年以來韓元對美元貶值壓力最大，持有美元能對沖匯率風險。

這也從側(cè)面反映出，雖然存款增長了，但市場對韓元的信心還沒完全恢復(fù)。

03、影響有多大？未來韓國外匯存款又會如何？

最后一個問題：那么這波增長會給韓國經(jīng)濟帶來什么影響？

短期來看，最直接的好處是緩解了外匯市場的流動性壓力。要知道韓國11月外匯儲備已經(jīng)連續(xù)六個月增加，達到4306.6億美元，外匯存款的增長相當于給外匯儲備“添磚加瓦”，能讓韓國在匯率保衛(wèi)戰(zhàn)里更有底氣。

但大家別高興太早，這并不意味著韓元貶值壓力就消失了。

畢竟11月韓國進口價格因為韓元貶值，環(huán)比上漲2.6%，創(chuàng)下19個月來的最大漲幅，這會直接推高國內(nèi)通脹。而且現(xiàn)在韓國散戶還在瘋狂把錢轉(zhuǎn)到海外，今年已經(jīng)買了430億美元的美國資產(chǎn)，這種資金外流的趨勢沒改。

更關(guān)鍵的是，這次存款增長主要是企業(yè)短期回款帶來的，屬于階段性因素，能不能持續(xù)還不好說。

展望未來，韓國外匯存款的走勢還要看兩個關(guān)鍵變量：

• 一是出口能不能持續(xù)回暖，如果半導(dǎo)體和汽車出口能保持強勢，海外回款持續(xù)增加，存款可能繼續(xù)穩(wěn)定；

• 二是韓元匯率能不能穩(wěn)住，如果貶值壓力再加大，企業(yè)和個人可能會更傾向于持有外匯，甚至加速海外投資，反而會拖累存款。

韓國央行雖然已經(jīng)計劃明年1月起免征外匯穩(wěn)定稅，鼓勵金融機構(gòu)增加美元供應(yīng)，但這些政策能不能見效，還需要時間檢驗。

所以啊，韓國11月外匯存款三個月首增，核心是出口回暖帶動企業(yè)回款增加，短期給外匯市場注入了信心，但難掩韓元貶值、資金外流的長期壓力。說到底，外匯存款就像韓國經(jīng)濟的“晴雨表”，這波增長更像是階段性的喘息，而不是徹底的反轉(zhuǎn)。

對此，大家怎么看？你覺得，韓國這次外匯存款增長能穩(wěn)住韓元匯率嗎？這種出口帶動存款增長的模式能持續(xù)多久？歡迎在評論區(qū)聊聊。