2025年最后一個(gè)交易日，滬指窄幅震蕩紅盤報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50沖高回落跌逾1%。

隨著今日交易結(jié)束，2025年基金業(yè)績排名也塵埃落定，場內(nèi)ETF成績率先出爐，共有6只ETF漲幅超100%。

從二級(jí)市場ETF的價(jià)格表現(xiàn)來看，通信、有色金屬相關(guān)ETF表現(xiàn)不錯(cuò)，通信ETF大漲125.81%奪冠，通信設(shè)備ETF上漲121.37%緊隨其后。

此外，礦業(yè)ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、有色礦業(yè)ETF招商和工業(yè)有色ETF等漲幅也超過100%。

有券商表示，AI可能是自云計(jì)算以來最大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。從硬件層面看，除GPU保持較快增速之外，ASIC可能在明年成為第二增長引擎，北美算力產(chǎn)業(yè)鏈條業(yè)績有望在后續(xù)幾個(gè)季度保持較高增速。從需求端看，北美云廠商云收入增長和資本開支投入形成共振，人工智能閉環(huán)清晰，發(fā)展仍處上升通道。

當(dāng)前AI趨勢明確，國內(nèi)外云廠商資本開支高增，通信板塊作為“賣鏟子”的算力行業(yè)，市場規(guī)模有望持續(xù)增長。

對于有色方面，結(jié)合庫存數(shù)據(jù)與行業(yè)周期來看，當(dāng)前LME銅、鋁的全球庫存整體仍處于低位，機(jī)器人、新能源汽車以及新能源裝機(jī)等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，正在同步推升銅、鋁等工業(yè)有色金屬的需求；而供給端方面，近幾年全球銅礦開采量增速出現(xiàn)放緩，全球鋁的產(chǎn)能也已經(jīng)達(dá)到高位，新增產(chǎn)能受限，因此，未來銅、鋁等工業(yè)有色金屬的供需仍將維持緊平衡，價(jià)格易漲難跌。

有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，國內(nèi)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，財(cái)政政策轉(zhuǎn)向“更加積極”，專項(xiàng)債、設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新等政策落地，直接拉動(dòng)房地產(chǎn)、汽車、家電等領(lǐng)域?qū)I(yè)金屬的需求。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與海外流動(dòng)性寬松的主線邏輯不斷加強(qiáng)演繹成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，有色金屬行業(yè)有望觸底反轉(zhuǎn)，進(jìn)入新一輪上行周期。

下跌方面，酒ETF、能源化工ETF跌超12%?？缇矱TF中的標(biāo)普消費(fèi)ETF、沙特ETF跌超10%。

此外，還有多只食品飲料相關(guān)ETF跌約8%。

有券商表示，重磅會(huì)議將“擴(kuò)大內(nèi)需”置于工作首位，居民增收計(jì)劃或?qū)椭良旁S久的大消費(fèi)板塊重新回到投資者的視野，同時(shí)，在資本回流和入境人數(shù)增加下，中國的消費(fèi)進(jìn)入回升通道。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

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封面圖片來源：視覺中國-VCG111362775847

每經(jīng)編輯 葉峰

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