【導(dǎo)語(yǔ)：去年12月22日，吉利汽車(chē)正式宣布完成對(duì)旗下高端純電品牌極氪的私有化及合并。極氪在登陸紐交所僅590天后便從美股退市，成為吉利汽車(chē)的全資附屬公司。頭部企業(yè)從“多生孩子好打架”轉(zhuǎn)向“攥指成拳”，這是否預(yù)示著2026年中國(guó)車(chē)市的淘汰賽將以集團(tuán)化協(xié)同的方式展開(kāi)？】

撰文|蔡 言

極氪的“閃電”回歸，絕非一次簡(jiǎn)單的組織調(diào)整。它清晰地標(biāo)記了中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)一個(gè)階段的終結(jié)與另一個(gè)階段的開(kāi)始：那個(gè)依靠單一品牌靈活沖鋒、憑借獨(dú)立故事吸引資本的時(shí)代正在退潮，而一個(gè)依托集團(tuán)化體系實(shí)力、進(jìn)行全域協(xié)同作戰(zhàn)的“體系競(jìng)速（參數(shù)丨圖片）”時(shí)代，已然拉開(kāi)序幕。

整合戰(zhàn)略意味著什么？

極氪的“回歸”，意味著未來(lái)車(chē)企將以體系化的集團(tuán)作戰(zhàn)模式展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。時(shí)間追溯至2021年，吉利將極氪拆分并推動(dòng)其獨(dú)立上市，本意是抓住資本對(duì)智能電動(dòng)“新物種”的狂熱期，以更靈活的機(jī)制和獨(dú)立的估值體系，在高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)單點(diǎn)突破。歷史證明，這是一次成功的戰(zhàn)略實(shí)驗(yàn)。極氪憑借極氪001等產(chǎn)品迅速樹(shù)立高端智能電動(dòng)品牌形象，更創(chuàng)下44個(gè)月達(dá)成50萬(wàn)輛下線的“極氪速度”。

然而，獨(dú)立閃耀的光環(huán)之下，是必須獨(dú)自承受資本市場(chǎng)嚴(yán)苛審視的巨大壓力。作為上市公司，極氪需要持續(xù)向外界披露財(cái)務(wù)表現(xiàn)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在2021年至2024年間，極氪因?yàn)橥度爰夹g(shù)研發(fā)、鋪設(shè)直營(yíng)渠道和維持市場(chǎng)聲量等，累計(jì)凈虧損高達(dá)262.23億元。但當(dāng)行業(yè)從爆發(fā)期步入增速放緩的“深水區(qū)”時(shí)，獨(dú)立上市帶來(lái)的財(cái)務(wù)透明度和短期業(yè)績(jī)壓力接踵而至。私有化回歸可以讓極氪全面融入吉利控股的龐大體系，物料采購(gòu)成本有望借助集團(tuán)規(guī)模降低，同時(shí)也可以共享年銷(xiāo)量超百萬(wàn)輛的供應(yīng)鏈、研發(fā)平臺(tái)和全球渠道網(wǎng)絡(luò)。

對(duì)極氪而言，私有化利大于弊，首先是財(cái)務(wù)壓力的松綁，極氪無(wú)需再為短期財(cái)報(bào)焦慮，可專(zhuān)注于中長(zhǎng)期投資；其次是規(guī)模效應(yīng)的共享，融入吉利年銷(xiāo)超百萬(wàn)輛的龐大體系后，僅供應(yīng)鏈協(xié)同有望降低物料成本；最后是戰(zhàn)略協(xié)同的深化。此次合并是吉利自2024年9月發(fā)布《臺(tái)州宣言》，決心“理順股權(quán)、減少內(nèi)耗”、回歸“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的關(guān)鍵收官之作，其根本目的，正是為了解決吉利汽車(chē)與極氪作為兩家獨(dú)立上市公司時(shí)存在的整合效率低、溝通成本高以及利益不一致的問(wèn)題。吉利汽車(chē)執(zhí)行董事桂生悅直言，必須改變過(guò)去“品牌小而散、散而亂”的現(xiàn)象，將資源攥成一個(gè)拳頭，才能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中取勝。

集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同升級(jí)

極氪回歸吉利將成為2026年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)序曲，未來(lái)的市場(chǎng)布局與競(jìng)爭(zhēng)模式，將徹底告別過(guò)往的散點(diǎn)式、同質(zhì)化纏斗，轉(zhuǎn)向以行業(yè)巨頭為中心，高度體系化與生態(tài)化的集團(tuán)對(duì)決。

首先，市場(chǎng)布局將呈現(xiàn)“金字塔式”的集團(tuán)品牌矩陣。頭部集團(tuán)內(nèi)部將品牌進(jìn)行分層，正如吉利形成的“極氪（豪華智能電動(dòng)）-領(lǐng)克（高端性能）-銀河（主流新能源）-吉利（大眾基盤(pán)）”的金字塔結(jié)構(gòu)，各品牌定位分明，共享技術(shù)中臺(tái)但面向不同市場(chǎng)，避免內(nèi)耗。其次，競(jìng)爭(zhēng)模式將從產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)，升級(jí)為“軟硬結(jié)合”的體系戰(zhàn)與生態(tài)戰(zhàn)。效率將成為衡量車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)力的首要指標(biāo)。這包括研發(fā)效率、供應(yīng)鏈效率、制造效率以及渠道與服務(wù)效率，同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)的舞臺(tái)將加速向全球延伸。

不過(guò)，“出?！钡膬?nèi)涵已從簡(jiǎn)單的產(chǎn)品貿(mào)易出口，升級(jí)為技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈乃至商業(yè)模式的整體輸出。整合后的集團(tuán)，能夠更有效地協(xié)同海外資源，目前吉利已經(jīng)在80多個(gè)國(guó)家建立了超過(guò)900個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，埃及工廠已經(jīng)投產(chǎn)，印尼、越南工廠也在穩(wěn)步建設(shè)中，極氪作為中國(guó)新能源汽車(chē)全球化的代表，可以借助吉利-沃爾沃的歐洲網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)低成本、高效率的本地化落地。

如此一來(lái)，未來(lái)汽車(chē)行業(yè)集中度將快速提升，尾部淘汰加速，一些銷(xiāo)量低迷、缺乏獨(dú)特技術(shù)或品牌價(jià)值的車(chē)企將會(huì)很快推出市場(chǎng)，同時(shí)，十幾年來(lái)在國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)扮演重要角色的合資品牌將面臨深度重組，唯有與國(guó)內(nèi)科技公司積極合作，促進(jìn)智能化轉(zhuǎn)型方能存活。

點(diǎn)評(píng)

頭部車(chē)企的戰(zhàn)略調(diào)整，已成為當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型的階段性常態(tài)。未來(lái)的勝負(fù)，將取決于企業(yè)如何將內(nèi)部的資源協(xié)同轉(zhuǎn)化為外部的體系化優(yōu)勢(shì)，以及如何在全球價(jià)值鏈中重新定義自身的位置。集團(tuán)化整合是當(dāng)下最重要的生存策略，但市場(chǎng)的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)最終依然是能否為用戶持續(xù)創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值。在這場(chǎng)諸神之戰(zhàn)的動(dòng)蕩中，有多少車(chē)企會(huì)被擠下牌桌，又有多少車(chē)企會(huì)變得更強(qiáng)大？

（本文系《禾顏閱車(chē)》原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載）