芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西1月15日?qǐng)?bào)道，1月9日，廣東深圳存儲(chǔ)芯片企業(yè)芯天下正式遞表港交所。

招股書(shū)顯示，芯天下成立于2014年4月，是中國(guó)存儲(chǔ)芯片行業(yè)的革新者，被認(rèn)定為國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)。

代碼型閃存芯片主要為存儲(chǔ)系統(tǒng)啟動(dòng)及運(yùn)行過(guò)程中的代碼而設(shè)，需要高穩(wěn)定度與可靠度。芯天下以Fabless模式為客戶提供從1Mbit至8Gbit寬容量范圍的代碼型閃存芯片，并輔以覆蓋模擬芯片及MCU的產(chǎn)品線。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，芯天下是業(yè)內(nèi)代碼型閃存芯片產(chǎn)品覆蓋最全面的國(guó)內(nèi)少數(shù)廠商之一，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)能同時(shí)滿足客戶NOR Flash和SLC NAND Flash產(chǎn)品需求的廠商。

以2024年收入計(jì)，芯天下在代碼型閃存芯片領(lǐng)域全球所有無(wú)晶圓廠公司中排名第六，在SLC NAND Flash領(lǐng)域全球所有無(wú)晶圓廠公司中排名第四，在NOR Flash領(lǐng)域全球無(wú)晶圓廠公司中排名第五。

一、去年前9個(gè)月扭虧為盈，收入達(dá)3.79億元

代碼型閃存芯片包括NOR Flash和SLC NAND Flash兩類，具備讀取速度快、數(shù)據(jù)穩(wěn)定性、可靠性高的特點(diǎn)，但通常存儲(chǔ)容量小、寫(xiě)入速度慢且單位存儲(chǔ)成本較高。

其中，NOR Flash容量相對(duì)較小，具有可靠性較高、讀取速度較快、功耗較低等優(yōu)勢(shì)，通常用于中小容量代碼的存儲(chǔ)和快速讀取。SLC NAND Flash容量相對(duì)較大，具有單位存儲(chǔ)成本較低、擦寫(xiě)速度較快等特點(diǎn)，通常用于大容量代碼的存儲(chǔ)和快速擦寫(xiě)。

數(shù)據(jù)型閃存芯片是專為存儲(chǔ)系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中大容量數(shù)據(jù)的閃存芯片，包括MLC、TLC、QLC NAND Flash及3DNAND Flash，存儲(chǔ)容量更大，并追求更低的存儲(chǔ)成本，但可靠性、擦寫(xiě)壽命不如代碼型閃存芯片。

芯天下的核心產(chǎn)品包括NOR Flash、SLC NAND Flash、模擬芯片、MCU等。

其NOR Flash存儲(chǔ)容量不斷擴(kuò)展（1Mbit至2Gbit），SLC NAND Flash存儲(chǔ)容量覆蓋1Gbit至8Gbit，并推出了基于LPDDR2技術(shù)的NAND MCP產(chǎn)品，同時(shí)提供電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片與電源管理芯片、8-bit及32-bit MCU。

該公司還是中國(guó)第二家可提供2Gbit超大容量SPI NOR Flash產(chǎn)品的閃存芯片設(shè)計(jì)公司。

2023年、2024年、2025年1-9月，芯天下收入分別為6.63億元、4.42億元、3.79億元，凈利潤(rùn)分別為-0.14億元、-0.37億元、0.08億元，研發(fā)費(fèi)用分別為0.85億元、0.66億元、0.33億元。

▲2023年~2025年1-9月芯天下收入、凈利潤(rùn)、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）

同期，其毛利率分別為15.5%、14.0%、18.8%。

截至2025年9月30日，芯天下?lián)碛?4名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的約48.1%；擁有213項(xiàng)注冊(cè)專利及86項(xiàng)注冊(cè)商標(biāo)。

該公司已實(shí)現(xiàn)5xnm NOR Flash全系列產(chǎn)品的量產(chǎn)覆蓋，在SLC NAND Flash方面實(shí)現(xiàn)24nm工藝制程下全系列產(chǎn)品均已量產(chǎn)，20nm工藝節(jié)點(diǎn)的研發(fā)工作已取得實(shí)質(zhì)性成果。

芯天下基于20nm工藝節(jié)點(diǎn)開(kāi)發(fā)的單顆2Gbit容量SLC NAND Flash芯片是當(dāng)前全球同容量規(guī)格中尺寸最小的產(chǎn)品，較主流24nm產(chǎn)品面積縮小約20%，顯著提升了存儲(chǔ)容量和成本優(yōu)勢(shì)。

其綜合財(cái)務(wù)狀況表如下：

現(xiàn)金流如下：

二、產(chǎn)品被超過(guò)2300名終端客戶采用

芯天下的收入主要來(lái)自NOR、SLC NAND及MCP產(chǎn)品，亦從模擬IC和MCU產(chǎn)生收入。

根據(jù)招股書(shū)，其NOR和SLC NAND產(chǎn)品于2025年第四季度的平均售價(jià)及銷量均錄得大幅增長(zhǎng)。

2023年至2025年9月底，芯天下超過(guò)65%的收入均來(lái)自中國(guó)內(nèi)地。

截至2025年9月30日，已有超過(guò)2300名終端客戶使用芯天下的產(chǎn)品。

其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域，例如網(wǎng)絡(luò)通信、AI通信、消費(fèi)電子產(chǎn)品、智能家居、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)醫(yī)療應(yīng)用、汽車電子產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)與周邊設(shè)備。其MCU產(chǎn)品主要應(yīng)用于白色家電，終端客戶主要為國(guó)內(nèi)知名家電企業(yè)。

2023年、2024年、2025年1-9月，來(lái)自前五大客戶的收入分別占芯天下總收入的46.8%、44.1%、44.6%。

同期，向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額分別占其總采購(gòu)額的75.4%、82.1%、83.2%。

在往績(jī)記錄期，芯天下主要向最大供應(yīng)商采購(gòu)NAND晶圓。

三、創(chuàng)始人為復(fù)旦大學(xué)校友

龍冬慶、王彬、艾康林、龍芯天下一、龍芯天下二、龍芯天下三、龍芯天下四及深圳芯港通將共同構(gòu)成芯天下的控股股東集團(tuán)。

龍冬慶是芯天下創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，今年49歲，本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)電子及信息系統(tǒng)專業(yè)，2025年6月從清華大學(xué)取得工商管理碩士學(xué)位，曾在瑞薩半導(dǎo)體、意法半導(dǎo)體（上海）有限公司深圳分公司、意法半導(dǎo)體（深圳）有限公司、飛思卡爾半導(dǎo)體（中國(guó)）有限公司深圳分公司（現(xiàn)稱恩智浦半導(dǎo)體）任職。

王彬、艾康林均擔(dān)任芯天下執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理。

王彬今年46歲，本科畢業(yè)于中南大學(xué)電子信息工程專業(yè)，曾在廣州南方高科有限公司、意法半導(dǎo)體研發(fā)（深圳）有限公司、飛思卡爾半導(dǎo)體（中國(guó)）有限公司深圳分公司任職。

艾康林今年48歲，本科畢業(yè)于北京大學(xué)計(jì)算機(jī)信息管理專業(yè)，于2012年4月取得威爾士大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，曾在愛(ài)特梅爾半導(dǎo)體科技（上海）有限公司深圳分公司（現(xiàn)稱微芯科技股份有限公司）、詩(shī)訊半導(dǎo)體貿(mào)易（上海）有限公司（現(xiàn)稱英飛凌科技股份有限公司）任職。

2024年，芯天下董事、監(jiān)事、主要行政人員的酬金如下：

結(jié)語(yǔ)：擬深化“存儲(chǔ)+”研發(fā)策略，重視存內(nèi)計(jì)算AI芯片需求

AI技術(shù)在邊緣設(shè)備中的加速滲透為代碼型閃存芯片帶來(lái)強(qiáng)勁的市場(chǎng)動(dòng)能。這種芯片是提升本地化代碼存儲(chǔ)與執(zhí)行的即時(shí)效能及可靠性的關(guān)鍵元件，在整體閃存芯片市場(chǎng)份額持續(xù)增加。

芯天下計(jì)劃深化「存儲(chǔ)+」研發(fā)策略，發(fā)展模擬芯片和MCU產(chǎn)品線，與其存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

該公司還觀察到市場(chǎng)對(duì)存內(nèi)計(jì)算（CIM）AI芯片的需求日益增加，這類芯片能在存儲(chǔ)器件內(nèi)執(zhí)行AI推理，從而支援智能應(yīng)用的本地化部署，實(shí)現(xiàn)更低功耗、更高效率及成本優(yōu)化，因而堅(jiān)持「AI+」的策略。