1月19日消息，浙江證監(jiān)局今日發(fā)布一則行政處罰決定書，揭開了知名雪球大V金永榮在公開薦股后實(shí)施反向交易，“ 搶帽子操縱 ”的內(nèi)幕，最終禁入市場(chǎng)3年，被罰一沒一，8300萬沒了。而金永榮也在公眾號(hào)回應(yīng)：實(shí)際盈利只有2000萬，虧損沒有抵消， 已經(jīng)無法承擔(dān)這樣的結(jié)果， 希望大家能夠吸取教訓(xùn)。

1月19日，浙江證監(jiān)局公布了一則操縱市場(chǎng)的典型案例，而這次的操縱對(duì)象是知名雪球大V“金浤”，平臺(tái)粉絲10.7萬，據(jù)處罰書，閱讀量經(jīng)常破百萬，最高的瀏覽量高達(dá)808萬。

根據(jù)處罰決定書，金永榮，1988年，長(zhǎng)期使用“金浤”賬號(hào)在雪球發(fā)布薦股文章，并輔之以淘股吧、公眾號(hào)、小紅書進(jìn)行發(fā)帖宣傳，積累了民氣和受眾，在投資領(lǐng)域擁有較大影響力。

金永榮主要控制4個(gè)賬戶，自2024年9月至2025年4月，在個(gè)人需求賬號(hào)發(fā)文評(píng)價(jià)、推薦啟迪環(huán)境、路維光電、光華科技等32只股票，在薦股后當(dāng)日或次日進(jìn)行大量的反向賣出交易；按賣出口徑計(jì)算，交易金額高達(dá)6.3億，違法所得4162萬。

不過，金永榮申辯：1） 當(dāng)事人不具備影響證券市場(chǎng)的知名度和影響力，小紅書等賬號(hào)粉絲不足1萬，24年9月雪球粉絲只有4.3萬，而且雪球動(dòng)輒百萬的閱讀量不真實(shí)。

2） 當(dāng)事人不存在利用影響力操縱市場(chǎng)的主觀故意，交易模式一以貫之，在不具有任何知名度時(shí)就秉持“高拋低吸”“邏輯兌現(xiàn)即退出”等投資策略進(jìn)行短線投資操作；發(fā)帖是一種自我表達(dá)與學(xué)習(xí)的手段；從未夸大或?yàn)E用影響力；未分享大幅虧損股票讓粉絲接盤以套利，沒有主觀作惡意圖。

3）本案認(rèn)定薦股文章中，全部帖文未涉及評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或投資建議，在性質(zhì)上明顯不屬于薦股文章。發(fā)帖多為日常交易感受，沒有故意虛假夸大事實(shí)，且大部分文章明確表述不推薦買賣；

4）當(dāng)事人交易行為不符合操縱證券市場(chǎng)特征。在認(rèn)定的32只股票中，當(dāng)事人在發(fā)帖當(dāng)日或次日均有買入操作，不止是賣出，且有時(shí)候買入超過賣出，并非整體反向；案涉交易行為是基于短線走勢(shì)進(jìn)行做T操作或賣出，與發(fā)帖無關(guān)。

5）違法所得計(jì)算方式有問題。與涉嫌操縱市場(chǎng)行為無關(guān)的收益不應(yīng)納入違法所得計(jì)算范圍；首次薦股后買入的股票不應(yīng)納入違法所得的計(jì)算范圍；當(dāng)事人未控制金某1、金某2賬戶，相關(guān)收益不應(yīng)計(jì)入違法所得；在發(fā)帖當(dāng)日或次日不僅存在賣出交易、同時(shí)亦有買入操作的情況下，不應(yīng)機(jī)械適用“先進(jìn)先出法”認(rèn)定違法所得。

我們?cè)倏纯幢O(jiān)管怎么說？1）當(dāng)事人具有影響證券市場(chǎng)的知名度和影響力，拿到過淘股吧的冠軍，雪球單篇閱讀量平均130萬，數(shù)據(jù)由雪球官方提供；其還在淘股吧、小紅書進(jìn)行復(fù)盤、進(jìn)一步擴(kuò)大影響力。

2）當(dāng)事人在明知其雪球“金浤”賬號(hào)具有影響力、大量粉絲跟隨其發(fā)帖進(jìn)行交易的情況下，在公開發(fā)帖對(duì)案涉股票進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或推薦后，于當(dāng)日或次日即實(shí)施大量反向賣出交易，與其發(fā)帖薦股意思表示相矛盾。

3）案涉發(fā)帖構(gòu)成公開薦股。點(diǎn)評(píng)贊數(shù)據(jù)高，對(duì)股票進(jìn)行預(yù)測(cè)、投資建議，展示所謂交易感受與倉(cāng)位記錄引導(dǎo)了投資者交易，標(biāo)注不推薦買賣僅為形式免責(zé)，不影響行為性質(zhì)認(rèn)定。

4）當(dāng)事人客觀交易行為符合“搶帽子操縱”的典型特征。反向證券交易強(qiáng)調(diào)交易方向與薦股方向相反，而非“僅有賣出、沒有買入”。本案當(dāng)事人在薦股后的當(dāng)日或次日進(jìn)行大量反向賣出交易，甚至將部分股票在發(fā)帖薦股后的十幾分鐘內(nèi)清倉(cāng)賣出，發(fā)帖時(shí)間與反向交易行為緊密關(guān)聯(lián)。

5）違法所得計(jì)算并無不當(dāng)。以薦股后一定期間內(nèi)反向賣出交易全部盈虧計(jì)算違法所得，不應(yīng)扣除行情變化和個(gè)股波動(dòng)；針對(duì)同一只股票，本案對(duì)于每次薦股后當(dāng)日及次日實(shí)施的反向交易逐一計(jì)算違法所得，并未重復(fù)評(píng)價(jià)違法行為；本案采用“先進(jìn)先出法”計(jì)算違法所得，符合證監(jiān)會(huì)執(zhí)法慣例。當(dāng)事人于發(fā)帖后買入股票未在薦股后當(dāng)日及次日反向賣出的，未認(rèn)定為操縱證券市場(chǎng)行為，未納入違法所得計(jì)算。

對(duì)此，金浤表示，自己發(fā)帖內(nèi)容還是比較謹(jǐn)慎，不會(huì)夸大其次，也不會(huì)說明確看好到多少空間，本意也不存在故意欺騙。但是當(dāng)日買入后，第二天因?yàn)樽邉?shì)不及預(yù)期進(jìn)行賣出，或者進(jìn)行做T操作，這樣的短線交易會(huì)被認(rèn)定有問題，也與我之前對(duì)于反向交易的理解存在較大差異。

此外，他表示，多個(gè)賬戶是自己2個(gè)和2個(gè)姐姐的賬戶，并非惡意控制拿來對(duì)倒；披露期間實(shí)際只賺2000多萬，有些買入邏輯不好沒說過但實(shí)際虧了很多，計(jì)算的時(shí)候沒有抵消這部分虧損，計(jì)算出來4000多萬遠(yuǎn)超盈利，賬戶在去年5月已經(jīng)被凍結(jié)交易，所以這個(gè)處罰結(jié)果根本無力承受。（ps：知情人士稱，金浤的資金體量也就是8000萬-1個(gè)億，這次屬于被處罰殆盡了）

他對(duì)反向交易理解出現(xiàn)了偏差：以前認(rèn)為的反向交易是當(dāng)天看好當(dāng)天賣出算是反向交易，但是實(shí)際情況是第二天賣出也算，而且后續(xù)時(shí)間里只要點(diǎn)過這個(gè)票，無論是抱怨還是吐槽，即使做t，也會(huì)被認(rèn)為有問題。

就金石雜談理解，該雪球大V還是對(duì)薦股行為沒有充分的敬畏心理，或者不太懂法。在粉絲少的時(shí)候小打小鬧，監(jiān)管不管你，但是當(dāng)你影響力大了，還赤裸裸的薦股，尤其進(jìn)行了反向賣出，這就是典型的違法薦股操作和“搶帽子操縱”。至于處罰金額的計(jì)算，金石雜談并非專業(yè)人士無法做出判斷。

當(dāng)然了，市場(chǎng)上依然有很多比“金浤”更惡劣的操縱，去年年底，金石雜談?wù)劦降囊患矣钨Y就是，目前雪球賬號(hào)也已被封。其同樣是薦股+反向操作，收割韭菜赤裸裸。據(jù)金石雜談所知，這則處罰案例出來后，不少資金大佬們陸續(xù)刪了自己的帖子；小熊貓也表示：很大大V嚇?biāo)懒?，帖子刪的干干凈凈。