2026 年 1 月 19 日晚間，國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化與新能源龍頭匯川技術(shù)(300124.SZ)發(fā)布重磅公告，宣布籌劃境外發(fā)行 H 股并在香港聯(lián)交所上市。去年11月，磁性元件企業(yè)伊戈?duì)栆鄦?dòng)了港股上市進(jìn)程。

從上游磁性元件企業(yè)到下游終端應(yīng)用企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)密集奔赴港股，背后折射出的不再是單一企業(yè)的國(guó)際化嘗試，而是中國(guó)磁性元件產(chǎn)業(yè)鏈面對(duì)全球市場(chǎng)增量與高端競(jìng)爭(zhēng)，集體尋求 “融資 + 合規(guī) + 出?！?協(xié)同突破的鮮明趨勢(shì)。

作為下游應(yīng)用巨頭的匯川技術(shù)加入這一行列，無(wú)疑為這一趨勢(shì)注入了更強(qiáng)牽引力，推動(dòng)行業(yè)從 “本土配套” 加速邁向 “全球協(xié)同” 新階段。

圖 / 匯川技術(shù)官網(wǎng)

一、匯川的磁性元件產(chǎn)品需求牽引實(shí)力

成立于2003年，并于2010 年登陸深交所的匯川技術(shù)，核心業(yè)務(wù)覆蓋通用自動(dòng)化、新能源汽車(chē)、智慧電梯、軌道交通四大板塊，而這些領(lǐng)域正是磁性元件的重要應(yīng)用場(chǎng)景。

憑借技術(shù)與市場(chǎng)積淀，匯川技術(shù)在國(guó)內(nèi)細(xì)分賽道穩(wěn)居龍頭地位。根據(jù)其 2025 年半年度報(bào)告披露，通用伺服系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市占率達(dá) 32%，低壓變頻器(含電梯專用)國(guó)內(nèi)市占率 22%，均位列行業(yè)第一。

業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張更凸顯其需求牽引潛力：2024 年?duì)I收達(dá) 370.41 億元，較 2023年同比增長(zhǎng)21.77%;2025 年前三季度營(yíng)收再增至316.63億元(同比 + 24.67%)，歸母凈利潤(rùn) 42.54 億元(同比 + 26.84%)。

穩(wěn)健增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)背后，是對(duì)上游磁性元件等配套產(chǎn)品的持續(xù)、穩(wěn)定的采購(gòu)需求。

圖 / 匯川技術(shù)官網(wǎng)

二、赴港上市潮：磁性元件行業(yè)全球化的必然選擇

2025 年以來(lái)，磁性元件及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)密集赴港上市，本質(zhì)是磁性元件行業(yè)發(fā)展到特定階段的必然選擇，背后是全球化需求、資本適配與合規(guī)要求的三重驅(qū)動(dòng)。

1. 海外增量爆發(fā)，資本賦能產(chǎn)能擴(kuò)張

全球市場(chǎng)正釋放明確的增長(zhǎng)紅利：北美電網(wǎng)升級(jí)帶動(dòng)變壓器需求激增，歐洲儲(chǔ)能與新能源汽車(chē)配套拉動(dòng)高端磁元件需求，全球工業(yè)自動(dòng)化復(fù)蘇推高伺服系統(tǒng)用磁元件訂單，這些海外增量都需要企業(yè)具備 “海外產(chǎn)能 + 本地交付” 能力。而港股市場(chǎng)的跨境融資優(yōu)勢(shì)，能為企業(yè)海外工廠建設(shè)、研發(fā)投入等重資產(chǎn)布局提供充足資金保障。

2. 高端供應(yīng)鏈準(zhǔn)入，合規(guī)背書(shū)是硬門(mén)檻

海外客戶在選擇供應(yīng)商時(shí)，除產(chǎn)品性能外，更看重企業(yè)的國(guó)際化合規(guī)體系、透明化治理結(jié)構(gòu)。港股嚴(yán)格的信息披露要求與多元化投資者結(jié)構(gòu)，能為企業(yè)提供權(quán)威的 “合規(guī)背書(shū)”，幫助其突破貿(mào)易壁壘與客戶信任壁壘，更快切入全球高端供應(yīng)鏈。

3. 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同共振，放大全球化價(jià)值

值得關(guān)注的是，這場(chǎng)上市潮呈現(xiàn) “上下游聯(lián)動(dòng)” 的鮮明特征：上游磁性元件企業(yè)與下游應(yīng)用企業(yè)基于自身發(fā)展需求，先后通過(guò)港股布局全球化?？此篇?dú)立的資本動(dòng)作，獲將形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，雙向賦能下，國(guó)內(nèi)磁性元件企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力得到顯著提升。

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圖 / 匯川技術(shù)官網(wǎng)

三、兩大趨勢(shì)：磁性元件行業(yè)迎全球化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期

此輪赴港上市潮，正推動(dòng)磁性元件行業(yè)發(fā)生深層次變革，加速行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

訂單結(jié)構(gòu)上，行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。匯川技術(shù)等下游龍頭的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張，在供應(yīng)商選擇上更傾向于技術(shù)過(guò)硬、產(chǎn)能充足、具備國(guó)際合規(guī)認(rèn)證的企業(yè)。這意味著，具備核心技術(shù)壁壘、合規(guī)能力強(qiáng)的磁元件頭部企業(yè)，將更易獲取海外增量訂單;而缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、無(wú)法滿足國(guó)際化要求的中小廠商，可能面臨訂單分流壓力，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

技術(shù)升級(jí)上，海外高端需求成為“引擎”。適配 SiC/GaN 功率器件的高頻化需求、新能源汽車(chē)領(lǐng)域的低損耗標(biāo)準(zhǔn)、歐洲市場(chǎng)的環(huán)保合規(guī)要求，都將持續(xù)倒逼入局的磁元件企業(yè)加大研發(fā)投入。未來(lái)，磁集成、新型復(fù)合磁性材料等高端技術(shù)將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)磁元件與國(guó)際巨頭的技術(shù)差距有望持續(xù)縮小。

結(jié)語(yǔ)：磁性元件行業(yè)進(jìn)入“全球價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”新階段

匯川技術(shù)赴港上市的動(dòng)作，與 2025 年以來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈上市潮形成共振，磁性元件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正逐步從本土市場(chǎng)的成本比拼，全面轉(zhuǎn)向全球市場(chǎng)的技術(shù)、品牌與協(xié)同能力比拼。

對(duì)磁性元件企業(yè)而言，破局的關(guān)鍵在于緊跟下游客戶的全球化節(jié)奏，強(qiáng)化產(chǎn)品適配性與合作深度;聚焦高端技術(shù)研發(fā)與合規(guī)體系建設(shè)，滿足海外客戶的雙重要求;善用資本市場(chǎng)工具，選擇適合自身的全球化路徑。

我們相信，在上下游企業(yè)的協(xié)同賦能下，國(guó)內(nèi)磁性元件企業(yè)將加速突破高端市場(chǎng)壁壘，逐步在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)更重要的地位，書(shū)寫(xiě) “中國(guó)力量” 的全球化新篇章。

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