大盤在昨日小幅收跌之后，今日是小幅收漲，雖然最終的漲幅不是很大，但是盤中卻是充滿了顛簸，走的并不是很平穩(wěn)。早盤一度下跌至0.75%左右，黃線跌幅甚至達(dá)到了2.18%左右，大部分中小盤股跌幅明顯變大。但是10點(diǎn)之后，大盤也就止跌了。K線形態(tài)上看，上下影線差不多長，震蕩的態(tài)勢(shì)非常明顯。雖然大盤沒跌，但是市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較弱，下跌家數(shù)高達(dá)3454家，今天總體上看，還是一個(gè)穩(wěn)住數(shù)的格局，現(xiàn)在只能說大主力還是處于高度控盤下。在當(dāng)前的震蕩格局下，操作難度較之前肯定是明顯上升的，所以短期操作上更應(yīng)當(dāng)足夠謹(jǐn)慎，看清楚趨勢(shì)的變化及時(shí)調(diào)整好短期應(yīng)對(duì)策略。那么周三大盤還能夠延續(xù)上漲嗎？未來大盤又將會(huì)怎么運(yùn)行？

剛剛，中央一部委發(fā)布，釋放兩個(gè)信號(hào)，周三將出現(xiàn)新的變數(shù)

先關(guān)注下消息面，國統(tǒng)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比提高0.6%。其中國有控股企業(yè)比上年下降3.9%，股份制企業(yè)比上年下降0.1%，私營企業(yè)則與上年持平。值得關(guān)注的是，黑色金屬冶煉和壓延工業(yè)較去年是大幅增長3倍。

從最新的數(shù)據(jù)我們可以得到兩個(gè)信號(hào)。第一個(gè)信號(hào)是目前規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長保持穩(wěn)定，說明我們基本面是較為扎實(shí)的。第二個(gè)信號(hào)是未來還有很大的提高空間，因?yàn)槟壳暗脑鏊佥^為緩慢，所以還需要政策持續(xù)的發(fā)力才行，大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的政策是必須要延續(xù)的，進(jìn)一步擴(kuò)大有效需求。

同時(shí)反內(nèi)卷的政策也需要堅(jiān)定的執(zhí)行，盲目的無序的內(nèi)卷對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展帶來了很大的影響，大大地壓縮了企業(yè)的利潤，短期來看，為了搶奪市場(chǎng)，讓利消費(fèi)者，大家得到短暫的優(yōu)惠。但是長期來看，因?yàn)檫^度讓利，導(dǎo)致成本提高，長此以往，不管是產(chǎn)品本身的質(zhì)量還是后續(xù)的售后服務(wù)將很難維持之前的品質(zhì)，最終還是要消費(fèi)者自己買單，同時(shí)也破壞了上下游供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，對(duì)于就業(yè)來說都會(huì)帶來較為消極的影響。所以反內(nèi)卷也是勢(shì)在必行的，目的就是為了改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，讓各行各業(yè)能夠回到良性競(jìng)爭，不要拼價(jià)格，而要去拼技術(shù)拼質(zhì)量，這樣行業(yè)才能夠進(jìn)入良性健康發(fā)展的軌道。

另外銀行端的利率也在不斷地下調(diào)，那么企業(yè)的綜合融資成本也在不斷下降，今年大概率還將繼續(xù)降息，能夠進(jìn)一步減輕企業(yè)的壓力，節(jié)省不少的成本，包括對(duì)一些企業(yè)國家還會(huì)有相應(yīng)的補(bǔ)貼。總體來看，隨著各項(xiàng)扶持政策的持續(xù)推出落地，可以預(yù)見的是，2026年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤將進(jìn)一步改善。

從投資者的角度看，我認(rèn)為這也為我們接下來的投資提供了一些思路。從去年下半年開始，科技題材火爆，相信大部分投資者的目光都集中在這里，確實(shí)很多科技題材都走出了非常強(qiáng)勢(shì)的行情，如果參與其中，那么大概率是很難跑贏大盤的。但是近期，大家也注意到了，監(jiān)管對(duì)于科技題材的炒作是加強(qiáng)了監(jiān)管，盲目蹭概念，操縱市場(chǎng)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，肯定是重點(diǎn)打擊的，近期很多題材也是出現(xiàn)了大幅的回調(diào)。監(jiān)管的目的是很明確的，就是要扭轉(zhuǎn)這種炒短炒差的風(fēng)氣，還是希望大家回到價(jià)值投資上來。既然監(jiān)管已經(jīng)明確態(tài)度，聰明的投資者此刻就不應(yīng)該在逆勢(shì)而為，而是應(yīng)該轉(zhuǎn)換思路了，不管未來風(fēng)格會(huì)不會(huì)真的改變，至少目前是需要調(diào)整了。

從發(fā)布的數(shù)據(jù)我們可以看到，國有相關(guān)企業(yè)利潤是有所下降的，但是這也加大了今年業(yè)績反轉(zhuǎn)的預(yù)期。因?yàn)樾星橐胱叩姆�(wěn)走的遠(yuǎn)，這些權(quán)重股必須要發(fā)力才行，基本面需要逐步改善，因此下一階段國資控股的公司將是值得關(guān)注的重點(diǎn)方向�，F(xiàn)在一些基本面非常優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股還在底部震蕩，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤，大家認(rèn)為牛市格局確立的前提下，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)真的不會(huì)有所表現(xiàn)嗎？歷次大行情，這些股都不會(huì)落后，只不過很多時(shí)候是晚于科技題材啟動(dòng)而已�，F(xiàn)在大部分科技題材經(jīng)過連續(xù)大幅拉升之后處于相對(duì)的高位，有的甚至是非常高了，作為理智的投資者，這個(gè)時(shí)候顯然不適合盲目重倉去中長線布局。市場(chǎng)風(fēng)格后續(xù)大概率要發(fā)生轉(zhuǎn)換，科技題材要階段性整固一下，給滯漲藍(lán)籌股輪動(dòng)補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)，這樣市場(chǎng)的走勢(shì)才會(huì)更加的健康。

另外大家注意到了嗎，黑色金屬相關(guān)方面利潤是大增的，但是目前鋼鐵行業(yè)中很多個(gè)股可是一直在底部趴著呢，貴金屬有色金屬現(xiàn)在都已經(jīng)走了出來，大宗牛市已經(jīng)確立，按照歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，接下來就要輪動(dòng)黑色系和能源方面了，所以現(xiàn)在正是長線布局的節(jié)點(diǎn)。

對(duì)于周三大盤的走勢(shì)，目前是維持謹(jǐn)慎的樂觀，因?yàn)槟壳岸唐谮厔?shì)還是保持完好的，指數(shù)還保持在進(jìn)攻線之上，客觀上漲的基礎(chǔ)還存在，周三繼續(xù)站穩(wěn)4132點(diǎn)上方，那么短期上升趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)。但是不好的跡象是量能今日大幅下降，全市成交額下降了3000多億，所以上漲動(dòng)力是不足的。如果明日量能繼續(xù)萎縮，即便目前趨勢(shì)保持完好，那么向下震蕩調(diào)整收跌的概率將會(huì)更大，所以明日的重點(diǎn)就是關(guān)注好量能能否重新放大，這樣行情才會(huì)有延續(xù)性。

總的來說，短期不大可能走出明顯的趨勢(shì)性上升行情，接下來大概率還是要繼續(xù)保持震蕩的格局，目的是要整固4000點(diǎn)之上的區(qū)域，并不是為了出貨。波段基礎(chǔ)打牢的前提下，才會(huì)啟動(dòng)新的大行情，當(dāng)下的重點(diǎn)還是注意板塊的輪動(dòng)，不要盲目追逐山頂?shù)母呶活}材問題不會(huì)太大。