澎湃新聞記者 郭莎莎

飛天茅臺價格持續(xù)上漲，25年飛天散瓶批價重回1600元關(guān)口。

1月28日，據(jù)第三方平臺“今日酒價”披露的各大名酒批發(fā)參考價顯示，飛天茅臺、生肖馬茅臺（下稱“馬茅”）價格全線上漲。其中，26年飛天茅臺原箱（53度/500ml）報1590元/瓶，較上一日上漲35元；26年飛天茅臺散瓶報1570元/瓶，較上一日上漲20元；25年飛天茅臺原箱報1600元/瓶，較上一日上漲35元；25年飛天茅臺散瓶報1580元/瓶，較上一日上漲20元。此外，23年飛天和24年飛天的原箱和散瓶批價也均不同程度上漲。

截圖來自“今日酒價”微信公號

非標(biāo)產(chǎn)品方面，生肖馬經(jīng)典版散瓶報2650元/瓶，較上一日上漲120元。精品茅臺報2320元/瓶，“茅臺15年”報4100元/瓶，均與上一日持平。

需要指出的是，馬茅經(jīng)典版批價已連續(xù)三日上漲，每瓶累計漲400元。

此前，馬茅經(jīng)典版因“一撇之失”，將外包裝盒側(cè)面二十八星宿中的“昴”寫成了“昂”，曾引發(fā)廣泛關(guān)注。與此同時，馬茅“錯版”在二手交易平臺上遭到黃牛炒作，溢價明顯。1月23日，i茅臺方面表示，馬茅經(jīng)典版的包裝已修正，并于1月23日恢復(fù)產(chǎn)品生產(chǎn)。

從終端零售情況來看，1月28日，記者從多位茅臺的線下經(jīng)銷商處了解到，近幾日，飛天茅臺的終端零售價有所上漲，目前價格維持在1700元/瓶左右，而精品茅臺、茅臺“15年”價格總體穩(wěn)定，馬茅則出現(xiàn)缺貨的現(xiàn)象。

一位上海地區(qū)的經(jīng)銷商對記者表示，“目前因過節(jié)需求，飛天的出貨量非常大，每天都是幾十箱，甚至上百箱的出，像25年散飛現(xiàn)在倉庫貨已經(jīng)不多了?！痹摻?jīng)銷商還表示，“如果是剛需的話，盡早買，過年前可能還會漲，一方面，過年禮贈需求大，另一方面，因?yàn)閾?dān)心物流可能會停運(yùn)?！?/p>

“飛天、精品、‘15年’這些價格還算穩(wěn)定，最近幾天小幅上漲，但幅度不算大。馬茅目前價格基本在2500元以上，如果不是急用，可以等后面大量到貨再看?！币晃缓幽系貐^(qū)的經(jīng)銷商對記者表示。

酒業(yè)獨(dú)立評論人肖竹青對澎湃新聞記者表示，“此次價格上漲更多是由于茅臺主動控量穩(wěn)價的政策干預(yù)，疊加春節(jié)旺季的季節(jié)性需求因素?！毙ぶ袂嗾J(rèn)為，貴州茅臺通過“暫停發(fā)貨、削減非標(biāo)產(chǎn)品等控盤動作”短期穩(wěn)定市場情緒，但這更多是政策調(diào)控結(jié)果，而非純粹的市場需求反彈 。

“復(fù)供后批價或在1700元上下震蕩 。當(dāng)前1600多元的價格確實(shí)只是回到了2個月前的水平，屬于階段性企穩(wěn)?！毙ぶ袂囝A(yù)測。

如今，1499元飛天上線i茅臺已進(jìn)入第28天，在i茅臺APP上，新飛天、次新飛天、精品茅臺、馬茅等多款產(chǎn)品依然保持在開搶后迅速售罄的狀況。

就i茅臺的投放策略，肖竹青指出，i茅臺的動態(tài)放量策略仍有優(yōu)化空間。盡管官方未公布具體放貨量，但茅臺確實(shí)在根據(jù)市場情況動態(tài)調(diào)整投放節(jié)奏，試圖在滿足消費(fèi)者需求與穩(wěn)定價格之間找到平衡點(diǎn) 。

近日，有多位消費(fèi)者在社交平臺反映，在i茅臺上成功下單的產(chǎn)品，已將近10日仍未收到貨，并且未查詢到具體物流信息。針對這一情況，1月24日，i茅臺表示，與各方合作伙伴正在全力協(xié)調(diào)，在原有貴陽發(fā)貨倉的基礎(chǔ)上，新增南京與北京兩大發(fā)貨倉；會根據(jù)訂單實(shí)際情況就近發(fā)貨。

盡管飛天茅臺的批價漲勢明顯，但貴州茅臺（600519.SH）的股價近期卻持續(xù)低迷。

從資本市場來看，在今年以來的18個交易日中，貴州茅臺跌多漲少，僅6個交易日收漲。1月13日至23日，貴州茅臺股價罕見“9連跌”，累計跌幅逾6%，市值蒸發(fā)超1000億元。

展望后市，中信證券研報認(rèn)為，白酒行業(yè)或在新改革和新方向下重新聚焦市場培育和消費(fèi)者教育，促進(jìn)開瓶動銷并為經(jīng)銷商減負(fù)。綜合考慮到動銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費(fèi)場景等諸多因素，判斷2026年春節(jié)白酒實(shí)際動銷有望維持平穩(wěn)，無須過度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會。

國泰海通研報指出，白酒企業(yè)開門紅回款發(fā)貨正在進(jìn)行中，從目前的情況來看終端打款積極性一般，預(yù)計動銷高峰將于2月到來。批價方面，茅臺市場化轉(zhuǎn)型如火如荼，i茅臺銷售火熱，同時線下渠道普飛批價小幅回升，意味著以價換量一定程度上催生了茅臺需求增量，關(guān)注后續(xù)2月及節(jié)后價格表現(xiàn)。展望2026年，景氣度的修復(fù)和庫存的去化尚需時間，預(yù)計酒企將通過以價換量或控量的方式維持廠商關(guān)系。

據(jù)大智慧VIP，截至1月28日收盤，貴州茅臺報1323.69元/股，跌1.44%；今年以來累計跌3.88%。

本 期 編 輯 邢潭