隨著微軟最新一季財(cái)報(bào)（2025年10月至12月）的公布，游戲業(yè)界知名媒體GamesIndustry發(fā)布長文，對Xbox平臺(tái)的未來提出了嚴(yán)峻的質(zhì)疑。

盡管微軟在過去幾年揮金如土，斥資近千億美元收購動(dòng)視暴雪和ZeniMax，但目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻指向了一個(gè)令人不安的現(xiàn)實(shí)：Xbox作為傳統(tǒng)主機(jī)平臺(tái)的根基正在動(dòng)搖，而其轉(zhuǎn)型的“服務(wù)化”未來也遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。

GamesIndustry指出，對于任何關(guān)心Xbox未來的人來說，這份財(cái)報(bào)都是“冷酷無情”的。其核心數(shù)據(jù)揭示了深層的危機(jī)：微軟游戲業(yè)務(wù)總收入同比下降了9%，而硬件收入更是遭遇了32%的斷崖式暴跌。

文章分析認(rèn)為，雖然軟件和服務(wù)收入也下降了5%（很大程度上歸咎于《使命召喚：黑色行動(dòng)7》的表現(xiàn)不如前作），但最嚴(yán)重的問題在于，微軟一直試圖將Xbox從“主機(jī)品牌”轉(zhuǎn)型為“服務(wù)平臺(tái)”的戰(zhàn)略似乎并未奏效。

通常情況下，硬件銷量的下滑如果伴隨著服務(wù)收入的激增，可以被視為轉(zhuǎn)型的“陣痛”，但現(xiàn)在的情況是兩者雙雙走低。

外媒特別提到了微軟在數(shù)據(jù)披露上的“回避”態(tài)度。自2024年2月宣布訂閱用戶達(dá)到3400萬后，微軟已近兩年未更新Game Pass的具體用戶數(shù)。CEO薩提亞·納德拉在電話會(huì)議中僅通過“PC玩家數(shù)創(chuàng)新高”和“Xbox付費(fèi)云流媒體時(shí)長增長”等模糊且細(xì)分的指標(biāo)來掩蓋核心數(shù)據(jù)的缺位。

GamesIndustry認(rèn)為，如果訂閱服務(wù)真的增長迅猛，微軟絕不會(huì)表現(xiàn)得如此“羞澀”。這種刻意挑選非核心數(shù)據(jù)報(bào)喜的行為，往往暗示著核心訂閱業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入停滯。

雖然微軟反復(fù)承諾正在研發(fā)下一代硬件，但外媒對此信心不足。文章預(yù)測，所謂的“下一代Xbox”極有可能因戰(zhàn)略調(diào)整、組件成本飆升（尤其是RAM漲價(jià)）以及市場定位尷尬而最終夭折，或者轉(zhuǎn)型為類似“Xbox版高端PC”的小眾產(chǎn)品。

GamesIndustry尖銳地指出，如果微軟被迫放棄主機(jī)硬件，它將退化為一個(gè)巨大的第三方發(fā)行商（類似加強(qiáng)版的EA或育碧），而不再是能與索尼、任天堂平起平坐的“平臺(tái)持有者”。這種權(quán)力的喪失對整個(gè)行業(yè)而言并非好事，競爭的缺失將最終損害消費(fèi)者的利益。

你是覺得Xbox能靠訂閱、云服務(wù)和全平臺(tái)戰(zhàn)略“反客為主”，還是覺得它正一步步走向“純發(fā)行商”的邊緣，徹底退出主機(jī)競爭？評論區(qū)聊聊你的看法吧。