運(yùn)營商轉(zhuǎn)向價值增長新賽道。

2月1日，中國電信、中國聯(lián)通和中國移動發(fā)布重大公告，三家公告都顯示電信服務(wù)增值稅稅目適用范圍調(diào)整，由增值電信服務(wù)調(diào)整為基礎(chǔ)電信服務(wù)，對應(yīng)增值稅稅率由6%調(diào)整為9%，將對公司收入及利潤產(chǎn)生影響。

公告一經(jīng)發(fā)出，對市場帶來連鎖反應(yīng)。今日，香港和內(nèi)地股市，幾大運(yùn)營商股票出現(xiàn)跌幅。有專家測算，針對于公告提及“利用固網(wǎng)、移動網(wǎng)、衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)，提供手機(jī)流量服務(wù)、短信和彩信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入服務(wù)的業(yè)務(wù)活動”所涉及稅率調(diào)整，將對2026年運(yùn)營商的凈利潤影響約170億元。也有某些機(jī)構(gòu)甚至“看空”運(yùn)營商。

那么，電信服務(wù)增值稅率調(diào)整會不會給運(yùn)營商帶來重大影響？會引發(fā)服務(wù)價格上漲嗎？會加劇內(nèi)卷式競爭嗎？運(yùn)營商長期看好嗎？為此， 《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體采訪相關(guān)專家，解答稅率調(diào)整的本質(zhì)及影響。

清華大學(xué)教授吳金希在接受《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體采訪時表示，根據(jù)通告，只是涉及衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)等幾個相關(guān)增值電信業(yè)務(wù)改變，從6%調(diào)整為9%。由于運(yùn)營商之間競爭激烈，一般不會對普通消費(fèi)者帶來漲價影響。但是會影響運(yùn)營商的利潤空間，然而影響有限。不用太過擔(dān)心。

電信與互聯(lián)網(wǎng)分析師馬繼華 在接受《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體采訪時亦表示 ，稅率上漲與消費(fèi)者關(guān)系不大，運(yùn)營商不會轉(zhuǎn)嫁，但肯定影響運(yùn)營商的稅后利潤，進(jìn)而影響分紅水平。但是，對運(yùn)營商來說，本身就是央國企，稅率調(diào)整也只是財務(wù)報表調(diào)整，與企業(yè)經(jīng)營和競爭力關(guān)系不大，這并不是利空。

通信業(yè)觀察家老解認(rèn)為，稅率上調(diào)根本不會改變運(yùn)營商員工和管理層的業(yè)績考核邏輯，這也是“內(nèi)卷論”最站不住腳的地方。國資委對三大運(yùn)營商的核心業(yè)績考核，聚集的是“一利五率”。“一利”指的是生產(chǎn)經(jīng)營活動實(shí)現(xiàn)的全部稅前利潤。利率從6%調(diào)到9%，改變的是稅負(fù)計算方式，并不會改動考核基數(shù)，自然談不上考核變嚴(yán)、倒逼內(nèi)卷。

《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體采訪多位專家表示，此次稅率調(diào)整對運(yùn)營商沖擊有限而可控。運(yùn)營商持續(xù)推進(jìn)的降本增效措施，實(shí)際沖擊遠(yuǎn)低于表面測算。此次調(diào)整本質(zhì)是稅目“歸位”而非新增稅負(fù)，行業(yè)向好的核心邏輯并未改變。

當(dāng)前，流量、寬帶、短信等服務(wù)早已成為數(shù)字社會的“水電煤”，歸入基礎(chǔ)電信服務(wù)稅目是稅收政策對業(yè)務(wù)公共屬性的合理界定，有助于行業(yè)征管規(guī)范化。從競爭格局看，三大運(yùn)營商同步執(zhí)行稅率調(diào)整，不存在稅率差異導(dǎo)致的不公平競爭，反而會讓運(yùn)營商轉(zhuǎn)向價值增長新賽道。

“利用固網(wǎng)、移動網(wǎng)、衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)，提供手機(jī)流量服務(wù)、短信和彩信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入服務(wù)的業(yè)務(wù)活動適用的稅目由增值電信服務(wù)調(diào)整為基礎(chǔ)電信服務(wù)?！北旧眢w現(xiàn)了運(yùn)營商基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)內(nèi)涵的變化。在新的階段，很多過往新興業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。運(yùn)營商不斷拓展新興產(chǎn)業(yè)的趨勢，其發(fā)展符合數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)剛性需求，運(yùn)營商具備更強(qiáng)大的抗周期能力。

專家認(rèn)為，基于增值業(yè)務(wù)調(diào)整而帶來的稅率調(diào)整，體現(xiàn)了運(yùn)營商符合技術(shù)發(fā)展趨勢的進(jìn)步性，代表了轉(zhuǎn)型契機(jī)而非發(fā)展危機(jī)。運(yùn)營商正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價值增長”加速邁進(jìn)，持續(xù)深化基于規(guī)模的價值經(jīng)營，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)升級，新興業(yè)務(wù)快速崛起，這決定了電信行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵變量。此次稅費(fèi)調(diào)整與運(yùn)營商長期向好的基本面并不沖突。

多位專家明確表示，在AI大時代，運(yùn)營商長期向好的基本面沒有改變。今年是“十五五”開局之年，也是主要運(yùn)營商領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整后布局新戰(zhàn)略、實(shí)施新策略的第一年。運(yùn)營商業(yè)績值得看好！

指導(dǎo)：辛鵬駿

采寫：崔亮亮

編輯：亮亮