出品｜虎嗅科技組

作者｜趙致格

編輯｜苗正卿

頭圖｜視覺中國

“我們的AI眼鏡正在重塑人們體驗(yàn)世界的方式，為創(chuàng)造力和自我表達(dá)開辟新路徑，同時(shí)讓你能夠以更直觀的方式學(xué)習(xí)與交流。此外，它們還在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會價(jià)值的創(chuàng)造：為農(nóng)民提供農(nóng)作物的實(shí)時(shí)農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)，幫助大學(xué)體育教練在賽場實(shí)時(shí)記錄傷病情況，為有志成為電影制片人的學(xué)生提供支持。”

近日，Meta在官網(wǎng)發(fā)文宣布 “AI眼鏡影響力資助計(jì)劃”(AI Glasses Impact Grants)時(shí)這樣描述AI眼鏡帶給世界的積極影響。為了更好地推廣AI眼鏡在各個(gè)領(lǐng)域的落地，Meta計(jì)劃為 30 余家組織和開發(fā)者提供近 200 萬美元的資助。

除資金支持外，所有入選者還將受邀加入Meta可穿戴技術(shù)社區(qū)。這個(gè)由全球開發(fā)者組成社區(qū)旨在促進(jìn)技術(shù)交流、跨界合作，并加速可穿戴設(shè)備在教育、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、環(huán)保等關(guān)鍵領(lǐng)域的落地應(yīng)用。

實(shí)際上，Meta削減元宇宙業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向加碼AI硬件的決心可以從近期一系列動(dòng)態(tài)，尤其是最新的財(cái)報(bào)會議中看到。

1月28日，Meta公布了2025財(cái)年第四財(cái)季的業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，Meta在第四財(cái)季Meta營收598.93美元，較去年同期增長24%；凈利潤為227.68億美元，同比增長9%；攤薄后每股收益8.88美元，高于市場預(yù)期的8.23美元。

財(cái)報(bào)還顯示，Meta旗下社交媒體在第四季度的活躍用戶數(shù)（DAP）為35.8億，同比增長7%。同時(shí)，平均每用戶收入（ARPU）為 16.73 美元，同比增長16%。在業(yè)績指引方面，Meta預(yù)計(jì)2026年第一季度的營收將在535億美元至565億美元之間，高于市場預(yù)期的514億美元。

Meta在第四季度的營收數(shù)據(jù)和給出的2026年第一季度營收指引均顯著超出市場預(yù)期和分析師預(yù)測。同時(shí)，Meta預(yù)計(jì)2026年資本為1350億美元，這一兩倍于去年的數(shù)據(jù)也大大為投資人的信心加碼。財(cái)報(bào)一經(jīng)公布，Meta的股價(jià)在盤后交易中上漲了10%。

AI賦能廣告收入

在財(cái)報(bào)中可以看出，廣告業(yè)務(wù)一如既往成為Meta本季度業(yè)績的絕對支柱。包括Instagram、Facebook和WhatsApp在內(nèi)的Meta全家桶應(yīng)用在四季度營收達(dá)到589.38億美元，同比增長25%。而來自這些社交媒體平臺的廣告收入達(dá)到581.37美元，占據(jù)了總收入的97.07%。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的會議上，分析師詢問扎克伯格，Meta能否在廣告業(yè)務(wù)之外打造出具有實(shí)際價(jià)值的業(yè)務(wù)板塊。對于這個(gè)頗為尖銳的問題，扎克伯格沒有回避Meta對廣告的依賴。

扎克伯格表示，在未來數(shù)年里，“廣告仍將是公司業(yè)務(wù)增長迄今為止最重要的驅(qū)動(dòng)力”，但他同時(shí)業(yè)補(bǔ)充道，公司在深耕這一核心業(yè)務(wù)引擎的同時(shí)，也在布局各類新的戰(zhàn)略賽道。

為什么Meta廣告收入的增長如此強(qiáng)勁？首先源于旗下社媒的用戶盤子還在擴(kuò)大，Meta全家桶的DAP同比加速增長到 7%。其中，Instagram和Facebook的短視頻功能Reels在第四季度表現(xiàn)尤為亮眼，美國用戶觀看時(shí)長同比增長超30%。2025年全年，Reels廣告收入占比從2024年的10%升至20%，成為Meta廣告業(yè)務(wù)核心增長引擎。

而Meta一直以來向市場強(qiáng)調(diào)的原因是公司一直以來對AI的巨額投入已經(jīng)開始推動(dòng)廣告業(yè)務(wù)體系實(shí)現(xiàn)效能升級。AI助力優(yōu)化了廣告定向投放環(huán)節(jié)和廣告推薦底層系統(tǒng)，還能更精準(zhǔn)地篩選出用戶最可能產(chǎn)生互動(dòng)的廣告內(nèi)容。

Meta研發(fā)的廣告檢索引擎Andromeda提升了Facebook Reel廣告的相關(guān)性，進(jìn)而提升了Facebook移動(dòng)端轉(zhuǎn)換率；廣告與內(nèi)容推薦核心模型GEM則通過引入更長行為序列和新的建模方式提高了Instagram的廣告轉(zhuǎn)化率；Lattice架構(gòu)的使用允許同一的大模型替代多個(gè)細(xì)分小模型，打破了Reels/Feed/Story 等場景數(shù)據(jù)壁壘，同樣提升了這些平臺的廣告轉(zhuǎn)化率。

而這一系列的AI賦能的升級，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上就是第四季度Meta旗下平臺的廣告展示量同比提升 18%，單條廣告平均定價(jià)同比上漲 6%。

對于這組數(shù)字，德意志銀行旗下的研究公司Inventus Media的負(fù)責(zé)人安德魯 麥克萊恩稱，Meta是為數(shù)不多的全方位利用其AI能力的平臺之一。

晦暗不明的AI大模型前景

上一次Meta發(fā)布重大旗艦大模型是2025年4月5日推出的Llama4系列，這是其首次采用混合專家（MoE）架構(gòu)的多模態(tài)大模型。Meta此前的幾代產(chǎn)品，從Llama1到Llama3均在AI社區(qū)備受好評，然而Llama4卻一經(jīng)發(fā)布就被曝出評測性能造假.

雖然 Meta 一度否認(rèn)了這一指控，但Llama系列卻似乎進(jìn)入了停滯期，Meta的生成式AI部門也開啟了一系列的裁員和挖人。2025年底，Meta首席人工智能科學(xué)家楊立昆在即將離職之際承認(rèn)，Llama4在發(fā)布前確實(shí)經(jīng)過了基準(zhǔn)測試結(jié)果的篡改。2026年1月，Meta的CTO安德魯·博斯沃思在達(dá)沃斯論壇上承認(rèn)Llama4 是“一個(gè)令人失望的項(xiàng)目”

在Artificial Analysis網(wǎng)站上，Llama3.3、Llama3.1和Llama4 在大模型中分別排名102、103和107，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于全球其他主流大廠模型。當(dāng)GPT-5.2的智能指數(shù)評分達(dá)到51時(shí)，Llama系列徘徊在13、14分。

面對這樣遙遙落后的局面，2025年對于Meta的GenAI部門而言無疑是需要在廢墟上重建的一年。Meta積極進(jìn)行著AI 業(yè)務(wù)的架構(gòu)重組，建立了超級智能實(shí)驗(yàn)室，還使用“鈔能力”從蘋果、OpenAI等其他大廠挖人無數(shù)。

這個(gè)艱巨的重建工程體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上就是2025年全年Meta研發(fā)支出達(dá)到573.72億美元，同比增長30.8%。

而面向2026年，Meta又在為進(jìn)一步為AI加碼，表示2026年的總支出將在1620億美元至1690億美元之間，全年資本支出將達(dá)1150億美元至1350億美元。而這一數(shù)字幾乎是其2025年資本支出（722億美元）的兩倍。

Meta表示，資本支出增加的原因是“為支持我們的Meta超級智能實(shí)驗(yàn)室（Meta Superintelligence Labs）的研發(fā)工作和核心業(yè)務(wù)，相關(guān)投資同比增加，推動(dòng)資本支出增長”。

AI的基礎(chǔ)設(shè)施投資中有很大一部分是用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)。數(shù)據(jù)中心是支撐AI運(yùn)算能力的基礎(chǔ)，然而近年來美國民眾則對在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)數(shù)據(jù)中心的反對呼聲強(qiáng)烈。這就意味著，科技公司不僅要為建設(shè)本身籌備資金，還需要做大量公關(guān)投入。

截止目前，Meta在全球已運(yùn)營和在建的數(shù)據(jù)中心總數(shù)為30個(gè)。在2025年最后幾個(gè)月，Mata投入約 640 萬美元在美國多個(gè)地區(qū)為建設(shè)數(shù)據(jù)中心開啟廣告宣傳。

一般而言，市場對如此激進(jìn)的資本支出態(tài)度謹(jǐn)慎。然而財(cái)報(bào)發(fā)布后暴漲9%的股價(jià)又顯示了投資者的認(rèn)可。或許是因?yàn)橄噍^于堪稱“無底洞”的元宇宙，AI已經(jīng)深入融入公司的廣告業(yè)務(wù)和硬件設(shè)施并開始開始帶來回報(bào)。而其他公司在AI領(lǐng)域的成長曲線也讓投資人看到了Meta靠砸錢“大力出奇跡”的可能性。

為元宇宙業(yè)務(wù)止血，加碼智能眼鏡

從第四季度的財(cái)報(bào)看，過氣已久的元宇宙業(yè)務(wù)仍然是拖后腿的存在。負(fù)責(zé)元宇宙與硬件研發(fā)的Reality Labs部門在第四季度收入為9.55億美元，較上年同期下降12%；營業(yè)虧損60.21億美元，較上年同期的營業(yè)虧損49.67億美元擴(kuò)大21%；自2020年成立以來，該部門累計(jì)經(jīng)營虧損已接近800億美元。

Reality Labs部門成立于2020年底，是Meta推進(jìn) “元宇宙” 戰(zhàn)略的核心抓手。自成立以來，該部門2020 年虧損 66.2 億美元、2021 年虧損 101.9 億美元、2022 年虧損 137.1 億美元、2023 年虧損 161.2 億美元、2024 年虧損 177.2 億美元、2025 年虧損 191.9 億美元。

從歷年季度虧損數(shù)據(jù)來看，Reality Labs的虧損額度呈逐年攀升態(tài)勢。在剛剛過去的2025年第四季度，60.21億美元的虧損數(shù)額已經(jīng)達(dá)到了2020年第四季度（21億美元）的三倍。

五年時(shí)間過去，扎克伯格似乎終于承認(rèn)自己的賭注沒有成功。2025年4月，Reality Labs裁員了約100人；2026年1月，Meta又對Reality Labs進(jìn)行大規(guī)模裁員，涉及人數(shù)超 1000 人。Meta這兩次裁員的聲明都在強(qiáng)調(diào)削減元宇宙業(yè)務(wù)，將資源向AI以及可穿戴設(shè)備領(lǐng)域傾斜。

近期還有更多的新聞佐證著Meta的決心。就在公布最新財(cái)報(bào)的幾周前，Meta還關(guān)停了Reality Labs旗下的多家VR游戲工作室，其中包括《仙宮之怒》的開發(fā)商圣扎魯游戲工作室、《死侍虛擬現(xiàn)實(shí)版》的開發(fā)商扭曲像素游戲工作室，以及《生化危機(jī) 4 虛擬現(xiàn)實(shí)版》的開發(fā)商裝甲工作室。此外，Meta 還裁撤了《蝙蝠俠：阿卡姆之影》開發(fā)商偽裝工作室的部分員工。

1月23日，Meta又宣布將于 2026 年 2 月 16 日正式關(guān)停旗下 VR 會議應(yīng)用 Horizon Workrooms。面向Quest頭顯推出的一款協(xié)作型生產(chǎn)力“元宇宙”應(yīng)用，最早于 2021年上線，目前已運(yùn)營約 5 年。

在電話會議上，Meta首席財(cái)務(wù)官蘇珊?李再次確認(rèn)了這一轉(zhuǎn)向，稱公司依舊對 “虛擬現(xiàn)實(shí)的未來抱有十足信心”，并將持續(xù)向該市場投入資金，但“消費(fèi)者對VR產(chǎn)品的接受速度，總體而言要慢于可穿戴設(shè)備”。

2025年，Meta發(fā)布了搭載AI功能的Meta Ray-Ban Display智能眼鏡。雖然沒有公布銷量，但有消息稱這款眼鏡銷售勢頭強(qiáng)勁，Meta已建議EssilorLuxottica SA到2026年底將年產(chǎn)能提升至2000萬副或以上。

在電話會議中，扎克伯格也確認(rèn)了這件事，稱2025年AI眼鏡銷量實(shí)現(xiàn)超三倍增長，并展望“未來幾年內(nèi)，不具備AI功能的眼鏡或?qū)⒅饾u退出主流視野”。

就在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，Meta發(fā)文宣布推出“AI眼鏡影響力資助計(jì)劃”(AI Glasses Impact Grants)，計(jì)劃投入200萬美元支持AI眼鏡解決實(shí)際問題、創(chuàng)造積極的社會與經(jīng)濟(jì)影響。這一舉措顯示，Meta不僅在堅(jiān)定地向AI硬件設(shè)備投入資源，還希望引領(lǐng)并加速可穿戴設(shè)備在社會各個(gè)領(lǐng)域的落地應(yīng)用。

縱觀Meta上個(gè)季度以及2025年全年的財(cái)報(bào)，可以看到Meta以全球39.8億月活用戶為基石，再加上AI驅(qū)動(dòng)的廣告業(yè)務(wù)堪稱印鈔機(jī)，正在以超高的效率創(chuàng)造利潤。而由此帶來的現(xiàn)金流，可以支撐Meta在經(jīng)歷了元宇宙的五年巨額虧損后，立刻開啟關(guān)于個(gè)人超級智能和下一代計(jì)算平臺的新一場豪賭。

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